ネクストパワー BNP Paribas Annual Power Up Conference

マイク・リートブロックと申します。BNPパリバでリサーチ・ディレクターを務めています。第2回となる年次Power Upカンファレンスに皆さまをお迎えでき、大変うれしく思います。皆さま、良い一日をお過ごしでしょうか。お時間を割いてお越しいただき、ありがとうございます。皆さまお忙しいことは承知しています。ニューヨーク市内を移動するには、おそらく一年で最も大変な週だと思いますので、ここにお越しいただけたことを大変ありがたく思います。皆さまの時間をより効率的にお使いいただけるよう、私たちにできることがあれば、誰にでも遠慮なくお知らせください。また、この会を準備してくれたモーゼスとそのチーム、そしてコーポレート・アクセス・チームにも、簡単にお礼を申し上げたいと思います。皆さん素晴らしい仕事をしてくれています。大変な作業ですが、いつも無事に開催にこぎ着けています。それでは、太陽光発電CEOパネルの登壇者をご紹介します。

まず、今回のMVP、下の方というか、まあ、中央付近にいるダン・シュガーです。2年連続で参加しており、このパネルの準備でも重要な役割を果たしてくれました。DESRIのデビッド・ツヴィリンガー、ユーリ、そして最後にSOLVエナジーのジョージ・ハーシュマンにも参加いただいています。それでは、モーゼスに引き継ぎたいと思います。モーゼスが40分から45分ほど議論を進行し、その後、会場の皆さまからの質問に移りたいと思います。改めてありがとうございます。素晴らしい。マイク、ありがとうございます。まさに強力なメンバーがそろったパネルです。

皆さまにお越しいただけて大変うれしく思います。まず始めるにあたり、少し、すみません、太陽光発電業界の現在の状況を、少なくとも一部の投資家の視点からまとめるとすれば、今日の朝、実際に何人かの投資家からこの点について聞かれたのですが、彼らが最初に知りたいのは、今は全体として追い風の局面なのか、それとも向かい風の局面なのかということです。太陽光発電にとって良い市場なのでしょうか、それとも悪い市場なのでしょうか。世の中にあるデータをすべて追い、すべてのプロジェクト、セーフハーバーの対象となったもの、数年先まで計画されているものを確認すると、通常はマッキンゼーの予測を1つ取り上げて、将来年度に10、15ギガワットを追加することができます。実は、それが私たちの秘伝のたれです。

そうですね。ほかの点に目を向けると、1か月余り前にセクション232が発表されました。

これによって多くの混乱が生じています。太陽光発電のインフレにはどのような影響があるのでしょうか。太陽光パネルへのアクセスにはどのような影響があるのでしょうか。さらに、トランプ大統領の大統領令がこれに続き、中国製品の流入を一部押し出す時期を早めています。この点について長々と話すつもりはありませんが、AIによる電力需要と負荷の伸びを背景に置くと、太陽光発電は最も安価であり、パイプラインも非常に良好に見えます。一方で、こうした逆風が数多く立ちはだかっています。

これらをどのように総合的に捉えればよいのでしょうか。まず、ここにいる皆さんへの明確なメッセージとして、プロジェクトは引き続き進行しており、私たちはこうした障害を乗り越えている、そして太陽光発電はむしろより強くなる可能性がある、とお話しされますか。それとも、私たちは数値やモデルを見直さなければならないのでしょうか。それでは、まず順を追って見ていきましょう。どのようにお考えですか。すみません、はい。併せて、御社の事業についても少し背景をご説明いただけますか。

もちろんです。よい質問です。ここでは電力供給のサプライチェーンにおける立場の異なるさまざまなグループがあるため、異なる見方をお聞きいただくことになると思います。

私たちがどのような立場にいるのかを理解するうえで、よい視点になると思いますし、皆さんが耳にしていることと、実際に目にしていることには違いがあるという点もお分かりいただけるかもしれません。SOLV EnergyはEPCおよびO&Mの会社です。太陽光発電所および蓄電設備に関する建設サービス、ならびに運用・保守サービスを提供しています。私たちの立場からすると、デイビッドとユーリ、そしてそのチームがプロジェクトを開発する中で手掛けた開発資産を引き継いでいます。その後、私たちがプロジェクトの建設と運営を行い、稼働期間を通じて保守します。私たちが見ているところでは、受注残にあるプロジェクトについて、受注残は約$8.5 billionと報告しています。

