ビンファスト・オート 2026年 第2四半期 決算説明会

ヴィンファストの2026年第2四半期決算説明会へようこそ。本日の説明会には、米国連邦証券法に基づく将来予想に関する記述が含まれますので、ご留意ください。これらの記述は、将来の事象、財務・事業の業績、およびリスクや不確実性を伴う可能性のあるその他の事項に関する、当社の現時点での見解を示すものです。始める前に、最近の経営陣の変更を踏まえ、本日の登壇者をご紹介します。本日は、最高経営責任者（CEO）兼取締役会長のファム・ニャット・クアン・アインが同席しています。クアン・アインは、ヴィンファストで複数の重要な経営職を務めた後、9月12日にCEOに就任しました。また、本日の説明会には、最高財務責任者（CFO）のグエン・ラン・アインと、最高投資責任者のグエン・チエンも参加しています。経営陣はここ数年、緊密に連携しており、ヴィンファストの次なる成長と収益性向上の段階を実行するにあたって、継続性を確保しています。

それでは、CEO兼取締役会長のクアン・アインに、経営陣からの説明を始めてもらいたいと思います。

皆様、こんにちは。前回の決算説明会以降、ヴィンファストは事業全体で大きな勢いをさらに築いてきました。製品・技術ロードマップを拡充し、自社開発の運転支援技術を搭載した次世代プラットフォームモデルを発表したほか、海外で電動スクーター事業を開始し、長期的な財務基盤を支えるための重要な取り組みを進めました。ヴィンファストは、ハノイ国際スポーツ都市区域プロジェクトを開発する投資家コンソーシアムへの参加を発表しました。現在、ゴックホイを通じて同プロジェクトの経済的持分を20%保有しています。グループの相互につながる都市エコシステムへの参加は、中核となるモビリティ戦略を補完しながら、ヴィンファストの長期的な発展を支える新たな機会となります。2026年第2四半期、ヴィンファストは電動四輪車を70,085台納車しました。前四半期比で20%、前年同期比で96%の増加です。また、電動二輪車を286,000台納車しました。前四半期比で100%、前年同期比で311%の増加です。2026年上半期の納車台数は、電動四輪車が128,662台、電動二輪車が429,175台となりました。

創業からほぼ10年で、累計納車台数は四輪車が500,000台、二輪車が1 million台を超え、世界各地で事業の多角化が進んでいます。今日の進展は、製品、製造能力、技術、エコシステムへの投資が実を結んでいることを示しています。今後の優先事項は明確です。海外工場での生産を拡大し、製品ポートフォリオを広げ、自動運転技術を進化させるとともに、グリーンSMと連携して新たな市場に進出します。並行して、拡大する顧客基盤に向けたアフターサービス網とサービス品質の強化にも引き続き注力します。これらの取り組みを通じて、持続的な販売台数の拡大と営業レバレッジの改善を支え、収益化に向けた道筋を前進させます。ヴィンファストは現在、15か国で事業を展開しています。電動スマートモビリティソリューションの普及を後押しする構造的な追い風があり、事業規模を拡大できる見込みのある市場で、さらなる機会を引き続き検討しています。それでは、主要な事業の最新状況について、チエンに説明を引き継ぎます。

ありがとうございます。実際、この数か月は製品ロードマップと技術力の双方で目覚ましい進展があり、イノベーションに継続して注力しながら、戦略上の優先事項を実行していることを示しています。大きな注目点の一つは、製品ポートフォリオに新たに加わるVFワイルドREEVの発表であり、当社にとって重要な節目となりました。ヴィンファストの次世代大型車両プラットフォームを採用したVFワイルドは、電気自動車の滑らかで応答性に優れた走行体験と、航続距離を延長する技術の実用性を兼ね備えています。基本的な走行性能は電気自動車でありながら、総航続距離は1,000 kilometersを超えます。当社初の航続距離延長型電気自動車であるVFワイルドは、当社の潜在市場を広げるとともに、お客様により大きな安心感と柔軟性を提供します。特に、長距離走行性能が重視されるセグメントでその価値を発揮します。VFワイルドは現在ベトナムで販売されており、来年には海外市場にも投入する予定です。

同様に重要なのは、全面刷新したVF 8の生産開始に伴い、当社自社開発の運転支援技術を初めて商用導入したことです。アクティブセーフティ、警告・検知、インテリジェント運転支援、駐車支援に加え、複数のスマートサービスを網羅する、先進的なADASレベル2スイートを搭載しています。従来、これらの技術はライセンス供与を受けていましたが、現在は以前のわずかなコストで、こうした機能を自社開発しています。さらに重要なのは、これにより拡張性の高い技術基盤が構築され、今後の新モデル投入への道が開かれることです。ADASと自動運転についてですが、今月初めのVingroup Investor Tour 2026で、最新のロボタクシーの試作車を披露しました。最近の改善には、加速とブレーキの滑らかさ、より自然なコーナリング、車間距離を保った追従走行、そして運転体験全体の質の向上が含まれます。また、自動運転ナビゲーション機能の改善も続けており、特に走行品質、予測可能性、乗客の快適性を重視しています。

技術開発と並行して、規制サンドボックス、安全基準、訓練手順について関係当局と協議を進めています。これらの進展は、2027年後半にカンゾーのビンホームズ・グリーン・パラダイスでレベル4ロボタクシー200台の実証運行を開始する計画に向け、当社が急速に前進していることを示しています。次に、主要市場の動向についてお話しします。まずベトナムでは、VinFastが2024年9月以降、22カ月連続で首位の座を維持しています。6月30日時点で、ベトナム自動車市場全体における当社のシェアは約38%でした。当四半期には、全面刷新したVF 8に加え、当社の乗用車モデルで最もコンパクトなVF 2を発売しました。発売当初の顧客の反応は強く、発売後最初の3日間でVF 2の予約注文が28,700台を超え、最初の8日間でVF 8の予約注文が12,700台を超えました。

