ヘイワード・ホールディングス 2026年 第3四半期 決算説明会

ありがとうございます。皆様、おはようございます。当社は今朝、2026年第3四半期の決算リリースを発表しました。リリースは当社ウェブサイトの投資家向け情報ページ、investor.hayward.comに掲載されています。また、今回の電話会議で言及する決算説明スライドも、そちらでご覧いただけます。本日は、社長兼最高経営責任者のケビン・ホレランと、シニアバイスプレジデント兼最高財務責任者のエイフィオン・ジョーンズが同席しています。始める前に、本日の電話会議では、2026年およびそれ以降の期間に関する経営陣の見通しなど、将来予想に関する記述が含まれる場合があることを、皆様にあらためてお知らせいたします。こうした記述には、直近のForm 10-Kおよびその後、証券取引委員会に提出したForm 10-Qで説明しているものを含む、さまざまなリスクや不確実性が伴い、実際の業績が大きく異なる可能性があります。当社は、こうした将来予想に関する記述を更新する義務を負いません。

本日の電話会議では、非GAAP指標について説明します。本日の電話会議で説明する過去の非GAAP指標と、対応するGAAP指標との調整表は、決算リリースおよび決算説明スライドの付録に掲載しています。特に明記しない限り、すべて前年同期比での比較です。それでは、ケビン・ホレランに引き継ぎます。

ありがとうございます、ケビン。皆様、おはようございます。ハイワードの第3四半期決算説明会に皆様をお迎えでき、大変うれしく思います。まず、スライド4で今四半期の主なポイントをご説明します。ハイワードは、今四半期も堅調な業績を達成しました。価格実現の好調と販売数量の増加により、売上高は6%増加しました。調整後希薄化後EPSは29%増加しました。これは、当社の事業モデルが持つ営業レバレッジを反映しています。年初来の売上高は8%増加しています。継続する大幅なインフレ圧力に加え、製品イノベーション、事業運営能力、販売・マーケティング施策への投資を続ける中でも、粗利益率を維持し、調整後EBITDAマージンを拡大しました。当社の財務実績の力強さと質の高さは、当社事業を特徴づける2つの強みを裏付けています。1つは、継続的なアフターマーケット需要を生み出す、大規模で拡大を続ける設置済みプールの基盤です。もう1つは、コネクテッド化、自動化、省エネルギー型のプールソリューションの潜在市場を拡大し続ける技術導入の進展です。

こうした底堅い需要要因が、市況サイクルを通じた安定した業績を支えており、現在厳しい状況にある新築市場もその例外ではありません。米国の主要な販売チャネルパートナーからのデータは、ハイワード製品に対する健全な需要、持続的な市場シェアの拡大、そしてバランスの取れたチャネル在庫を示しています。こうした状況を背景に、2027年のプールシーズンに向けた早期購入プログラムは順調に進んでおり、北米の受注は前年を上回っています。当社の財務基盤は引き続き強みとなっています。自社株買いを増やした中でも、純レバレッジは1.5倍を維持し、第2四半期の実績と同水準でした。これは2021年のIPO以降で最低水準であり、当社事業への自信を示すものです。年初来の力強い業績と継続的な実行が、通期見通しの引き上げを支えています。2026年通期について、売上高は約5%-6%増加し、調整後希薄化後EPSは12%-14%増加すると予想しています。

総じて、今四半期の業績は、当社戦略の強さ、市場シェア拡大施策の勢い、そして変化の激しいマクロ経済環境下で利益ある成長を実現する能力を改めて裏付けました。チームの成果を誇りに思うとともに、ディーラー、パートナー、ベンダーの皆様からの継続的なご支援に感謝しています。スライド5に移り、第3四半期および年初来の業績を振り返ります。今四半期の売上高は6%増加し、$260 millionとなりました。北米は9%成長しました。価格の寄与がプラスとなり、アフターマーケットの実証済みの底堅さに支えられて、販売数量も引き続き増加しました。欧州およびその他地域の売上高は第3四半期に6%減少しましたが、第4四半期に計上される輸送中の出荷のタイミングを含めると、減少幅はわずか1%でした。商業用プールおよび流体制御は引き続き好調で、両製品グループとも今四半期および年初来の期間に売上高が2桁成長しました。

連結粗利益率は今四半期に10ベーシスポイント上昇し、年初来では前年同期の高い水準を維持しました。大幅な追加インフレや関税による逆風がある中で、これは目覚ましい成果です。調整後EBITDAマージンは、今四半期および年初来の両方で上昇しました。製品イノベーションを促進するため、研究開発および先端エンジニアリングへの投資を引き続き拡大しています。一方、今四半期の販管費の減少は、規律あるコスト管理と、前年に一時的な費用がなかったことを反映しています。その結果、調整後希薄化後EPSは今四半期に29%、年初来に21%増加しました。最初の9カ月間で、売上高は8%増加し、調整後EBITDAは9%成長、調整後希薄化後EPSは21%上昇しました。厳しい事業環境を踏まえると、これは特に力強い業績であり、当社のビジネスモデルの持続力と収益創出力を示しています。スライド6に移り、事業の最新状況をご説明します。

2026年のプールシーズンは好調のうちに終了しました。米国の主要な販売チャネルパートナーからは、第3四半期のハイワード製品の販売が堅調に伸び、四半期が進むにつれて勢いが増したとの報告がありました。当社の戦略的な成長施策がシェア拡大につながり、ハイワード製品への最終需要も力強いことをうれしく思います。この業績は、既存設置台数が売上高の85%超を占めることによる、アフターマーケットの安定性も反映しています。新規プールの購入は裁量的な支出ですが、既存プールの維持管理はそうではありません。プールは一度設置されると、安全に泳げる状態を保つだけでなく、住宅の資産価値を守るためにも、水質と設備を適時かつ継続的に管理する必要があります。こうした不可欠なメンテナンスが、新規プール建設とは無関係に、継続的な需要を生み出しています。このアフターマーケットの安定性は、直近の業績にも表れています。

