コーペイ 2026年 第2四半期 決算説明会

どうぞお始めください。皆さま、こんにちは。本日は決算説明会にご参加いただき、ありがとうございます。2026年第2四半期の業績についてご説明いたします。

本日は、会長兼CEOのRon Clarkeと、CFOのPeterが同席しております。当四半期の決算発表資料および補足資料は、corpay.comの投資家向け情報セクションでご覧いただけます。本日の説明で取り上げる非GAAP財務指標の説明と、それらの指標を最も適切なGAAP指標に照合した内容については、これらの資料をご参照ください。本日の説明には、予想される業績および財務結果、戦略的取り組み、買収、事業売却などに関する将来予想に関する記述が含まれます。将来予想に関する記述は、実際の結果と大きく異なる可能性があり、さまざまなリスクや不確実性の影響を受けます。そうしたリスクの一部は、本日のプレスリリースおよびForm 8-Kに記載されており、Form 10-Kによる年次報告書にも掲載されています。

これらの文書はすべて、当社ウェブサイトおよびsec.govでご覧いただけます。それでは、会長兼CEOのRon Clarkeに引き継ぎます。

Ron？ Jim、ありがとう。皆さま、こんにちは。本日の説明会にご参加いただき、ありがとうございます。

まず、3つのテーマについてお話しします。第一に、第2四半期の業績について私の見解をお伝えします。第二に、2026年の最新業績見通しをお伝えします。最後に、当社の将来と今後の方向性についてお話しします。第2四半期の業績から始めます。非常に、非常に好調でした。売上高は13億4,000万ドルでした。前年同期比21％増で、当社予想を4,500万ドル上回りました。第2四半期のマクロ環境は、当社にとって非常に好 favorable でした。その結果、当社予想を約3,000万ドル上回りました。つまり、予想を上回った分のうち約1,500万ドルは、基礎的な業績によるものでした。Cash EPSはちょうど7ドルでした。36％増となり、当社の過去最高益を更新しました。非常にうれしく思います。当社最大の企業決済関連案件2件、Alphaの買収、およびAvidへの投資は、当四半期のCash EPSを合わせて0.39ドル押し上げました。目標どおりです。第2四半期の基礎的な業績は非常に堅調でした。

全社のオーガニック売上高成長率は10％でした。これを牽引したのは、16％成長のコーポレート・ペイメント部門と、8％成長の車両決済部門です。この2つの最大部門を合わせると、オーガニック成長率は12％でした。当四半期の事業動向も非常に良好でした。顧客維持率は93％で安定しました。前年同期比の販売、つまり新規受注は非常に好調でした。30％増となり、既存店舗売上高もプラス圏の1％でした。こうした動向は非常に心強く、下半期も引き続き好調な業績が期待できます。総じて、当四半期は本当に素晴らしく、上期も素晴らしい結果となりました。当社予想に対してもそうですが、おそらくそれ以上に、前年実績との比較で素晴らしい結果でした。それでは、2026年の見通しに移ります。通期売上高見通しを、レンジの中間値で53億1,000万ドルに引き上げます。内訳は次のとおりです。まず、第2四半期に売上高が予想を4,500万ドル上回った分を反映します。

次に、マクロ環境と事業の基礎的状況が予想より良好であることを踏まえ、通期売上高見通しをさらに1,500万ドル引き上げます。予想しているepyxの事業売却に関連する4,000万ドルを差し引きます。売却完了日は9月1日を想定しています。下半期のオーガニック売上高成長率は引き続き10％を見込み、コーポレート・ペイメント部門では10％台半ばを上回るオーガニック成長率を維持し、宿泊関連部門では1桁台半ばまで加速すると予想しています。利益面では、2026年通期のCash EPS見通しを、レンジの中間値で27.35ドルに引き上げます。これは、年初に示した当初見通しの26ドルから大幅な引き上げです。年後半のEPS見通しの変更内訳は次のとおりです。第2四半期のCash EPSが予想を0.45ドル上回った分を反映します。

