シンプリー・グッド・フーズ 2026年 第4四半期 決算説明会

ありがとうございます、オペレーター。皆様、おはようございます。2026年8月29日終了の第4四半期および2026年度の決算説明会にご参加いただき、ありがとうございます。今朝は、社長兼CEOのジョー・スカルツォと最高財務責任者のクリス・ビーラーが同席しております。決算発表資料および関連プレゼンテーションは、当社ウェブサイト thesimplygoodfoodscompany.com の投資家向け情報セクションでご覧いただけます。本説明会はウェブキャストで配信しており、本日の発言内容の録画は後ほどご視聴いただけるようになります。本日の説明会では、経営陣が将来予想に関する記述を行います。これらにはさまざまなリスクや不確実性が伴い、実際の業績が大きく異なる可能性があります。当社は、以後の事象に基づいてこれらの記述を更新する義務を負いません。こうしたリスクや不確実性の詳細は、本日のプレスリリースおよび当社のSEC提出書類に記載されています。

本日の説明会では、投資家の皆様に有用な情報を提供すると考える一部の非GAAP財務指標に言及します。当社はアセットライト型のビジネスモデルであるため、EBITDAおよび希薄化後EPSについては調整後ベースで業績を評価しています。非GAAP財務指標と、GAAPに準拠して作成された最も比較可能な指標との調整については、本日のプレスリリースをご参照ください。最後に、本日の説明で取り上げる小売店頭販売データは、特に断りのない限り、2026年8月29日までの13週間および52週間について、前年同期と比較したCircanaのMULO+C実店舗小売チャネルの測定データと、測定対象外チャネルに関する当社の推定値を組み合わせたものです。それでは、ジョー・スカルツォに引き継ぎます。

ありがとう、マット。皆様、おはようございます。本日はご参加いただき、ありがとうございます。今朝は、2026年度に実施した施策によって、事業の収益性を回復し、消費者と当社ブランドとのつながりを再構築し、2027年度の進展とともに業績を改善するための基盤がどのように整ったのかをご説明します。続いて、第4四半期の業績を振り返り、各ブランドで進めている施策についてご報告します。その後、クリスから当社の業績と2027年度の見通しについて詳しく説明し、最後に皆様からのご質問をお受けします。四半期の業績を総括する前に、少し立ち止まり、これまでの立て直しの道のりについて、見方をお伝えしたいと思います。2026年度は、事業を立て直すために断固とした措置を講じた年でした。

第2四半期末までに事業の徹底的な評価を終え、業績が目指す水準にまったく達していないとの結論に至りました。これまでお伝えしてきたとおり、当社ブランドは本来の力を発揮できておらず、消費者動向の基礎的な指標は弱まり、利益率は圧迫され、業績は期待を下回っていました。従業員、取締役会、株主の皆様に対して、率直に現状をお伝えしました。事業の業績に満足しておらず、抜本的な立て直しが必要であることを明確にしました。段階的な変更を重ねるのではなく、断固として行動することを選びました。見通しを見直し、組織全体で重点施策を明確にしたほか、コスト構造の改善に向けた新たなプロジェクトを加速・実行し、財務の柔軟性を高めるとともに、クエスト、アトキンス、オーウィンのマーケティング手法を抜本的に見直しました。

第2四半期の見直し後に設定した当年度の財務目標は控えめなものでしたが、達成しました。同時に、事業の長期的な成長軌道を改善するための基盤づくりも大部分を完了しました。2027年度を迎えるにあたり、当社はより無駄がなく、重点を絞り、財務基盤も強化された会社となりました。現在の優先課題は、事業の収益性を回復し、消費者と当社ブランドとのつながりを再構築し、持続的成長に向けたより健全な基盤を築くことです。2026年度に実施した施策により、粗利益率の改善、販売費及び一般管理費における販売関連費用の削減、キャッシュ創出力の向上を通じて、事業の収益性が大幅に改善すると見込んでいます。短期的な利益の最大化を目指すのではなく、改善分の相当部分を意図的にブランドへ再投資しています。その判断に至った経緯について、少しご説明します。

2026年度には、ブランド戦略とマーケティング計画を包括的に見直しました。先日完了したマーケティング・ミックス分析により、過去18カ月間にブランド構築へ投じた資金のリターンが、業界の基準および当社自身の期待を大幅に下回っていたことが確認されました。この分析により、実質的な変革が必要であることが改めて明確になりました。3つのブランドすべてについて戦略と計画を再構築し、9月に新たなマーケティング施策を開始しました。これらについては、後ほど詳しくご説明します。これらの施策は、消費者を深く理解したうえで策定されており、ブランドとの結びつきを強め、マーケティングの効果を高め、長期的に消費者基盤を築くことを目指しています。こうした変革に自信を持っていることから、2027年度はブランドへの投資を増やすことにしました。この投資により、世帯浸透率を高め、消費者との関係をより深め、ブランドの関連性を向上できると考えています。そうすることで、短期的な利益の最大化ではなく、株主にとっての長期的な価値をより大きく生み出せると考えています。

この投資を踏まえ、2027年度の売上高と調整後EBITDAは年度の進行とともに改善し、下期は上期を大幅に上回ると予想しています。なお、消費者需要の観点から、上期の業績は厳しいものになる見込みです。参考までに申し上げると、当社は、望ましい水準を下回る基調的な消費者動向のもとで年度を迎えます。加えて、当社が予定している価格改定は、10%近い値上げに対する消費者の反応を吸収する過程で、短期的に販売数量を大きく押し下げる要因になると予想しています。とはいえ、こうした状況は十分に把握しており、計画にも織り込んでいます。また、当社が実施している施策への確信に変わりはありません。ターンアラウンド施策による利益率とコスト面の改善効果は、2027年度の計画に織り込んでいます。