過去3年間、米国の新規地上埋め込み型プールの建設は20%超減少し、世界金融危機以来の低水準に近づきました。それでも、当社のガイダンスは、ハイワードの売上高が累計で約20%増加することを示しています。当社の成長を支えているのは、新規プール建設よりも、継続的な需要です。幅広い分野でのシェア拡大は、差別化された製品と、施工業者やサービス業者とのより緊密な連携を反映しています。当社の新たなアフターマーケット向け製品により、既存のプール設備におけるハイワード製機器への交換が簡単になり、業界の専門家がハイワード製品を採用しやすくなっています。ここ数四半期にわたって獲得してきたシェア拡大は、イノベーション、サービス、販売店の切り替え促進への投資の成果であり、こうしたシェア拡大は持続的なものだと確信しています。米国の販売チャネルにおけるハイワードの在庫水準は引き続き適正です。一部の顧客が在庫保有日数を若干削減する中でも、当社は成長を続けています。

これは需要への懸念を反映したものではなく、慎重な在庫管理と捉えています。主要な米国の取引先では、四半期を通じてチャネルからの販売が好調だったためです。アーリーバイの堅調な勢いと継続的なシェア拡大に加え、当社が注視している各種データから、在庫水準は健全だと確信しています。アーリーバイプログラムは、両セグメントで順調に進んでいます。北米では、第3四半期末時点の受注が前年を上回りました。プログラムは第4四半期に終了する見込みで、前年同期比で堅調な成長を見込んでいます。イノベーションは、引き続き当社の成長戦略の中核です。プール業界最大のディストリビューターから2026年イノベーション賞を受賞したことを、最近大変誇りに思っています。この賞は、研究、開発、エンジニアリングへの投資がもたらした成果を評価するもので、特にアフターマーケット向けの独自の自動化エコシステムであるオムニXで実現した進歩が認められました。

プール業界では、歴史的に価格規律が強く保たれてきました。今年は、生産性向上だけでは十分に相殺できないインフレと関税に対応するため、対象を絞った価格改定を実施しました。2026年も、正味価格実現率は中程度の1桁台のプラスになると引き続き予想しています。また、提供する差別化された価値に価格をより適切に合わせるため、価値に基づく価格設定とSKUの合理化も進めており、今後、さらなる機会につながると考えています。当社は、収益性の高い成長と長期的な株主価値の創出を支える戦略上の優先事項を引き続き推進しています。手動で制御されている既存プールの大規模な設置基盤を段階的に自動化することには、大きな機会があると考えています。製品ロードマップも、アフターマーケット向けの技術ソリューションにますます重点を置いています。同時に、業界関係者との関係を深め、機器購入の重要な意思決定者である販売店をハイワードに切り替える取り組みを進めています。当社には、長年にわたり実績を積み重ねてきたオペレーショナル・エクセレンスがあり、これも引き続き重要な価値創出要因です。

自動化と生産性向上に投資し、サプライチェーンのリスクを低減するとともに、製品とプロセス全体でバリューエンジニアリングを推進しています。米国向け生産を国内回帰させた後、当社は中国・無錫の施設を段階的に転用し、欧州およびその他地域の需要をより多く支える体制を整えています。これにより、コスト競争力と効率性に優れ、専任の従業員を擁する施設を有効活用でき、欧州およびその他地域における競争力と収益性の向上につながります。総括しますと、当社の事業は堅調であり、戦略が成果を上げています。現在の事業環境において着実に実行するとともに、持続的な利益成長に向けて再投資を行っています。それではスライド7に移り、ヘイワード・ハブについて最新情報をお伝えします。これまでの電話会議でもお話ししたとおり、ヘイワード・ハブの顧客向けトレーニングセンターのネットワーク拡大は、重要な優先事項です。

これらの施設は単なるショールームではありません。経験豊富なトレーナーの指導のもと、業界の専門家が実際の使用環境で当社製品を体験できます。6拠点目となるアトランタ・ハブが、現在全面稼働していることをお知らせでき、大変うれしく思います。商業用プール事業は引き続き重要な成長ドライバーであり、アトランタ拠点の開設は特に喜ばしいことです。当社初の商業用アクアティクス・ハブであり、商業用と住宅用のプール製品を幅広く展示しています。それでは、財務実績について詳しく説明するため、アイヴァンに引き継ぎたいと思います。

ありがとうございます、ケビン。皆さん、おはようございます。スライド8に移り、第3四半期の財務実績について詳しくご説明します。売上高と利益が引き続き堅調に伸び、堅調だった前年同期の7%増に対し、純売上高は6%増の$260 millionとなりました。成長の主な要因は、インフレと関税に対応するための価格実現に加え、前四半期に続く販売数量の増加です。特に、当四半期および年初来で、主力市場である北米の販売数量が2%増加したことをうれしく思います。これは、新製品ならびに販売・マーケティングへの投資効果を反映しています。粗利益率は当四半期に10ベーシスポイント上昇しました。北米の高粗利益率製品の売上構成比が高まったことで、両セグメントでの小幅な低下を上回りました。価格設定と生産性の向上により、特殊金属、樹脂、運賃、その他の投入コストの上昇を主に相殺しました。