コノコフィリップス 2026年 第2四半期 決算説明会

どうぞ始めてください。ありがとうございます、リズ。皆様、当社の2026年第2四半期決算説明会へようこそ。

本日の電話会議には、コノコフィリップスの経営陣から、ライアン・ランス（取締役会会長兼CEO）、アンディ・オブライエン（最高財務責任者、戦略・コマーシャル担当エグゼクティブバイスプレジデント）、ニック・オールズ（Lower 48およびグローバルHSE担当エグゼクティブバイスプレジデント）、カーク・ジョンソン（グローバルオペレーションおよび技術機能担当エグゼクティブバイスプレジデント）が参加しています。今朝はまずライアンとアンディが冒頭説明を行い、その後、皆様からのご質問をお受けします。念のため申し上げますが、質疑応答では通常の慣行に従い、お一人様1問とさせていただきます。その他、簡単にいくつかお知らせします。第一に、本日の決算発表と併せて、補足的な財務資料とスライド資料を掲載しました。これらは投資家向け広報ウェブサイトでご覧いただけます。

第二に、本日の電話会議では、現在の予想に基づく将来予測に関する記述を行います。実際の業績は、本日の決算発表および当社の定期的なSEC提出書類に記載された要因により異なる可能性があります。いくつかの非GAAP財務指標にも言及します。最も近い対応するGAAP指標との調整表は、本日の決算発表および当社ウェブサイトに掲載しています。それでは、ライアンに引き継ぎます。

ありがとうございます、ガイ。皆様、本日の2026年第2四半期決算説明会にご参加いただきありがとうございます。四半期業績に入る前に、今朝発表したもう一つのニュースについてお伝えしたいと思います。私は9月1日付でCEOを退任します。私はコノコフィリップスに40年以上在籍し、そのうち過去14年間、同社を率いる栄誉に浴してきました。当社には業界でも最も優秀な従業員がそろっており、私たちは共に、景気循環を通じて資本に対する、また資本からの優れたリターンを実現してきた実績を持つ、長期的な成功に向けた会社の体制を築いてきました。私たちが共に成し遂げたことを、非常に誇りに思います。また、アンディが社長兼CEOに就任することを大変うれしく思います。皆様はすでにアンディをよくご存じでしょう。彼は当社に約30年間在籍しています。

彼の経歴を列挙する必要はありませんが、当社と戦略の形成に貢献するなど、彼がすでに果たしてきた貴重な役割について、この機会に強調したいと思います。彼のリーダーシップ経験と当社事業に対する深い理解は、会社を前進させるうえで非常に適したものです。彼と、彼が選んだ経営陣を全面的に信頼しています。円滑な経営移行を支援するため、私は移行期間中、取締役会執行会長を務めます。アンディが会社の指揮と日々の業務運営について全面的な責任を担います。長年にわたり信頼を寄せてくださった従業員と取締役会、そしてコノコフィリップスへの信頼を継続してくださっている株主の皆様に感謝したいと思います。それでは、当四半期の業績に移ります。コノコフィリップスは第2四半期に好調な業績を達成しました。

生産量はガイダンスレンジの上限を上回り、同業他社をリードするパーミアンでの事業基盤は、日量90万石油換算バレル超という過去最高を記録しました。フリーキャッシュフローは40億ドル超となり、株主還元を30億ドルに増やし、前四半期から自社株買いを倍増させました。また、ポートフォリオをさらに強化し、長期的な価値創出を支える戦略的取り組みでも大きく前進しました。50億ドルの資産売却目標を予定より前倒しで達成し、コマーシャルLNGの引き取りポートフォリオを拡大するとともに、魅力的な供給コストで中東における新たな成長機会を獲得しました。端的に言えば、コノコフィリップスはこれまで以上に強固な立場にあります。当社はこのセクターで最も質の高い資産基盤を有しており、Lower 48では最も厚みがあり、資本効率の高い在庫を持ち、供給コストの低い既存資産を分散して保有しています。

当社は事業を順調に実行し、継続的な改善を推進しています。当社のバランスシートは非常に堅固で、レバレッジは1倍を大幅に下回り、現金は80億ドルを超えています。過去10年間にわたって実施してきたように、当社は引き続き、株主への資本還元で同業他社をリードしています。コスト削減プログラムは計画を上回るペースで進んでいます。当社のLNGプロジェクトは2027年から貢献を開始し、Willowは2029年初頭の初出油に向けて、引き続きすべての主要マイルストーンを前倒しで達成しています。当社は2029年までに70億ドルのフリーキャッシュフローの転換点を実現する軌道にしっかり乗っており、これは昨年のフリーキャッシュフロー総額を実質的に倍増させるものです。これらすべてを可能にしているのは事業に携わる最高の人材であり、これほど強固な立場で会社の経営を移行できることをうれしく思います。

