バンドワイズ 2026年 第3四半期 決算説明会

皆さま、おはようございます。バンドウィズの2026年第3四半期決算説明会にようこそ。本日は、最高経営責任者（CEO）のデビッド・モーケンと、最高財務責任者（CFO）のダリル・レイフォードが同席しております。まず用意したコメントをお伝えし、その後、質疑応答に移ります。本日の説明会では、将来の財務業績や事業の成長見通しに関する記述を含む、将来予想に関する記述を行います。これらの将来予想に関する記述には、一定のリスク、不確実性および前提が含まれており、実際の結果は大きく異なる可能性があります。これらの将来予想に関する記述は、本日時点での当社の信念および前提を示すものに限られます。本説明会の終了後に生じる変化を反映するために、記述を修正または更新する義務を当社は負いません。

実際の結果がこれらの将来予想に関する記述と大きく異なる原因となり得る要因やその他のリスクに関する詳細は、SECに提出した報告書（直近のForm 10-Kおよび今後提出予定のForm 10-Qを含みます）、ならびに今朝発表した第3四半期の決算プレスリリースと決算説明資料に記載されています。本説明会では、非GAAP財務指標を含む一部の指標に言及します。これらの非GAAP指標およびその他の業績指標の定義、ならびに最も比較可能な過去のGAAP指標との調整表は、決算プレスリリースおよび決算説明資料をご覧ください。いずれも当社ウェブサイトinvestors.bandwidth.comの投資家向け情報ページに掲載されています。それでは、デビッドに引き継ぎます。

ありがとうございます。皆さま、ようこそ。第3四半期は、売上高が22%増の2億3,400万ドル、調整後EBITDAが3,500万ドルとなり、いずれも過去最高を記録する堅調な業績を報告できることをうれしく思います。まもなく、ダリルが業績の詳細をご説明します。まず、お客さまに感謝を申し上げます。私たちが共にお届けする一つひとつの通話やメッセージを通じて、皆さまから寄せられる信頼は深まっています。バンドメイトの皆さん、ほかの人々に最高のサービスを提供するために、技術と心を込めて取り組んでくださり、ありがとうございます。そして、素晴らしいチームの一員として共に働ける機会を与えてくださった神に感謝します。それでは、この電話会議の冒頭に、Bandwidthが今後どこへ向かうのかについて少しお話ししたいと思います。本日、2026年度通期見通しについて、すべてのガイダンス指標の中間値を引き上げます。

同じく重要なのは、政治関連メッセージング売上高による今年の寄与分を前年同期比で比較することになる中でも、2027年度にクラウドコミュニケーション売上高が2桁成長を達成できるとの確信が強まっていることです。2026年第4四半期を、今年の成長率が転換点を迎える時期と見ており、2027年を通じて勢いが増すと考えています。その確信の根拠は、すでに確保している事業にあります。具体的には、年初以降、ACVが$1 millionを超える案件を11件受注しており、これらは段階的に導入され、今後12か月にわたって業績に寄与していきます。また、Salesforceとの取り組みにも初期段階ながら手応えが出ています。2026年の見通しには含めていませんが、来年には業績への寄与を見込んでいます。以上が短期的な見通しです。では、なぜその成長が続くと考えているのでしょうか。ここで、AI、すなわち新たな公式用語でいうスーパーインテリジェンス（SI）についてお話しします。

今年、テクノロジー業界では、スーパーインテリジェンスをめぐって同じような疑問が繰り返し提起されています。勝者となるのは誰か。モデルの下層にあるレイヤーはコモディティ化するのか。SIはどのように、そしていつ売上高につながるのか。その答えは、Bandwidthにとって構造的に有利で、持続性のあるものだと考えています。その理由は3つあります。第一に、所有していることです。当社はグローバルな通信ネットワークを所有し、運営しています。これにより、接続を提供し、発信者が誰であるかを認証し、リアルタイムの会話に求められる速度でそれを実現するための、認可を受けた能力を有しています。SIモデルはそれを再現できません。SIの登場によって、その価値は低下するどころか、むしろ高まります。第二に、収益モデルです。当社はユーザー数ではなく、インタラクションから収益を得ています。業界では現在も、SIの価格設定や、モデルのトレーニングと稼働にかかるコストについて検討が続いています。人間が会話する場合もエージェントが会話する場合も、当社の売上高は会話に連動し、SIによって会話の数は増加します。第三に、不可欠性です。SIを活用した音声エージェントやメッセージングエージェントには、いずれも電話番号、信頼できる本人確認、そして人間につなぐ手段が必要です。

