ブーズ・アレン・ハミルトン・ホールディング 2027年 第2四半期 決算説明会

ありがとうございます、カーメン。おはようございます。ブーズ・アレンの2027年度第2四半期決算説明会にご参加いただき、ありがとうございます。今朝早く発表したプレスリリースをご覧いただけたことと思います。当社ウェブサイトにはプレゼンテーション資料も掲載しており、現在、スライド2をご覧いただいています。本日は、当社の事業および業績について、会長兼最高経営責任者のホラシオ・ロザンスキー、社長兼最高執行責任者のクリスティン・マーティン・アンダーソン、そして執行副社長兼最高財務責任者のトロイ・ラールがご説明します。スライド3の免責事項に記載のとおり、本日朝に説明する内容の一部は将来予想に関するものであり、将来の事象に関連する可能性があります。そのため、既知および未知のリスク、不確実性、その他の要因を伴い、実際の業績が当社のSEC提出書類および本説明会で述べる予測業績と大きく異なる可能性があります。

本日の説明会では、投資家の皆様にとって有益な情報であると当社が考える、非GAAP財務指標およびその他の指標についても説明します。非GAAP指標の調整内容、および最も比較可能性の高いGAAP指標とのその他の調整表については、2027年度第2四半期の決算発表資料およびスライドに説明を掲載しています。それでは、会長兼最高経営責任者のホラシオ・ロザンスキーに引き継ぎます。現在、スライド4をご覧いただいています。

ありがとうございます、ダスティン。皆様、おはようございます。本説明会にご参加いただき、ありがとうございます。本日は、クリスティン、トロイ、そして私から、ブーズ・アレンの2027年度第2四半期の業績についてご説明します。要点を申し上げると、ブーズ・アレンは今会計年度に掲げた目標に沿って順調に進んでいます。将来に向けた投資を継続しながら、堅調な収益性とキャッシュ創出を実現しました。ブーズ・アレンの素晴らしい社員は、業務を非常に高い水準で遂行するとともに、次の成長段階に向けた戦略的変革を加速させています。このあと、クリスティンが当社の事業の方向性について、トロイが詳細な業績と更新後のガイダンスについて説明します。その前に、私からは、当社の市場を形作るより広範な要因と、サイバーおよび防衛テクノロジーの成長分野を加速させる取り組みの進捗についてお話しします。

7月の決算説明会では、政府会計年度末が近づくなか、連邦予算の策定プロセスや資金調達を巡って、ある程度の不確実性が生じるとお伝えしました。第2四半期には、実際にそうした動きが見られました。その一方で、国の最も重要な任務を変革する必要性が高まるなか、高度なテクノロジーを活用したソリューションや製品への需要は引き続き堅調です。続く地政学的紛争と戦争の性質の変化により、戦術的な最前線で高度な能力を必要とする度合いが高まっています。人工知能、あるいは今や超知能、略してSIが、より高度なサイバー脅威を生み出しています。連邦政府全体で、重要なシステムを近代化し、テクノロジーを通じてより良い成果を実現する必要性が高まっています。ブーズ・アレンは、こうしたニーズに応えるため、革新と投資を進めています。

サイバーおよび防衛テクノロジーの製品とソリューションを加速させるとともに、業務全般にSIとエージェント型技術を取り入れ、物理的SI、量子技術、6Gなどの新興技術分野で能力を構築しています。本日は、こうした分野のうち、サイバーと防衛テクノロジーの2分野で進めている取り組みについてお話しします。まずサイバーからです。皆さまが日々ニュースでご覧のとおり、エージェント型SIがサイバー脅威の状況を根本から変えています。敵対勢力は今や、従来の防御では対処できるよう設計されていない速度、規模、持続性を備えた自律型攻撃を仕掛けることができます。その結果、政府市場と民間市場の両方で、高度なサイバーソリューションへの需要が大幅に高まっています。ブーズ・アレンは、この需要に応えるうえで有利な立場にあります。当社のサイバー能力は、サイバー作戦やゼロトラストから、インシデント対応、SIを活用したサイバー防御まで幅広く網羅しています。当社は、16の重要インフラ分野すべて、数十社のフォーチュン500企業、そしてもちろん多数の連邦政府機関にサービスを提供しています。

こうした強みを基盤に、エージェント型サイバー製品群「ヴェロックス」など、新たな製品を開発しています。ヴェロックスは、当社の高度なサイバー技術と独自のテクノロジーを組み合わせ、進化する脅威から機械速度で顧客を守る支援をします。その注目すべき一例が、当社が「ガイル」と呼ぶ対SI製品です。ガイルは、SIを活用した攻撃にリアルタイムで対抗できるよう設計されています。大規模なテストでは、ガイルにより攻撃の成功率が95%超低下しました。現在、政府機関および民間企業の顧客を対象にプライベートベータ版を提供しています。確立されたサイバー能力と拡大を続ける製品ラインを組み合わせることで、サイバー事業は売上高と利益の大幅な成長を牽引できると考えています。次に、防衛テクノロジーについてお話しします。今日の国家安全保障を取り巻く環境では、センサーやシステムが膨大なデータを生み出す一方、自律化、SI、その他の先端技術が現代の戦争を変革しています。