それでは、アンディに引き継ぎ、第2四半期の業績と見通しについて詳しく説明してもらいます。

ありがとうございます、ライアン。私に寄せてくださった信頼について、あなたと取締役会に感謝します。社長兼CEOの役割を担うことを楽しみにしています。当社は素晴らしいポートフォリオと強固な基盤を有し、これまでで最も良好な立場にあります。それはライアンのリーダーシップと、世界最高水準の従業員のおかげです。カークとニックは、経営陣の重要なメンバーであり、今後も信頼できるパートナーであり続けます。引き続きそれぞれの役割で当社の事業運営を監督します。また、新たな最高財務責任者であるコニー・ヘインズ＝ウェルシュをチームに迎えられることをうれしく思います。

すでに築かれている強固な基盤をさらに発展させるうえで、彼女は素晴らしい戦力となるでしょう。また、これまで大きな成果を上げてきたのと同じ規律と集中力をもって実行を続ける中で、組織全体のメンバーと協働することも楽しみにしています。それでは第2四半期の業績に移ります。当社の生産量は日量224万8,000石油換算バレルでした。これはガイダンスの上限を上回るもので、過去最高となったパーミアンの生産を含め、世界全体のポートフォリオにおける強力な操業実績が寄与しました。調整後利益は1株当たり3.24ドルとなりました。営業活動によるキャッシュフローは72億ドルでした。30億ドルの設備投資後、フリーキャッシュフローは42億ドルとなりました。第2四半期の株主還元を30億ドルに増やしました。これには、自社株買いを20億ドルに倍増したことに加え、普通配当10億ドルが含まれます。

四半期末の現金および短期投資は81億ドル、流動性のある長期投資は12億ドルでした。要するに、今回も操業面および財務面で卓越した実行力を示した四半期となりました。見通しに移りますが、通期ガイダンスの各項目に変更はありません。当社は計画の達成に向けて引き続き順調に進んでいます。株主還元については、今年、営業活動によるキャッシュフローの45％を株主に還元する目標を維持しています。上期の平均は約40％でした。つまり、下期には還元比率を引き上げる見込みです。第3四半期の生産量ガイダンスは、日量229万〜232万石油換算バレルです。第2四半期からのこの増加は、カタールでの生産拡大とLower 48での継続的な成長によるものです。これは、7月における日量1万5,000石油換算バレルの非中核資産売却による影響を十分に相殺します。

ここからは、3つの戦略的な進展について説明します。資産売却プログラムの完了、コマーシャルLNGポートフォリオへの追加、そして新たな海外事業機会です。第一に、50億ドルの資産売却目標を予定より前倒しで達成し、7月にはLower 48の非中核資産17億ドルを売却しました。これらの資産から実現した価値には大変満足しています。今回で発表済みの資産売却プログラムは完了しますが、規律あるポートフォリオ管理は引き続き、コノコフィリップスの経営の中核です。今後もポートフォリオの質を高め、最適化していきます。この取り組みに終わりはありません。第二に、最近、年間100万トンのLNG引き取り契約を2件締結しました。1件はインドネシア、もう1件は米国の メキシコ湾岸向けです。これらの追加により、当社の引き取り量は年間1,200万トンとなります。これは、この事業を拡大するうえで、もう一つの重要な一歩となります。

当社のコマーシャルLNG戦略は、グローバルな規模と数十年にわたる資源LNGの経験を基盤とするもので、より低価値の天然ガスを価格プレミアムのある国際市場へ移送するとともに、バリューチェーン全体を完全に管理し、景気循環を通じてマージンを最大化することを可能にします。第三に、イラクとシリアにおける低コスト供給の成長機会について、戦略的契約を締結しました。これは、今年初めにリビアで締結した改善後の財務条件を基盤とするものです。これらの機会は、優位性のあるグローバルに分散したポートフォリオをさらに発展させる、的を絞った意図的な戦略の一環です。いずれも、生産実績があり、再開発の大きな可能性を持つ、高品質で長寿命の在来型資産です。参入コストは魅力的で、供給コストも非常に競争力があります。これらの油田は現在すでに生産を行っており、その生産によって再開発費用の大部分を賄えると見込んでいます。これにより、設備投資への影響をほとんど、あるいはまったく生じさせずに、長期的なフリーキャッシュフローの上振れを実現できます。まとめますと、当社の戦略的優先事項に変更はありません。