フォーティネット 2026年 第3四半期 決算説明会

皆様、こんにちは。本日は、フォーティネットの2026年第3四半期の業績についてご説明する電話会議にご参加いただき、ありがとうございます。本日の電話会議には、フォーティネットの創業者兼会長兼CEOのケン・シー、CFOのクリスティアーネ・オールガルト、COOのジョン・ホイットルが参加しています。本日の電話会議では、まずケンから、当社の事業について全体的な見通しをご説明します。続いてクリスティアーネが、2026年第3四半期の業績を振り返り、第4四半期のガイダンスを示すとともに、通期見通しを更新します。その後、質疑応答に移ります。質疑応答では、より多くの方にご参加いただけるよう、ご質問は1つと追加質問1つにお控えいただきますようお願いいたします。

始める前に、本日の電話会議では将来予想に関する記述を行うことをお知らせします。これらの記述にはリスクや不確実性が伴い、実際の業績が予測と大きく異なる可能性があります。詳細については、SEC提出書類、特に直近のForm 10-KおよびForm 10-Qに記載されているリスク要因をご参照ください。将来予想に関する記述はすべて、本プレゼンテーションの日付時点での当社の見解のみを示すものです。当社は、将来予想に関する記述を更新する義務を負わず、特にそのような義務を明示的に否認します。また、本日の電話会議で言及する財務指標は、特に断りのない限り、すべて非GAAPベースです。GAAPベースの業績およびGAAPから非GAAPへの調整表は、本日の説明に付随する決算プレスリリースとプレゼンテーションに掲載しており、いずれも当社の投資家向け広報ウェブサイトでご覧いただけます。

念のためお知らせしますが、本電話会議はライブ配信であり、当社の投資家向け広報ウェブサイトでウェブキャストの再生をご利用いただけます。本日の電話会議終了後、用意した説明内容も当社の投資家向け広報ウェブサイトの四半期決算のページに掲載します。最後に、特に断りのない限り、成長率はすべて前年同期比です。それでは、ケンに電話会議を引き継ぎます。

アンソニー、ありがとうございます。また、電話会議にご参加いただいた皆様、ありがとうございます。好調な業績の実行と幅広い需要に支えられ、第3四半期に素晴らしい結果を達成できたことをうれしく思います。請求額は29%増加し、売上高全体は20%増加しました。製品売上高は37%増加し、全体をけん引しました。継続する力強い勢いを踏まえ、今年に入って3度目となる2026年の請求額ガイダンスの引き上げを行いました。AIを取り巻く環境が急速に進化するなか、フォーティネットはネットワークセキュリティにおける中核的な強みを通じて、AIワークフローを保護し、AIによって発見された脆弱性からリアルタイムで防御することで、サイバーセキュリティの次なる領域をリードしています。ネットワークセキュリティはAIセキュリティの最も重要な基盤であり、ファイアウォールは、企業、運用技術、ハイブリッドクラウド環境全体にわたるインライン制御の一元的な拠点として機能すると考えています。

スライド7に示すように、この分野におけるフォーティネットのリーダーシップは、20年以上にわたるイノベーション、統合、改善によって支えられており、同時にFortiOSとFortiGuardサービスのAI機能と機能群を継続的に拡充しています。スライド9に示すように、フォーティネットはインフラとAIセキュリティにおける4つの重要領域を保護しています。第一に、ネットワークレベルでは、当社のSASEファイアウォールが脆弱性からネイティブに保護し、侵入を阻止するとともに、シャドーAIの監視やデータおよびアプリケーションへのアクセス制御を支援します。高まる需要に対応するため、今週新たに提供を開始したFortiGuard Inline AI Security Serviceにより、すべてのFortiGateがリアルタイムのAI制御ポイントになります。第二に、データセンターとAIファクトリー向けには、GPUクラスターとLLMインフラを保護するFortiAIGateを提供しています。データセンターやハイブリッドクラウド全体で高性能な保護が必要となる、急増するAIトラフィックを安全に保ちます。

第三に、SASEと連携してAIセキュリティをエンドポイントまで拡張し、エージェントのIDをアクセスおよびインシデント対応のライフサイクルに直接組み込み、定義・制御・統合します。第四に、当社のFortiSOCエージェントは、自律的なインシデント検知と対応を可能にし、業界で深刻化する精度不足とツールの氾濫という課題を解決する、高度に自動化されたソリューションを提供します。当社のSASEファイアウォール事業の請求額は31%増加しました。スライド5に示すように、当社は大規模展開を実現しているSASEファイアウォールベンダーのなかで最も高い成長率を達成しており、市場の成長率のほぼ2倍のペースで成長しています。当社のリーダーシップは、アーキテクチャ上の根本的な優位性に由来します。業界で唯一、SASE、ファイアウォール、AIセキュリティの主要コンポーネントすべてを、単一の統合オペレーティングシステムであるFortiOSに組み込んでいます。この新たなSASEファイアウォール事業は、長期的な成長をけん引する、大規模で高成長の領域です。

差別化されたFortiASIC技術と自社所有のグローバルインフラを組み合わせることで、フォーティネットはより優れた性能と大幅に低い総所有コストを実現できます。スライド14に示すとおりです。また当社は、クラウドSASEに加えて、容易に導入できるオンプレミス型のソブリンSASEソリューションを提供する唯一のベンダーです。そのため、当社のアドレス可能な市場は、クラウド専業の競合他社の2～3倍に上ると考えています。大規模な既存顧客基盤をさらに活用するため、最近FortiLink SASE Servicesを開始しました。FortiAPとFortiSwitchをSASEのハードウェアエージェントとして位置付けることで、お客様は既存のハードウェア上にFortiSASEを容易に重ねて導入でき、継続的なサービス収益につながります。今後を見据えると、フォーティネットの力強い勢いは、AI時代を見据えたビジョン、プラットフォームの統合、そして規律ある経営モデルによるものです。

