フィンワイズ・バンコープ 2026年 第3四半期 決算説明会

第3四半期の業績は、当社のプラットフォームの拡充と、より資本効率の高いスポンサーバンクの構築において、着実な進展を遂げたことを示しています。当四半期には21億ドルの融資を組成し、信用補完付き残高はほぼ倍増して1億4,600万ドルとなりました。こうしたパートナー契約に伴うコストを差し引いた後でも、純金利収入は第2四半期比で17%増加しました。また、初の買収取引による一時的な利益を計上しました。当四半期には、信用状況も改善しました。信用補完のない融資の当四半期の純貸倒償却額は260万ドルで、ここ数四半期の水準を大きく下回りました。不良資産残高も前四半期比でわずかに減少しました。有形簿価が過去1年間で9%増加し、レバレッジ比率が18.1%であることに加え、提携候補先の有望なパイプラインがあり、自社株買いも継続しています。こうした資本力、チーム、事業環境を備えているため、引き続き計画を着実に実行していくことができます。

続いて、当四半期の基調的な業績を牽引した要因について、補足説明をいたします。まず、融資実行額は21億ドルに増加しました。これは、学生ローンプログラムにおける例年どおりの季節的な増加に加え、2025年に開始した信用補完付き消費者向け融資プログラムが有機的に大きく成長したことを反映しています。ポートフォリオの残りの部分の融資実行額は、前四半期比で横ばいでした。次に、信用補完付き融資の残高は1億4,620万ドルに増加しました。これは、年初から前半にかけて立ち上がりが遅れていると以前お伝えした提携先からの融資実行が大幅に増加したことによるものです。モデル作成にあたっては、タリードのクレジットカード・ポートフォリオを非継続事業に再分類したことを反映するため、過去の信用補完付き融資残高を組み替えている点にご留意ください。そのため、以前に報告した金額との比較では、数値が異なる場合があります。

信用補完付き融資残高の長期的な成長は、新たな提携先の追加によって実現します。この商品の提携候補先のパイプライン拡大は、引き続き重点分野であり、当社の長期計画における重要な要素です。信用補完付き商品における提携先リスクの管理方法について、簡単にご説明します。当社は、まず何よりも基礎となる融資の仕組みと信用力に依拠し、そのうえでフィンテック提携先を評価します。信用補完契約では、フィンテック提携先は融資の信用損失を補填することに契約上同意し、貸倒償却が発生した場合に当社が回収に充てられる現金準備金をフィンワイズに預けます。提携先はローンチ前に、コンプライアンス、リスク、サイバーセキュリティ、内部統制、財務力を対象とする当社の包括的なデューデリジェンスを受けます。その後、3つの信用テストに合格する必要があります。まず、最も業績の悪いビンテージをモデル化します。次に、過去の貸倒償却額を50%および100%上乗せしてストレステストを行います。

いずれの場合も、ポートフォリオが必要な現金準備金を補充できることを示さなければなりません。最後に、先ほど述べたストレスシナリオ下での状況も含め、提携先の補償能力を審査します。ローンチ後は、契約に基づき準備金を毎週補充することが求められます。ポートフォリオの実績を毎月モニタリングし、貸倒償却額とビンテージ分析の更新内容を、四半期ごとに融資委員会および取締役会で検討しています。提携先の強さは、既存の資本、収益、経営資源に基づいて判断しており、新たな資本を調達する能力は判断材料としていません。最後に、バックアップ・サービシングにより、提携先が事業を停止した場合でも回収業務が継続されます。第3四半期の業績を左右した主な要因に話を戻しますと、当四半期の信用動向は良好でした。信用補完のないローンの貸倒償却額は、前四半期の$5.2 millionから$2.6 millionに減少しました。これは主に、以前に分類債権に区分された複数の債権が解決したことと、分類債権に移行した口座数が減少したことを反映しています。

不良債権残高は前四半期比で$37.7 millionから$37.1 millionへ小幅に減少し、第3四半期末時点でその約48%が連邦政府の保証を受けていました。リスク許容度の管理とバランスシートの効率化に向けた取り組みの一環として、当行はSBA保証のない残高の一部について、証券化を積極的に進めています。これらの残高は額面価格で譲渡し、当行が保有する持分を通じて証券化投資家に信用補完を提供する見込みです。信用実績の改善を前向きに捉えていますが、当四半期に報告した例外的に良好な信用実績が、短期的に新たなランレートを示すものになるとは見込んでいません。貸倒償却額と分類資産への移行に関する見通しについては、ボブが発言の中で詳しく説明します。全体として、当行のポートフォリオの質には引き続き大きな安心感を持っています。

