ストラン・アンド・カンパニー 2026年 第3四半期 決算説明会

皆様、おはようございます。ストラン・アンド・カンパニーの2026年第3四半期業績および事業アップデートに関する電話会議にご参加いただき、ありがとうございます。本日は、最高経営責任者（CEO）のアンディ・シェイプと、最高財務責任者（CFO）のデイビッド・ブラウナーが出席しております。昨日、業績の詳細を記載したプレスリリースを発表しました。ウェブサイト ir.stran.com でご覧いただけます。始める前に、本日の発言には、SECへの提出書類に記載されているリスクや不確実性を伴う将来予想に関する記述が含まれる場合がありますので、ご留意ください。また、非GAAP財務指標であるEBITDAについても説明します。EBITDAと、最も直接的に比較可能なGAAP指標である純利益との調整表は、昨日のプレスリリースに記載しています。それでは、アンディ・シェイプに引き継ぎます。それでは、お願いします。ありがとうございます、アリー。

皆様、おはようございます。本日はご参加いただき、ありがとうございます。第3四半期は、ストランが進化を続ける中で、もう一つの重要な節目となりました。投資と事業拡大の段階から、収益性の高い成長、キャッシュ創出力の強化、株主価値の向上に注力する段階へと移行を続けています。当社の業績は、この戦略が成果を上げ始めていることを示しています。売上高は8%増の$28.1 millionとなり、粗利益は32%超増加して$9.4 millionとなりました。粗利益率は600ベーシスポイント超拡大し、今年に入り3四半期連続で黒字を維持しました。重要なのは、こうした改善が単に売上高の増加によるものではないという点です。これは、事業の基盤となる経済性を改善するための継続的な取り組みを反映したものです。過去数年にわたり、より強固で多角化した事業を築くため、買収、テクノロジー、業務能力、顧客との関係に投資してきました。

現在は、その基盤を活用して収益性を高め、キャッシュフローを改善するとともに、意義ある成果につながる成長機会を追求しています。最優先事項は、収益性の高いオーガニック成長を加速させることです。ストランは幅広い業界の大手企業と関係を築いており、販促品、ブランド商品、従業員表彰、ロイヤルティプログラム、フルフィルメントソリューションを提供しています。お客様にとって、より一体的なパートナーとなることで、こうした関係をさらに拡大することが目標です。個別の販促品の受注だけをめぐって競争するのではなく、複数の部門、拠点、事業目標を支援できる、より大規模で包括的なプログラムの獲得に注力しています。このアプローチにより、顧客当たり売上高の増加、長期的な関係の強化、業務効率の改善につながる機会が生まれると考えています。最近の顧客との契約やプログラムの拡大は、より大規模な案件を獲得する当社の能力を裏付けており、今後もこの勢いをさらに強めていく方針です。

また、コスト構造を比例して拡大させることなく、ますます複雑化するプログラムを管理できるよう、テクノロジーと業務能力にも投資しています。その投資の中核をなすのが人工知能です。事業全体にAIを導入し、チームを支援するエージェントの構築や手作業のプロセスの自動化を進め、より効率的な事業運営を目指しています。社内では、受注入力、見積もり、アートワークと校正用データの作成、在庫管理、カスタマーサービスなどの業務プロセスにAIを活用しています。こうしたツールにより、手作業による対応を減らし、対応時間を短縮するとともに、従業員がお客様により高い価値をもたらす業務に集中できるようになります。お客様向けには、テクノロジープラットフォームにAIを活用した機能を組み込み、より迅速な対応、プログラムのより精緻なカスタマイズ、プログラムの実績に関するより有益な情報の提供を目指しています。

AIは、規律あるコスト構造を維持しながら、より大規模で複雑なプログラムを支援することを可能にし、業務レバレッジの重要な源泉になると考えています。これは当社の戦略の重要な一部です。当社が目指しているのは、何が何でも成長することではありません。目指しているのは、粗利益率の改善、収益性の向上、長期的な価値創出につながる成長です。2つ目の優先事項は、ストラン・ロイヤルティ・ソリューションズの貢献を拡大することです。SLSは、カジノ・ゲーミング市場への事業拡大の価値を引き続き実証しています。第3四半期に、SLSの粗利益は前年同期比で90%超増加し、営業利益は約$687,000となりました。前期は営業損失でした。これは大きな前進です。当社がこの市場に参入したのは、顧客との関係構築と維持を支援する、商品提供とロイヤルティ施策を統合したソリューションをカジノ運営会社に提供する機会があると認識したためです。

現在、さらなる機会を追求するための、より強固な事業基盤を確立できたと考えています。既存顧客との関係を拡大し、新たなパートナーシップを構築するとともに、このセグメントの収益性を高めることに注力しています。SLSの改善は、ストラン全体に広がるより大きな機会も示しています。事業の統合、オペレーションの強化、テクノロジーとAIの活用、実行力の向上を通じて、既存のプラットフォームからより大きな価値を引き出せると考えています。3つ目の優先事項は、戦略的買収を通じた規律ある事業拡大です。販促品業界は依然として細分化が進んでおり、買収を通じて当社の能力、顧客基盤、市場での存在感を拡大する機会が引き続きあると見ています。当社が戦略的機会と捉える範囲は、販促品にとどまりません。補完的な能力を持つ事業には、単一の統合プラットフォームを通じて、より幅広いマーケティングサービスやソリューションを顧客に提供できる可能性があると考えています。

