OGEエナジー 2026年 第3四半期 決算説明会

本日は、会長、社長兼CEOのショーン・トラウシュケと、CFOのチャック・ウォルワースが同席しております。本日の電話会議では、まずショーンからお話しし、その後、チャックが業績について説明します。最後に、いつもどおり皆様からのご質問にお答えします。本会議はウェブキャストでも配信しておりますので、oge.comでご覧いただけます。また、電話会議と付属スライドは、終了後に同じウェブサイトでアーカイブとして公開されます。プレゼンテーションを始める前に、将来予想に関する記述についてのセーフハーバー声明をご確認ください。これは財務報告に関するSECの要件であり、将来の財務実績を保証することはできませんが、現時点での最善の予測であることを示すものです。

それでは、冒頭のご挨拶をいただくため、ショーンにお引き継ぎします。ショーン、お願いします。ありがとうございます、ケイシー。皆様、おはようございます。

本日はご参加いただき、ありがとうございます。今朝、1株当たり1.52ドルの連結利益を報告しました。チャックが第3四半期の業績について詳しく説明する前に、異例の暑さとなった夏を通じたチームの素晴らしい働きを振り返り、今後数四半期に見込んでいる主な節目についてご説明します。この夏は、信頼性と強靭性を備えた電力網の重要性を改めて浮き彫りにしました。当社のサービス提供地域では、気温が100度を超える日が45日以上ありました。昨年はわずか1日でした。長引く暑さの中でも、当社のシステムは非常に良好に稼働し、チームはお客様が頼りにする電力を安全にお届けしました。参考までに、この夏は4回、過去最高のピーク需要を更新し、15日間にわたって2024年のピーク記録を上回りました。電力の節約を呼びかける必要が生じたことは一度もありませんでした。当社のシステムは、こうした極端な状況に耐えられるように構築されています。重要な点を一つ申し上げます。住宅向けのkW時当たり料金は、実際には8月と9月に前年同期を7%下回りましたが、エアコンの長時間使用により電力消費量は増加しました。

天候の影響は時間の経過とともに均衡する傾向があります。この夏の冷房需要の増加に先立つ数四半期は、気温が比較的穏やかで、天候に起因する使用量も少ない状況でした。信頼性を重視する当社の姿勢は、オクラホマ州の料金審査にも反映されています。料金改定の申請は、2023年12月以来初めてとなります。今回の申請には、システムの強化、成長への対応、変化する要件への適合に向けた投資に加え、お客様への支援拡充や支払方法の柔軟性向上が盛り込まれています。今回の審査には、お客様が請求額を管理しやすくするため、拡充する以下の支援策と支払方法が含まれています。シニア割引と低所得者向け支援プログラムの両方を拡充します。支払期日を過ぎた残高があるお客様が支払いを立て直せるよう支援する、革新的な試験プログラムを開始します。

家計管理の柔軟性を高める、新たな「Choose My Due Date（支払期日選択）」の前払いオプションを提供します。規制審査の手続きが進む中、信頼性と料金負担のしやすさのバランスを取り、インフレや金利の影響を考慮しながら、お客様と株主の皆様に長期的な価値を創出することに引き続き注力します。今後の需要増に対応し、信頼性を維持するため、追加の発電資源の確保を進めています。昨日、オクラホマ州公益事業委員会に対し、ホースシュー・レイクの当社敷地に755 MWの新たなコンバインドサイクル発電所を建設する事前承認を申請しました。また、今後数週間以内にアーカンソー州公益事業委員会にも申請する予定です。競争入札による提案募集の評価と交渉を最終段階まで進めており、合意がまとまり次第、両委員会にプロジェクトを申請する予定です。お客様が必要とする供給力を責任ある形で、費用対効果高く提供することに引き続き取り組んでおり、年末までに追加の事前承認申請を行う見込みです。

一方、より広範な発電戦略も具体化しつつあります。ホースシュー・レイクの11号機と12号機は、予定より早く、予算を$12 million下回る費用で完成しました。これらのユニットを早期に稼働させたことで、この冬の供給力購入費を最大$16 million回避できました。これらのユニットにより、柔軟に運用できる発電容量が約448 MW増加し、今年の追加容量は合計544 MWとなりました。13号機と14号機は建設中で、さらに440 MWの発電容量を追加する予定です。ホースシュー・レイクのプロジェクトは、この発電所の100年を超える歴史を受け継ぎ、将来にわたる信頼性と効率性の高い発電を支えます。当社の電力システムの構築と投資を進めるとともに、地域社会への支援も強化しています。請求書支援プログラム「レンド・ア・ハンド」を刷新し、信頼できる非営利団体のパートナーのネットワークを拡大するとともに、OGEエナジー・コーポレーション財団が、お客様からの寄付に同額を拠出することになりました。

すべてのお客様に信頼性の高い電力を低コストでお届けしながら、支援を必要とするお客様を支え、地域社会を支援し続けます。今後も、需要増に対応するために必要な発電資源を確保し、規制審査の手続きを通じてプロジェクトを進め、競争力のある低料金という優位性を維持する投資を実行するため、規律ある取り組みを続けていきます。これまでの進捗により、今後数四半期にいくつかの節目を迎える見通しです。第4四半期の決算説明会では、当社が受け入れるSPPのNTCについて最新情報をお伝えします。第1四半期の決算説明会では、オクラホマ州の料金見直しとホースシュー・レイク15号機の事前承認案件について最新情報をお伝えします。第2四半期の決算説明会では、今年申請する追加発電案件に関する規制当局の承認状況をお伝えします。