それが当社の提供するものであり、お客様にとって導入しやすく、解約しにくい理由です。これらの構造的な優位性を一つずつ取り上げ、当社の業績にどのように表れてきているかをご説明します。まずは、所有していることから始めましょう。ソフトウェアはヘッドレス化が進んでいます。ベンダーは自社プラットフォームをサードパーティーのエージェントに開放し、インターフェースを手放しています。そこで当然問われるのは、その下に何が差別化要因として残るのかということです。アプリケーションベンダーにとって、その答えはコンテキストです。Bandwidthにとっては、ネットワークを実行する権限です。これは、認可を受け、自社で所有・運営するネットワーク、電話番号の在庫、発信者の本人確認、通信事業者との直接接続、そして約70カ国における現地規制の専門知識を意味します。これらは規制対象となるネットワーク資産であり、APIの機能ではありません。

汎用コネクターがCRMを再現できないのと同様に、モデルレイヤーやアプリケーションレイヤーでこれらを再現することはできません。コンテキストは、エージェントに何を話すべきかを伝えます。通話が接続されるか、お客様に信頼されるか、そして通話が相手に届くかを決めるのはネットワークです。当社は、音声エコシステム全体を支える信頼性の高いインフラレイヤーです。SIによって、このレイヤーの価値は高まっています。従来型の通信事業者ネットワークは、その歴史の大半において、通話する2人をつなぐ手段でした。ネットワークに求められていたのは、2人を互いにつなぐことだけでした。SIとの会話は異なります。そこでは、エージェントが話を聞き、応答します。その一方で、ほかのアプリケーションは、発信者が話している間に、文字起こしや翻訳、不正のチェック、顧客記録の呼び出しを同時に行っています。現在では、多くのアプリケーションが会話に加わり、リアルタイムで会話に対応しています。

そのため、基盤となるネットワークには新たな要件が求められます。ネットワークは通話に参加しなければなりません。Bandwidthのネットワークでは、発信者の音声をリアルタイムでエージェントや周辺のあらゆるアプリケーションにストリーミングでき、応答もリアルタイムで返されます。従来型の通信事業者の接続では、それはできません。ネットワークは遅れずに対応しなければなりません。エージェントが音声を聞き、考え、回答するまでに使える時間は1秒にも満たないのです。モデル自体を高速化することはできませんが、経路を自社で保有しているため、ネットワークがモデルに必要な時間を超えて余分なミリ秒を費やさないようにできます。ネットワークは信頼できるものでなければなりません。SIによるアウトバウンドコールが増えるにつれ、企業は自社の通話が正当なものであることを証明する必要があり、消費者は誰からの電話なのかを知る必要があります。音声SIは、低遅延、信頼性、コンプライアンスに求められる水準を引き上げます。この3つを実現するため、当社は自社のプレゼンス拠点にコンピューティング機能を展開しています。

このことは、Bandwidthを選ぶ企業が増えていることにも表れています。これらの企業はいずれもMaestroを導入しており、当社のオーケストレーション層をさらに活用して、複雑な統合、ルーティング、コミュニケーションのワークフローを解決できるようになっています。直感的に操作できるUXにより、企業は会話型SIエンジンに接続できるほか、カスタムのミドルウェアコードを使わずにSIツールを入れ替えたり追加したりできます。Maestroの事前構築済みの連携機能と、ネットワークレベルのセキュリティおよび不正対策は他に類を見ません。これらは、今四半期に100万ドル超の主要な金融サービス顧客を獲得するうえで大きな要因となりました。急速に拡大しているこの完全デジタル型銀行プラットフォームは、SIエージェントを統合しながら、顧客コンタクトセンターの近代化を目指していました。同行は、リアルタイムのSI対応に向けた低遅延の接続、Genesysとのネイティブ連携、そして増加する顧客基盤を支えられるよう拡張可能な、耐障害性に優れたトールフリー通話を必要としていました。