顧客が必要としているのは、データを実行可能な情報に変換し、戦闘員がより迅速かつ的確な判断を、最前線の現場に至るまで下せるよう支援する、実任務で実証済みの製品です。こうした製品を開発し、規模を拡大する能力を高めるため、8月にウルトラI&Cミッション・ソリューションズを買収しました。ウルトラは、商用環境で実証済みの、ソフトウェアを中心にハードウェアを活用する防衛テクノロジー製品群を有しており、当社の製品と高い補完性があります。同様に重要なのは、ウルトラが、すでに実任務でこれらの技術を活用している顧客基盤を確立していることです。ウルトラとブーズ・アレンは、長年にわたり良好なパートナーシップを築いてきました。今後は一つの会社として、両社が単独で取り組むよりも迅速かつ効果的に任務上の課題に対処できるよう、技術を統合していきます。先週のAUSA会議では、ブーズ・アレンとウルトラの両方の製品をご覧になる機会があった方もいらっしゃると思います。両社のブースでは、顧客から非常に強い関心が寄せられ、活発な交流がありました。

製品を統合し、市場機会を共同で追求していくことを楽しみにしています。最後に、締めくくる前に一つお伝えします。サイバーと防衛テクノロジーは、実際に互いを強化し合います。当社の世界トップクラスのサイバー能力により、市場に投入する防衛テクノロジー製品のセキュリティが高まります。同時に、防衛テクノロジーの製品群は、最前線の現場での任務に向けてサイバー製品を強化し、規模を拡大する新たな機会を生み出します。これらを合わせることで、顧客に提供できる価値が広がります。両分野での進展により、中期的な成長を加速できるという確信が深まっています。それではクリスティン、当社事業の見通しについてお願いします。

ありがとうございます、オラシオ。当社は引き続き二極化した市場環境で事業を展開しており、第2四半期の業績にもそうした市場の動向が表れています。国家安全保障分野は引き続き成長した一方、民間分野は移行期にありました。国家安全保障事業では、ミッションの加速に向けたイノベーションと新技術を提供する当社の能力を背景に、強い需要が見られます。新規受注の立ち上げを迅速に進め、サイバーおよび防衛テクノロジー製品を拡大するとともに、成果連動型契約への移行を引き続きお客様に支援しています。この移行には、すでに進展が見られます。国家安全保障分野では、年初来で固定価格契約の構成比が3 percentage points上昇しました。この変化により、お客様により大きな価値を提供し、時間の経過とともに収益性を高める機会が生まれています。より広く見れば、国家安全保障分野の成長は下半期に加速すると予想しています。次に民間分野についてです。ポートフォリオの再構築と勢いの回復に注力しています。

複数のミッションにおいて、エージェント型ソフトウェア開発や、システムインテグレーター向けのデータプラットフォームに対する需要が見られます。新規案件の立ち上がりと追加受注に伴い、会計年度下半期には民間分野の前年同期比の減収率が縮小すると予想しています。全体として、会計年度の見通しとして示した予想に沿って順調に進んでいます。年後半に向けた当社の3つの経営上の優先事項は、お客様に優れた成果を提供すること、事業執行を強化すること、そして成長に向けて変革と投資を進めることです。戦略的な取り組みを実らせ、市場を上回る売上高成長と、さらに力強い利益成長へとつなげることが目標です。それでは、トロイに引き継ぎます。

ありがとうございます、クリスティン。皆さん、おはようございます。戦略的な受注の獲得、予想を上回る収益性の実現、力強いフリーキャッシュフローの創出など、引き続き優れた業務執行を実現できていることを嬉しく思います。投資と業務規律を通じて、持続的な長期成長に向けた会社の体制を引き続き整えています。それでは、第2四半期の業績について詳しくご説明します。第2四半期の売上高は前年同期比3.9%減の$2.8 billionでした。減収の主な要因は、請求可能経費が前年同期比10.6%減少したことです。その結果、利益のほぼすべてを生み出している請求可能経費を除く売上高は、前期比で1%未満の減少にとどまりました。最終市場別に見ると、第2四半期の国家安全保障事業は前年同期比1%増加しました。ただし、請求可能経費の減少による影響を除くと、強い顧客需要を反映して、国家安全保障事業は当四半期に6%成長しました。

当社には、資金が確保された実行待ちの案件が相当量のバックログとしてあり、採用も積極的に拡大してきました。当社の案件ポートフォリオ全体で引き続き強い需要の兆候が見られます。有望案件のパイプラインと国家安全保障事業は、昨年の同時期と比べて前年同期比20%超増加しています。民間事業の売上高は前年同期比15%減少しましたが、前四半期に示したガイダンスをわずかに上回りました。主な要因は、一部の再入札案件が規模と業務範囲の小さい後続契約に移行したことによる影響が四半期全体に及んだことと、新規プログラムの開始が減少したことです。年後半の見通しとしては、民間事業への下押し圧力は和らいでいます。上期に見られた要因が下期にかけて徐々に和らぐことから、第3四半期と第4四半期の売上高は前四半期比で横ばいから小幅な減少になると、現在は予想しています。続いて収益性についてです。第2四半期も、予想を上回る業績を達成しました。

調整後EBITDAは$313 million、利益率は11.3%となり、前年同期比10 basis points上昇しました。この業績は、契約の遂行が引き続き好調だったことに支えられました。調整後希薄化後1株当たり利益は前年同期比18%増の$1.76となりました。増益に加え、発行済み株式数の減少と税率の低下が増加の要因となりました。調整後EPSには、DARPA事業の売却に伴う$10 millionのアーンアウトも寄与しました。税率には、最近の税法改正を受けた税務計画の見直しが寄与しました。キャッシュフローについては、継続的な回収の好調を受け、第2四半期のフリーキャッシュフローは$263 millionとなりました。運転資本については、売上債権回転日数（DSO）は前年同期比10日増の82日となりました。