新たな商業施策が売上高の伸びに与える影響を評価するにはまだ時期尚早ですが、ターンアラウンドが正しい方向に進んでいると確信できる、いくつかの心強い初期指標が見られています。第一に、ポートフォリオの大部分で、10%に迫る値上げを実施することができました。まだ初期段階であり、消費者の反応を注意深く見守っていますが、価格弾力性は1を大きく上回ると予想しており、その影響は年度の上期により強く表れる見込みです。とはいえ、今回の価格改定により事業の収益性は大幅に改善し、粗利益率は過去の水準である40%に近づくとともに、ブランドへの再投資に向けた財務上の余力が生まれると予想しています。第二に、厳密な分析を通じて変革の必要性を確認し、3つのブランドすべてで新たなマーケティング施策を開始しました。これらの施策はすでに市場で展開されており、開発段階は終わっています。

これらの施策が事業の売上高に与える影響については、慎重ながらも前向きに見ています。第三に、消費者ニーズをより深く理解したうえで新製品のイノベーションを進めることに、改めて注力しています。こうした知見を、消費者ニーズにより合致した製品につなげるため、より少数の大きな機会を優先しています。イノベーションの開発から市場投入までは時間がかかりますが、2027年度の終盤から2028年度にかけて発売を見込む製品パイプラインの可能性に期待しています。最後に、オペレーティングモデルを簡素化し、組織内の連携を強化するとともに、事業全体での説明責任を高めました。現在、組織全体で優先事項がより明確になり、業績改善に向けた施策に一層集中できています。この集中度の高まりを示すのが、直近2四半期において財務上のコミットメントを達成したことです。これらの施策により、優先事項を一貫させ、質の高い実行につなげられると考えています。

現在の重点は、計画に盛り込んだ財務面の改善を実現し、商業施策を消費者基盤の強化と売上高の改善につなげることです。マーケティング投資の効果が表れ、価格設定が購買に与える影響が和らぎ、前年同期との比較条件がより有利になるにつれて、年間を通じて業績が改善すると見込んでいます。2027年度の目標は明確です。事業の収益性を回復し、消費者とブランドとのつながりを再構築するとともに、ブランドの基盤を強化することです。そして2027年度を、勢いが増し、収益性が高まり、長期的な成長に向けた基盤がより健全な状態で終えることを目指します。こうした背景を踏まえ、2026年度第4四半期の業績についてご説明します。第4四半期の業績は、厳しい事業環境のなかで一貫した実行を反映し、当社の予想を小幅に上回りました。小売消費は引き続き低調で、当社の業績はこの事業に関する長期的な期待を大きく下回りました。第4四半期の純売上高は9.7%減の$333.3 millionでした。

粗利益率は34%で、30ベーシスポイント低下しました。調整後EBITDAは13.2%減の$57.5 millionでした。事業全体の健全性を示す最良の指標と当社が考える全社の小売消費は、第4四半期に前年同期比8.4%減少しました。各ブランドについてお話しする前に、全社的な戦略上の優先事項を強調させてください。私が当社に復帰して以来、ターゲットとする消費者、そのニーズや動機への理解を深めることが、あらゆるブランドと部門における意思決定の指針となるべきだと確信するようになりました。この優先事項は、これからお話しするブランド戦略の根幹を成しています。まず、当社最大かつ最も重要なブランドであるクエストについてお話しします。クエストの第4四半期の小売販売数量は2.1%減少しましたが、ポートフォリオ全体ではまちまちの結果となりました。ディルピクルス味のオリジナルチップスの発売が寄与し、ソルティは引き続き好調で、当四半期の消費量は約13%増加しました。

この新商品は期待を上回り、クエストに新たな消費者を呼び込むとともに、ポートフォリオ全体、特にバー商品の併買を促す心強い結果につながりました。新しく魅力的なフレーバーのトレンドを見極める力は、引き続きクエストの中核的な強みです。特に、ソルティスナックのポートフォリオでその力が発揮されています。ブランドの世帯浸透率は約50ベーシスポイント上昇して20.2%となり、新たな消費者を獲得し続けていることを示しています。小売販売数量全体の減少は主にバー商品の低調さが要因で、約6%減となりました。これには、クラブチャネルでの追加的な商品入れ替えや、焼き菓子を含む中核以外の新商品の販売実績が影響しています。バー商品では、消費者の関心を集める競合の新商品がカテゴリーに登場する一方で、魅力的な新商品の投入が不足していたことも、業績に影響しました。

当社の分析では、クエストが短期的に直面している課題は、ブランドの関連性よりも、購入率、主力商品の販促支援の効果、そして消費者インサイトに欠け、対象範囲が広すぎた新商品の構成にあります。2027年度には、この分析結果を踏まえ、クエストのポートフォリオを中核であるバー商品とソルティ事業に集中させています。この2つでポートフォリオの約80%を占めています。こうした優先事項に経営資源を集中し、投入する新商品を絞り込み、より大規模で差別化されたイノベーションを進めています。この戦略の中心にあるのは、ターゲット消費者を明確に理解することです。当社ではこの層を「パフォーマンス・マキサーズ」と呼んでいます。こうした消費者は、健康とウェルネスを、より良い自分になるための道筋と捉えています。自らの成長を支える最高の栄養を積極的に求める一方で、味について妥協することはありません。彼らにとってのパフォーマンスとは、単なる競技上の成果ではなく、個人としての成長を意味します。