ポートフォリオ全体の信用実績は引き続き健全で、概ね当行の予想どおりです。フィンテック提携先のパイプラインは引き続き非常に強固であり、今後12-24 monthsにわたり、融資、カード、決済の各分野で新たな提携が拡大する好機を迎えていると考えています。以前お話ししたとおり、今年の終わり頃に新たな提携先を発表する見込みです。重要な点として、現在追求している案件は、ほんの数年前に検討していた案件と比べて規模が大きく、より多様であり、長期的な収益ポテンシャルも高いケースが多くなっています。次に、フィンワイズとアップスタートは、2026年9月30日付でスポンサーシップ関係を終了することで合意しました。第3四半期におけるアップスタートの組成額への寄与と売上高への寄与は、いずれも重要性のない水準でした。当行のバランスシートには、アップスタートのローンに対する重要な信用エクスポージャーは引き続きありません。

この契約終了が当行の財政状態または経営成績に重要な影響を及ぼすことはない見込みです。アップスタートは2019年以降、当行にとって素晴らしい提携先でした。同社とともにサービスを提供してきたお客様を誇りに思うとともに、今後の計画がうまくいくことを願っています。関連する話題として、現政権下でのフィンテック企業による銀行免許取得の動きの増加についても触れたいと思います。新設銀行の申請と銀行合併の申請の両方が含まれます。提携先や事業分野を多様化する当社の戦略は、フィンテック企業の提携先が時折、預金保険対象の銀行へ移行する事態にも耐えられるよう設計されています。皆様もご存じのとおり、銀行免許の取得申請や合併申請は、結果と時期のいずれも本質的に不確実です。一部の大手フィンテック企業が銀行免許の取得を目指していますが、組み込み型金融市場は引き続き、スポンサー銀行との提携に大きく依存しています。

こうした状況を踏まえ、多様化した事業モデル、幅広い商品提供力、規制・コンプライアンス体制、そして充実した案件パイプラインにより、今後起こり得る変化にも十分対応できると考えています。当社はすべての提携関係を大切にしており、融資、カード、決済にわたる収益源の多様化を引き続き重視しています。最後に、今四半期の業績は、当社の長期的な成長見通しと、そこに存在する大きな事業機会への確信を裏付けるものです。融資、カード、決済の各分野での進展に加え、重要性を増す提携先の案件パイプラインが拡大していることが、将来への自信を支えています。当社は、規律ある事業運営、信用力の継続的な改善、長期的な株主価値の向上に引き続き注力していきます。それでは、財務実績の詳細について説明するため、CFOのボブ・ウォールマンに引き継ぎます。

ありがとう、ジム。皆さん、こんにちは。業績をご説明する前に、今四半期に完了したタリードの取引が及ぼす影響について、簡単に触れたいと思います。この取引の一環として、当社はクレジットカード技術、プログラム管理能力、経験豊富なチームを取得しました。これにより、フィンテック企業の提携先向けにカードプログラムを支援する能力が拡大します。一方、クレジットカード債権を保有することは当社の長期戦略に沿わないと判断し、技術プラットフォームとサービシング能力を維持しながら、同事業から撤退する計画を承認しました。その結果、クレジットカードポートフォリオとその他の関連資産・負債は非継続事業として報告される一方、維持するポートフォリオとチームは継続事業に含まれます。この方針により、当社の幅広いフィンテック・バンキング戦略に沿った、より資本効率の高いモデルを通じて、取得した能力を活用できます。

タリードの取引、非継続事業としての表示、取得会計上の調整の影響により、今四半期の報告業績は、いくつかの点で過去の期間と直接比較できません。したがって、本日の説明では、事業の基礎的な業績と、プラットフォーム全体で見られる主要な傾向に焦点を当てます。第3四半期、フィンワイズの純利益は$10 million、希薄化後1株当たり利益は$0.73でした。継続事業の純利益は$10.4 million、希薄化後1株当たり利益は$0.76でした。一方、非継続事業は$0.4 millionの損失、希薄化後1株当たり損失は$0.03でした。重要な点として、第3四半期の継続事業の業績には、タリードの取引に関連して認識した$6.5 millionの割安購入益が含まれており、これは利息以外の収益に計上されています。第3四半期の純金利収入は$41.9 millionでした。これは、信用補完付きローン・ポートフォリオの継続的な拡大と信用状況の改善を反映しています。

正常債権から不良債権への移行が減少したことで、未収利息の計上を停止したローンに関する利息の戻入額が減り、投資目的で保有するローンの平均利回り上昇に寄与しました。税還付金に対する利息の受領も、純金利収入を押し上げました。第3四半期の純金利マージンは19.58%でした。同マージンには、利回りの高い信用補完付きローン・ポートフォリオの継続的な拡大と信用状況の改善が反映されています。正常債権から未収利息の計上停止への移行が減少したことで、未収利息の計上を停止したローンに関する利息の戻入額が減り、投資目的で保有するローンの利回り上昇を支えました。こうしたプラス要因は、定期預金の平均残高の増加に伴う支払利息の増加によって一部相殺されました。第3四半期の利息以外の収益は$60.8 millionでした。業績には、信用補完付きポートフォリオの拡大に伴う信用補完収入の増加が反映されています。