こうした要素の組み合わせにより、フォーティネットは、株主を重視した資本配分戦略を実行しながら、強力なキャッシュ創出、高い継続的収益、安定したGAAPベースの黒字を実現するうえで、非常に有利な立場にあります。世界中の従業員、お客様、パートナー、サプライヤーの皆様に、継続的なご支援とご尽力に感謝いたします。それでは、クリスティアンに引き継ぎます。

ありがとうございます、ケン。皆様、こんにちは。当社はまたしても非常に好調な四半期となり、請求額、売上高、営業利益率、1株当たり利益など、主要な成長および収益性指標でガイダンスの中間値を上回りました。力強い勢いを踏まえ、2026年の請求額および売上高のガイダンスを引き上げました。請求額合計は29%増の$2.34 billionとなりました。顧客セグメント、業種、地域、そして統合された革新的なソリューションポートフォリオ全体にわたる幅広い需要と力強い実行を反映しており、当社のプラットフォーム戦略の強さをさらに裏付けています。お客様が新たな脅威環境に備える中、AI、SASE、ネットワークのアップグレードと拡張が主要な成長要因となっています。大企業からの需要は堅調で、取引総額が$1 millionを超える案件は51%増加しました。米国の大企業事業からの大きな貢献が成長を牽引しました。

SASE Firewallの請求額は31%増加しました。FortiGateへの継続的な需要を背景に、大企業のお客様がAI時代に向けたインフラのアップグレードに当社のネットワークセキュリティソリューションを採用し、運用技術やAIデータセンターのユースケースへFortinetのセキュリティ導入範囲を広げています。OTの請求額は約40%増加し、ミッションクリティカルなインフラの保護における当社のリーダーシップが裏付けられました。これらの成果は、持続的な需要要因における成長とイノベーションのリードに注力し、新たな高価値ユースケース全体で長期的な拡大機会を捉えていることを示しています。AI主導のセキュリティオペレーションによる請求額は15%増加しました。既存顧客基盤において、個別ソリューションをより広範な当社プラットフォームに統合する動きが広がり、アップセルの勢いが強まったことが要因です。次に売上高についてです。売上高合計は20%増の$2.08 billionとなり、製品売上高は37%増の$765 millionとなりました。一部の部品でリードタイムが長期化したにもかかわらず、この結果となりました。四半期を通じて、製品に対する需要は堅調に推移しました。

前四半期と同様に、お客様がより高性能なモデルへ移行したことで、製品売上高が押し上げられ、平均販売価格（ASP）が上昇しました。サービス売上高は13%増の$1.31 billionとなりました。一方、新規の大企業顧客ではサービスの段階的な有効化に時間を要したほか、大規模な新規拡張案件では、複数の既存サービス契約がエンタープライズ契約に統合されたことなどから、逆風もありました。2026年第1四半期がサービス売上高成長率の底だったという見方に、引き続き変わりはありません。スライド19に示すとおり、今後も成長が続くことを裏付ける重要な先行指標が見られます。具体的には、サービス請求額が堅調な26%増、繰延収益合計が19%増、短期繰延収益が14.5%増となっており、短期繰延収益の成長率は過去5四半期で最も高い水準です。さらに、今週発表したフォーティガード・インラインAIセキュリティサービスを含め、新たなAIセキュリティサービスの展開を引き続き進めています。

当社の業績を全体的な視点から捉えると、持続的な成長は、企業のサイバーセキュリティへの取り組み方における複数の根本的な変化によって推進されています。脅威環境は一変しており、悪意ある攻撃者は人工知能を積極的に利用して、迅速かつ高度に標的を絞った攻撃を仕掛けています。この変化により、セキュリティはバックオフィスのIT課題から、取締役会レベルで優先される全社的なリスク管理課題へと格上げされ、投資が加速しています。第3四半期の業績は、当社の勢いが引き続き強いこと、そして市場の変化が加速する中で当社の製品・サービスのポートフォリオが進化していることを示しています。具体的には、ネットワーキングとセキュリティの融合、AIの利用を保護し、AIによって増大する脅威に先手を打つ緊急の取り組み、ITとOT領域の融合、そして主権に準拠したアーキテクチャに対する世界的な需要の高まりを背景に、当社は受注を獲得しています。主権性は欧州企業や世界の公共部門で特に重視されており、こうした市場における当社の長年の市場リーダーシップと合致しています。

このような環境下で、企業はAIプロジェクトを拡大し、脅威環境の悪化に直面する中、独自のデータセットを保護するという大きな課題を抱えています。この移行には、大量のデータを検査し、パフォーマンスを低下させることなくトラフィックを高速化できる、大容量のセキュリティアーキテクチャが必要です。摩擦を生む、互いに連携しない個別製品を導入するのではなく、ITチームとセキュリティチームは、可視性を一元化し、自動対応を迅速化する統合プラットフォームを積極的に求めています。フォーティネットは、物理的なAIデータセンターを保護し、分散型AIアプリケーションを守り、AIをセキュリティ運用に直接組み込むことで、こうした需要を取り込むうえで非常に有利な立場にあります。例えば、最先端モデルを開発するあるAI企業は、急速に拡大するAIワークロードを保護するため、フォーティネットを選び、7桁規模の拡張契約を締結しました。この戦略的な受注は、昨年における同顧客初のAIデータセンターへの導入が成功したことを基盤としています。