こうした要件から、仮想プロバイダーのサードパーティ通信事業者のインフラに依存するのではなく、基盤ネットワークと通話ルーティングを直接管理できることの優位性が明らかになりました。Bandwidthは大手CPaaS競合他社から顧客を獲得しました。低遅延の自社ネットワーク、Maestroの高度なルーティングと可視化機能を備えた5X冗長構成のトールフリーソリューション、Genesysとの長年にわたるパートナーシップ、そして専門的なサポートが評価されました。この顧客獲得により、当社ネットワーク上で高付加価値の法人向け音声トラフィックが生まれ、銀行がSIを活用した顧客対応を拡大するのに伴い、当社も成長できる機会が得られます。当社が持つ2つ目の構造的な優位性は、経済性です。アプリケーションベンダーは、価格設定をまだ模索しています。ベンダーは課金体系をシート単位から従量制、さらには成果ベースへと移行させていますが、その多くが、最終的にどのような形になるのかはまだ分からないと話しています。当社の価格は、シート数ではなく、ネットワークの価値と信頼性によって決まります。当社のモデルは従量制です。当社は常に従量制を採用しており、SIによって利用がさらに拡大しています。

すべての通話やテキストメッセージは、当社のネットワークを経由します。相手が人であってもSIエージェントであっても、その点は変わりません。また、エージェント型音声AIによって、多くのやり取りで通信区間が増えます。感情分析、文字起こし、翻訳、システム間のオーケストレーションなどです。それぞれの通信区間が、新たな利用につながると見込まれます。人間のエージェントが減っても、会話が減るわけではありません。SIエージェントは、人間のチームでは対応できなかった通話に応答し、これまでは採算が合わなかったアウトバウンドコールも行います。当社のネットワークは、人間とエージェントの双方に対応できるよう構築されており、モデルの経済性に左右されません。当社はフリーミアムを提供しておらず、推論コストもかかりません。推論コストの低下が、当社にとって利用量の拡大につながる理由もそこにあります。モデルのコストが下がるにつれ、SI音声のユースケースの採算性が高まり、ユースケースが増えれば、利用時間も増加します。当社は特定のモデルに依存しません。Maestroは、顧客がカスケード型モデルを使う場合でも音声間モデルを使う場合でも機能し、当社が顧客と競合することはありません。

Maestroは、当社に戦略的な優位性をもたらします。企業がAIの導入を拡大するにつれ、当社はAIが生み出す通信利用と、そうしたやり取りをオーケストレーションする価値の両方を取り込むことができます。第3に、最後の要素は信頼です。すべての通話には二者が関わりますが、今では両方の側にエージェントが登場しています。企業側では、エージェントが企業に代わって電話に応答し、発信しています。現在の成長を牽引しているのはこの分野であり、Maestroの導入や、これからご紹介する受注実績にもそれが表れています。消費者側では、大手消費者向けプラットフォームが、個人のエージェントに本人に代わって電話に応答し、企業に電話をかける機能を与え始めたばかりです。まだ初期段階です。テストも限定的で、当面は通話量も小規模にとどまるでしょう。しかし、そうした通話はすべて企業への着信であり、フリーダイヤルやコンタクトセンターに入ります。当社は、そうした通話に応答する多くの企業やプラットフォームの通話を担っています。

消費者が発信を委任すると、当社は着信側を担うことになります。エージェントがどちら側にいる場合でも、電話番号と、相手側から実際に信頼されるアイデンティティ、そして人間につながる手段が必要です。電話に応答する企業は、誰のエージェントが発信しているのかを把握する必要があります。それを当社が提供しているため、顧客は当社のサービスを容易に導入でき、離れがたいと感じています。当社はそのための基盤を築いてきました。当社のネットワークは、数十年かけて構築した、グローバルなライセンス取得済みインフラです。