プロジェクトの建設・導入に要する24～30か月の期間を示す受注残は、非常に堅調です。これらのプロジェクトは引き続き前進しています。プロジェクト向けの製品は確保されています。当社はすべてのお客様と長時間にわたって話し合ってきました。需要は依然として存在しています。これらのプロジェクトは前進しています。実行という観点では、大統領令をめぐる課題や、設計段階にあるプロジェクトでインバーターメーカーを変更する必要が生じる可能性など、明らかに課題はありますが、そうしたことが起きています。すべてが順風満帆だと言うつもりはありません。しかし、当社にはこうした問題に対応している調達チームがあります。ダン・シュガーから、市場へのインバーターの供給状況や、こうした課題の一部への対応に役立つものが出てくることについて説明します。しかし短期的には、確実に実行できることが求められていると見ています。

当社の事業は引き続き成長しています。当社が毎日積み上げている受注残を埋め続ける需要が、日々継続的に流入しています。現在の状況から見ると、短期的な24、30か月の見通しは非常に堅調だと思います。

そうですね。私はこの仕事に携わって18年になりますが、このような場で、業界が成功しているのかどうかについて、ある意味で自らを厳しく批判するような議論をしてきました。私たちは毎年、成功を収めています。私は、この業界のリーダーたちには成功する能力と実力があると基本的に信じています。私たちは多くの困難を乗り越えてきましたが、決して簡単なことばかりではありません。私が目にしている最大の変化は、 ちなみに、私の名前はユーリ・ホーウィッツです。私はソル・システムズという会社を経営しています。当社はワシントンD.C.を拠点とするクリーンエネルギーの独立系発電事業者です。当社のプロジェクトの大半は中西部にあります。テキサス州とSPPにもある程度の事業があります。現在、約800メガワット分のプロジェクトを建設中です。パイプラインには約3ギガワット分のプロジェクトがあり、1ギガワットを超えるプロジェクトを運営しています。

当社はこれまでとは大きく異なる取り組みを始め、独立系発電事業者の領域へと移行してきました。そして、クリーンエネルギーインフラに加え、より広い意味での持続可能なインフラも手掛けられるよう、会社の体制を整えてきました。いくつかあります。1つ目は、当社の事業に対して現政権内で強い反対意見があり、懸念も生じているという政治的な局面にあることです。その点は認識しなければならないと思います。これは、今この瞬間の一時的な状況です。一方で、米国のデータセンターと製造業によって、全体の電力需要は12%-19%の範囲で増加すると見込まれています。どのレポートを読むか、誰を信頼するかによって数字は異なります。

最初の方は一時的な、ある時点での状況であり、2つ目は経済の根本的な変化だと考えています。そして長期的には、前者ではなく後者に賭けます。当然、問題は誰がその需要を満たすのかということです。太陽光発電が100%を占めると主張したり、そう議論したりするつもりはありません。しかし、その需要の大部分を太陽光発電が担うことになるという事実を無視するのは、かなり難しいと思います。すみません、その需要、つまり発電需要を満たすということです。これまでもそうでしたし、これからもそうなります。私はこの会社を18年間にわたって築いてきた中で、長期的な視点に賭けています。そして、当社のプロジェクトの現場でそれを実感しています。

確かに、Section 232関税への対応は当社にとっても、実際にはこの業界のどの企業にとっても容易ではありません。しかし、当社は対応してきましたし、これからも対応していきます。他社も同様だと思います。重要なのはイノベーションです。そして、太陽光発電、蓄電、クリーンエネルギー業界の本質はイノベーションにあります。それこそが、当社が何度も何度も行ってきたことです。そして現在、米国の圧倒的な需要に応えるため、サプライチェーンの構築を進めています。当社はそれを行っていません。そうした取り組みは、ますますダン・シュガー氏が担っており、他社も非常にうまく行っています。当社はそうした取り組みをパートナーに頼っています。それは、私たち全員が経験している変化だと思います。