二輪車事業も引き続き規模を拡大し、VinFastの市場第2位の地位を強化するとともに、市場首位との差をさらに縮めました。また、創業以来100万台目となる電動二輪車を生産しました。これは、約8年前に立ち上げた事業にとって重要な節目です。最新モデルには取り外し可能なデュアルバッテリーを搭載しており、自宅で充電するか、バッテリー交換インフラを利用するかをお客様が選べる柔軟性を提供します。並行して、V-Greenは全国でバッテリー交換ネットワークの拡大を続けました。続いて、海外市場についてお話しします。東南アジアでは、当四半期の重要課題の一つとして、インドネシアとフィリピンで電動二輪車事業を拡大しました。インドネシアで電動二輪車ディーラー20店舗、フィリピンで21店舗を新たに開設しました。また、バッテリーのサブスクリプションプログラムに対応したバッテリー交換モデルを3車種導入します。

両国では二輪車の保有台数が乗用車市場を大幅に上回っているため、大きな事業機会があります。Vグリーンのバッテリー交換・サブスクリプションモデルは、初期の購入費用を抑えると同時に、充電の不便さにも対応するよう設計されています。この2点は、マスマーケットでの普及に向けた重要な検討事項です。四輪車では、B2Bのフリート販売が、車両の認知度向上と稼働率の確保に引き続き重要な役割を果たしています。フィリピンでは、VF 3をマニラの警察パトロール車両として試験導入しています。インドネシアでは、ボゴール県政府から卸売注文を獲得し、公共部門のフリート分野でさらに前進しました。次にインドについてです。7月1日付で、事業の拡大に伴う規律ある価格設定の一環として、VF 6とVF 7の価格を2回目となる5%引き上げました。

また、7人乗りのVF MPV 7を発売して製品ラインアップを拡充し、続いてインドでLimo Greenタクシー仕様をソフトローンチしました。四半期末時点で、ビンファストはフィリピンでBEVブランド第1位、インドで第5位、インドネシアで第8位となりました。当四半期のEV納車台数全体のうち、海外市場向けは11%でした。Limo Greenは納車台数の23%を占めました。VF 8について、当四半期のEV納車台数全体のうち、海外市場向けは11%でした。Limo Greenは納車台数の23%を占め、VF 3とVF 5を合わせると納車台数の38%を占めました。当四半期の電動四輪車のうち関連当事者向けは約6%、電動二輪車のうち関連当事者向けは約4%でした。最後に、GSMの海外展開について最新情報をお伝えします。

以前お話ししたとおり、GSMはビンファストにとって重要な市場開拓チャネルとなり得ます。モビリティサービスを通じてビンファスト車両を導入することで、GSMは車両の認知度を高め、実使用データを収集するとともに、より広範な商業展開に踏み切る前に顧客行動を評価することができます。GSMは現在、カザフスタン、デンマーク、オランダで事業を展開しており、直近では米国でも展開を開始しました。今後、さらに多くの市場への進出を予定しています。GSMの展開により、お客様がビンファスト車両を直接体験できる機会が生まれると同時に、現地の運営環境や顧客の嗜好について、当社がさらに知見を得ることができます。これは、ビンファストの幅広いエコシステムが、規律ある海外展開を支え、投資を拡大する前に新たな市場を評価するうえで役立つことを示すもう一つの例です。それでは、財務実績について説明してもらうため、ラン・アインに引き継ぎます。

ありがとうございます、チエン。詳細をご説明する前に、今四半期の概要と下半期の見通しについて簡単にお話しします。車両販売台数の拡大が続く中、売上高は大幅に伸びました。一方、収益性は、売上高の計上繰延べ、次世代製品・技術プラットフォームへの継続的な投資、ベトナムにおける資産軽量型の製造モデルへの移行など、複数の要因の影響を受けました。ベトナムの製造事業の再編に伴い、譲渡した製造事業は非継続事業に分類され、ビンファストに残る事業および活動は継続事業として表示されています。これに伴い、過去の期間の損益計算書を組み替え、これらの事業の業績を継続事業と分けて表示しています。これにより、再編後のビンファストの基礎的な業績と財務プロファイルを、より明確に把握できると考えています。詳細については、今朝提出したForm 6-Kをご参照ください。

この取引は、製造能力への長期的なアクセスを維持しながら、より資本効率の高い事業モデルを構築することを目的としていました。中長期的には、新たな体制により、工場設備の減価償却費、固定的な運営コスト、資金調達関連費用など、製造資産を所有することに伴う固定費および資本負担が軽減されると見込んでいます。また、ビンファストが資本を製品開発、技術、事業の拡大、そしてより幅広い電動モビリティ・プラットフォームに振り向けられるようになると考えています。今四半期の業績に移りますと、2026年第2四半期の売上高は前四半期比32.9%、前年同期比85.5%増の$1.2 billionとなりました。今四半期は、ファム・ニャット・ブオン氏が後援する無料充電プログラムの延長に関連して、約$88 millionの売上高控除を計上しました。これは、所有者からの拠出とみなし、売上高から控除する会計処理を行っています。この影響を除くと、売上高は$1.3 billionとなります。