これらの規制関連、発電関連、地域社会向けの取り組みが一体となって、お客様が享受している信頼性の高い低コストのサービスを維持しながら、当社の長期的な成功を支えます。これらの取り組みにより、当社のサービス地域全体で高まる需要に応えるために必要な投資の基盤が築かれました。それでは、ありがとうございました。チャックに引き継ぎます。チャック、お願いします。ショーン、ありがとう。ケイシーもありがとう。

皆さん、おはようございます。本日は2026年第3四半期の業績についてご説明できることをうれしく思います。スライド5から始めます。連結純利益は約$316 million、希薄化後1株当たり$1.52でした。2025年の同期間は、$231 million、1株当たり$1.14でした。中核事業である電力会社の純利益は約$321 million、希薄化後1株当たり$1.54でした。2025年の同期間は、$243 million、1株当たり$1.20でした。純利益の増加は主に、第3四半期の気温が大幅に高かったことによるもので、所得税費用の増加が一部相殺しました。持株会社は約$5 million、希薄化後1株当たり$0.02の損失を計上しました。2025年の同期間は、$12 million、1株当たり$0.06の損失でした。

この結果は、エネルギー関連投資からの収入増加と支払利息の減少によるものです。続いて2026年の見通しについてご説明します。第3四半期までの気象は平年を大幅に上回る暖かさとなり、夏の気温は過去15年間に経験したことのない水準に達しました。これを受け、2026年の連結利益ガイダンスを1株当たり$2.62～$2.68に引き上げます。この修正後のレンジは、年末までの気象が平年並みであることを前提としており、将来の年度に予定していた業務を実行する機会も反映しています。当社のサービスエリア全体の需要は引き続き堅調で、顧客数の増加と、気象要因を調整した負荷の伸びは、いずれも約1%です。負荷の差異は主に時期的な要因によるもので、顧客の稼働拡大に加え、保守停止によって一部の大口顧客の使用量が減少したことを反映しています。顧客との契約上のコミットメントは引き続き確固としており、今後のより力強い長期成長に対する確信を支えています。

この成長は、当社の電力システム全体における重要な投資機会につながっています。ホースシュー・レイク15号機は、その好例です。ショーンが説明したように、このプロジェクトは当社の2026年全電源対象RFPを通じて選定され、その審査で最高評価を受けました。15号機は、ホースシュー・レイクの既存インフラを活用しながら、効率的で需給に応じて運転できる発電設備を追加します。このプロジェクトの投資額は約$1.75 billionで、運転開始は2031年を予定しています。オクラホマ州で最近成立した法案は、こうした投資を行う際に顧客に大きなメリットをもたらします。この法案により、建設期間中の工事中資産（CWIP）の回収が認められます。当社の試算では、これにより資産の耐用期間全体で顧客の負担を$900 million超削減できるほか、建設期間中の顧客請求額への影響を平準化できます。また、この法案では、事前承認申請に対する180日間の迅速な規制審査プロセスが設けられ、必要な電源を稼働させる取り組みにおいて、より高い確実性が得られます。

15号機の追加により、残る必要容量は約1.1ギガワットとなりました。この残る必要容量を満たすための解決策の最終決定を進める中で、今後、事前承認申請を追加で行うことを見込んでいただければと思います。要するに、当社のサービス地域の拡大に伴い、追加インフラの必要性が明確になっており、信頼性を支え、需要の拡大に対応し、顧客に長期的な価値をもたらす投資を迅速に進めています。こうした成長と投資の必要性を踏まえ、資金調達に関する最新情報に移ります。当社は初のアット・ザ・マーケット（ATM）株式発行プログラムを設けており、最大$750 millionの普通株式発行が可能となります。ATMにより、資本需要の拡大に応じて柔軟かつ効率的に株式資本を調達できます。また、先渡し売却機能により、投資時期に合わせて発行のタイミングを調整できます。この柔軟性により、強固なバランスシートを維持しながら、拡大する資本計画を支えることができます。

フロンティアの承認と最近のNTCを受け、当社の5カ年資本計画には新たに$555 millionの投資が盛り込まれました。これには、第3四半期に規制当局の承認を得たフロンティア・エネルギー貯蔵プロジェクトに関連する$395 millionと、2027年から2030年に予定している$160 millionの送電投資が含まれます。これまで一貫してお伝えしてきたとおり、適切な承認を得た段階でプロジェクトを資本計画に組み入れ、その際に関連する資金調達の前提もお示しします。これらの投資が計画に反映されたことを受け、計画期間中に追加で約$200 millionの株式資本が必要となる見込みで、ATMプログラムを通じて調達する予定です。このバランスの取れた資金調達方針により、強固な信用指標を維持しながら、これらの投資に必要な資金を確保できます。最後に、当社の勢いは引き続き増しています。