年後半のCash EPS見通しをさらに0.20ドル引き上げます。また、epyxの事業売却によるEPSへの影響は中立に保ちます。売却代金をCPAY株の買い戻しに充てる計画だからです。通期見通しの引き上げによって、2026年通期の売上高成長率は17％、Cash EPS成長率は28％となる見込みです。2026年のCash EPSは、2025年から約6ドル増加する見込みです。第4四半期のCash EPSのランレートは、29ドルを超える見込みです。通期Cash EBITDAは約30億ドル、通期フリーキャッシュフローは18億ドルで、利回りにして約7％となる見込みです。2026年の業績を牽引する要因はいくつかあり、それらが組み合わさっています。当然ながら、特に上期は当社にとって非常に有利なマクロ環境でした。また、利益に寄与する大規模な企業決済関連案件が2件あり、そして何より、事業の基礎的な業績が堅調でした。これらを総合すると、当社は見通しに大きな自信を持っています。

最後に、当社の将来と今後の道筋について、私たちの考えをお伝えしたいと思います。本日、ウェブサイトに最新の投資家向けプレゼンテーションを掲載しました。そこでは、当社の方向性と成長の枠組みを説明しています。今後の進むべき道筋について、これほど明確に感じたことはありませんし、当社の将来性にこれほど期待を寄せたこともありません。当社は非常に良い位置にいます。まず、事業ポートフォリオから始めましょう。当社はこれまで、事業数を絞り、各事業の規模を拡大して、よりシンプルな会社をつくる計画だと繰り返し述べてきました。本日のepyxに関する発表のように、規模が小さい事業をさらに売却し、3つの主要分野に一層注力していくとお考えください。第一は支出管理で、カード事業とAP事業がこれに当たります。この分野ではさらに事業を拡大し、調達領域にもより深く進出します。地理的な展開も拡大し、この事業の規模をさらに大きくしていきます。

車両関連では、最大かつ競争優位性の高いフリート事業への投資を継続します。また、フリート機能を支出管理プラットフォームに組み込み、フリートへの依存度が高い企業とそのドライバー特有のニーズにも、このプラットフォームで対応できるようにします。補足資料の最後のスライドだったと思いますが、そこでは、フリート依存度の高い企業と一般企業の両方に支出管理プラットフォームを販売している状況と、その進捗を示しています。ご覧ください。もう一つ、注力を強める分野はクロスボーダーです。当然ながら、この分野では事業をさらに拡大する計画です。現在、新たなリアルタイムのプライベート・ブロックチェーン・レールを追加しています。また、グローバルな銀行サービスと預金サービスの拡充にも投資しています。この2つはいずれも、中堅企業にとってゲームチェンジャーになると考えています。ポートフォリオの再編により、現在売上高50億ドルの当社にとって、6,000億ドル規模のTAM（獲得可能な最大市場規模）が生まれます。

これは間違いなく、時間をかけて当社を少なくとも10倍、つまり売上高500億ドル規模に成長させる可能性をもたらします。当社の2つ目の方向性は、顧客の支出決定プロセスにおいて、より上流へ進むことです。つまり、顧客が支払いを承認する前に、間接費に関する意思決定を支援する計画です。ベンダーの選定や価格設定、ベンダーとの契約条件、契約更新の判断などを支援し、この分野で役立つ一連のサービスを提供します。ベンチマークデータを提供します。支出に関する分析情報を提供します。さらに、より良い結果につながる契約更新の交渉方法についても、顧客を支援します。顧客の経費管理を支援するという使命において、より良い形で上流へ進み、さらに大きな価値を提供することを目指しています。最後に、中期的な成長の枠組みについて説明します。これは変更ありません。あらためて申し上げると、オーガニック売上高成長率10％超、税引前利益（PBT）成長率10％台前半、Cash EPS成長率20％超を目標としています。

このモデルが機能する第一の理由は、当社が参入できる大きな市場機会があることです。当社には、顧客維持と営業における実績があり、多額のフリーキャッシュフローを生み出しています。予測期間中に、約150億ドルの投資可能資金を確保できる見込みです。これは、年間フリーキャッシュフローと、利益成長に伴う負債調達余力の拡大を組み合わせたものです。この資本がEPSの加速的な成長をもたらします。CPAY株の半分を買い戻すか、あるいは相対的な投資収益率に基づいて、他の企業決済会社の利益を買収することになります。本日のまとめとして、第2四半期の業績に大変満足しています。引き上げた下半期の見通しに自信を持っており、Cash EPSは前年同期比で20％台半ばの成長を見込んでいます。

当社の将来と今後の道筋、そしてCorpayがどのような会社になり得るかに、大いに期待しています。それでは、四半期についてさらに詳しく説明してもらうため、Peterに電話を戻します。