適切な能力を組み合わせて加えることで、ストランのプラットフォームを大きく拡充し、顧客との関係を深め、顧客のマーケティングニーズ全般における当社の重要性を高めるとともに、当社が提供する価値を高められると考えています。ただし、買収に対する当社の姿勢は引き続き選択的です。当社のインフラ、顧客との関係、事業運営能力を活用できる、戦略的価値をもたらす事業に注力しています。既存のプラットフォームを活用すれば、補完的な事業を統合しながら、業務効率と収益性を改善できると考えています。重要なのは、当社の買収戦略が単に会社の規模を拡大することを目的としているのではないという点です。目指しているのは、時間の経過とともにより高いリターンを生み出す可能性を備えた、より収益性が高く、拡張性のある組織を構築することです。当社の財務状況には、オーガニック成長を支援し続けながら、こうした機会を検討できる柔軟性があると考えています。資本構成と株主価値に関わる重要な進展について、2点お話ししたいと思います。

まず、11月9日に、2021年の新規株式公開に関連して発行した上場ワラントが、その条件に従って満期を迎えました。約430万件のワラントは行使されないまま失効しました。さらに、残る約570万件のワラントは、12月10日までに失効する予定です。これらが失効すると、第3四半期末時点で当社が発行済みだった約1,010万件のワラント（発行済み株式数の半数超に相当）がすべて失効することになります。これは、将来的に株式が大幅に希薄化する可能性のある要因を取り除くという点で、重要な進展です。今回の失効によって新たに株式が発行されることはなく、当社の業績への影響もありませんでした。発行済みワラントの解消は、資本構成を簡素化し、株主の皆様にとっての透明性を高める前向きな一歩だと考えています。次に、自社株買いプログラムの実行を引き続き進めました。

第3四半期には、普通株式約109,000株を約$208,000で買い戻して消却しました。また、四半期末時点で、承認済みの自社株買いプログラムの下で約$5.6 millionの買い戻し枠が残っていました。プログラム開始以来、合計約2.4 million株を、1株当たり加重平均価格$1.81で、約$4.4 millionを投じて買い戻しました。自社株買いは、事業運営上の必要資金や戦略的な成長機会とのバランスを考慮したうえで、魅力的な資本の活用方法となり得ると考えています。資本配分においては、株主の皆様にとって長期的に最大の価値を生み出すと考える投資に注力し、規律ある姿勢を維持しています。今後、ストラン・アンド・カンパニーは、この勢いを基盤に、次の収益性ある成長段階を加速させるうえで有利な位置にあると考えています。当社は事業を拡大し、対応力を多様化させるとともに、より大規模な顧客プログラムを支えられるプラットフォームを構築しました。

現在は、これらの投資を持続的な収益性と、より強いキャッシュ創出力につなげることに注力しています。当社の優先課題は明確です。収益性の高いオーガニック成長を加速し、SLSを拡大し、戦略的買収を進め、AIや技術の進歩を活用して効率性を高め、財務実績の強化を続けることです。これらの取り組みと、当社の貸借対照表および規律ある資本配分方針を合わせることで、株主の皆様の価値をさらに高めていけると考えています。それでは、財務実績について詳しく説明するため、CFOのデービッド・ブラウナーに引き継ぎます。デービッド、お願いします。アンディ、ありがとうございます。皆さん、おはようございます。

2026年9月30日に終了した3カ月間および9カ月間の業績について、詳しくご説明できることをうれしく思います。3カ月間の業績について、2026年9月30日に終了した3カ月間の売上高は、前年同期の$26 millionから8.2%増加し、$28.1 millionとなりました。Stran & Companyセグメントの売上高は、2026年9月30日に終了した3カ月間に$18.5 millionとなり、前年同期の$17.6 millionから増加しました。SLSセグメントの売上高は、2026年9月30日に終了した3カ月間に$9.6 millionとなり、前年同期の$8.3 millionから増加しました。売上高に占める割合が前年同期の27.2%（$7.1 million）から33.3%となり、2026年9月30日に終了した3カ月間の売上総利益は32.4%増加して$9.4 millionとなりました。

売上総利益の金額が増加した主な要因は、顧客構成、効果的なコスト管理、および2026年9月30日に終了した四半期中に受領した関税還付です。Stranセグメントの売上総利益は、2026年9月30日に終了した3カ月間に$6.4 millionとなり、前年同期の$5.5 millionから増加しました。Stranセグメントの売上総利益の金額が増加したのは、顧客構成によるものです。SLSセグメントの売上総利益は、2026年9月30日に終了した3カ月間に$3 millionとなり、前年同期の$1.6 millionから増加しました。SLSセグメントの売上総利益の金額が増加した主な要因は、顧客構成の改善、効果的なコスト管理、関税の引き下げに加え、2026年9月30日に終了した四半期中に受領した関税還付です。

2026年9月30日に終了した3カ月間の営業費用合計は7.5%増加して$9.5 millionとなり、前年同期は$8.9 millionでした。売上高に占める営業費用合計の割合は、前年同期の34.1%から、2026年9月30日に終了した3カ月間には33.9%に低下しました。Stranセグメントの営業費用は、2026年9月30日に終了した3カ月間に$6.4 millionとなり、前年同期の$6.2 millionから増加しました。売上高に占めるStranセグメントの営業費用の割合は、前年同期の34.9%から、2026年9月30日に終了した3カ月間には34.4%に低下しました。Stranセグメントの営業費用の金額が増加した主な要因は、従業員関連コストの増加と、顧客プログラムの拡大に向けて機能やサービスを強化するためのSTRAN Digital Solutionsへの投資です。