ヒューレット・パッカード・エンタープライズ Citiの2026年グローバルTMTカンファレンス
決算説明会の要点と文字起こしを確認できます。
文字起こし
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皆さん、こんにちは。Asiya Merchantです。私はCitiでテックハードウェアおよびテックサプライチェーンの調査を担当しています。皆さん、どうぞお掛けください。こちらはCitiテクノロジーカンファレンス初日の午後の部です。HPEをお迎えできて大変うれしく思います。本日はMarie Myersさんにお越しいただいています。彼女はHewlett Packard EnterpriseのCFOです。会場にはHPEからほかにも数名の方にお越しいただいています。始める前に、セーフハーバーに関する説明はありますか。
大丈夫ですか。大丈夫だと思います。
セーフハーバーの説明は入りました。はい、分かりました。
それでは、今回はファイヤーサイドチャット形式で進めます。ここでは多くの質問を用意しています。最後に投資家の皆さんからの質問の時間も確保したいと思います。マイクをお持ちしますので、どうぞ手を挙げてください。Marieさん、先ほど非常に、非常に好調な四半期決算を発表され、2027年度の業績見通しも示されました。2027年度の業績見通しを示されたわけですね。そして今回、2027年度の見通しをさらに引き上げました。受注残高、そしてお話しされていた正常化後の受注は42％増加しました。非常に強い受注残高を抱えています。
私たちが尋ねている質問の一つは、現在の需要環境を振り返り、依然として非常に多くの供給制約がある中で、2027年度を見据えたとき、受注残高で見えているものが持続的な需要だと確信できる理由は何かということです。つまり、顧客がHPEや競合他社のところに来て、「注文があるので、これを引き受けてほしい」と言っているだけではないということです。単に何かを確保するために契約しているだけではなく、この需要には持続性があるということですね。
はい。まず、カンファレンスにお招きいただき、ありがとうございます。今おっしゃったとおり、率直に言って、私のキャリアで最高の四半期の一つとなる決算を発表しましたので、このような数字を提示できたことを大変うれしく思いました。実際、予想を上回り、見通しも引き上げ、2027年度の数字も上方修正しました。需要の状況と、私たちが確信を持てる理由について言えば、現在は需要が供給を上回る状況にあり、その水準はおそらく業界で前例のないものです。発表したとおり、ネットワーキングの受注残高は前年同期比で36％増加しました。ネットワーキングの更新需要に加え、特にデータセンターなどの分野で、Juniperとの取引を完了して以来、新たな勢いも加わり、非常に持続性のある一種のスーパーサイクルがネットワーキングで進行していると見ています。
クラウドおよびAI分野では、受注が前年同期比で70％超、ほぼ75％、76％増加しました。その事業領域で見ているのは、データセンターのモダナイゼーションと更新に対する非常に強い需要です。非常に興味深いのは、データセンターをめぐる議論全体が、単なる更新から変化したことです。電力や冷却に対する圧力があり、経済性の面からも、この環境をどう実際に管理するかが非常に強く求められています。さらに、AIのような新たなワークロードもデータセンターに入ってきています。当四半期には、非常に大規模なエンタープライズ顧客について、非常に大きな推論向け投資が見られたことも開示しました。エンタープライズ分野で、こうした推論向け投資が本格的に加速し始めているのを見ています。
これが私たちの確信の根拠であり、だからこそ、見通しの枠組みを改めて提示するのに適切なタイミングだと判断しました。売上高は13～17％成長、EPSは売上高を上回る16～20％成長、キャッシュフローは少なくとも50億ドルという見通しを示しました。これは、私たちにとって非常に素晴らしい数字だったと思います。
そうですね。特に、少し前に投資家向け説明会を開催し、そこで示していた目標がそれよりもはるかに低かったことを考えると、なおさらです。
はい。そうですね。分かりました。先ほど供給制約について少しお話しされましたね。
供給がなければ、2026年度と2027年度の売上高見通しを引き上げることはなかったはずです。これはAppleも供給制約について話している点です。競合他社のどこに話を聞いても、供給制約について話しています。ですから、当然ながら、いくつか供給契約を結んでいたわけですね。その点についてどう考えているか、購入コミットメントが増加したことについて教えてください。必要な供給を確保できるという確信はどの程度ありますか。また、それが制約要因になっていますか。もしさらに多くの供給を確保できれば、見通しはさらに良くなるのでしょうか。
実際に示した見通しは、2027年に確実に得られると確信している供給を軸に策定したものだと言えます。だからこそ、改訂版の枠組みを発表する好機だと考えました。提示した見通しに必要な供給について、見通しを立てられる状態にあることが分かっていたからです。また、実際に開示したとおり、決算発表の翌日に10-Qも提出しました。購入コミットメントの水準は過去最高で、実際に300億ドルを超えています。購入コミットメントは、ネットワーキング分野とクラウド・AI分野の双方で増加しています。そして、それらは複数年にわたる、私たちが長期契約、LTAと呼んでいる取り決めです。これは供給に対する安心感をもたらします。必ずしも価格を保証するものではありませんが、少なくとも供給を見通せるという確信を与えてくれます。
現在の受注需要を踏まえると、当然ながら供給が増え、継続的な供給が確保できるなら、受注残高のより多くを売上高に転換する助けになります。
分かりました。供給以外に、今回2027年度について示した見通しの上限に向かう可能性を考えるうえで、ほかに何か要因はありますか。
そうですね。いつものように、プラス要因もマイナス要因もあります。Antonioも言及していましたし、この点について少し補足したいのですが、後ほど話す予定のHeliosスタックは、2027年度の見通しには含まれていません。Heliosについては、まだ初期段階です。サーバーに加え、何よりもHeliosにはネットワーキングトレイが組み込まれているため、非常に期待しています。顧客が試験導入し、ワークロードを検討し、概念実証を行っている段階としては、まだ初期段階です。この分野については今後さらにお伝えできることがあります。Heliosについては非常に楽観的ですが、そのいずれも2027年度の見通しには含まれていません。
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決算説明会の参加者
この決算説明会では2名が発言しましたが、ここに表示しているのは1名のみです。
参加者一覧
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