アメテック 2026年 第2四半期 決算説明会

どうぞお始めください。ありがとう、Stephanie。

皆様、おはようございます。AMETEKの2026年第2四半期決算説明会へようこそ。本日は、会長兼最高経営責任者のDave Zapicoと、執行副社長兼最高財務責任者のDalip Puriが同席しています。本日の電話会議では、さまざまなリスク要因や不確実性に基づいて変更される可能性があり、実際の業績が予想と大きく異なる可能性のある将来予想に関する記述を行います。将来の業績に影響を及ぼす可能性のあるリスクと不確実性についての詳細な説明は、AMETEKのSEC提出書類に記載されています。AMETEKは、将来予想に関する記述を更新または改訂する意図も義務も負わないことを表明します。本電話会議で過去の業績に言及する場合は、税引後の買収関連無形資産償却費および買収関連費用を除いた調整後ベースで示します。GAAPベースの指標と調整後指標の調整表は、当社のプレスリリースおよびウェブサイトの投資家向け情報セクションでご覧いただけます。

本日はまず用意した説明を行い、その後、質疑応答に移ります。それではDaveに引き継ぎます。

ありがとう、Kevin。皆さん、おはようございます。AMETEKは第2四半期に、2桁のオーガニック売上高成長、受注の優れた伸び、コア利益率の大幅な拡大、力強いキャッシュフロー創出、そして予想を上回る過去最高益を達成し、素晴らしい業績を上げました。また、上期の優れた業績と下期の前向きな見通しを反映し、通期の売上高および利益のガイダンスを引き上げました。第2四半期の売上高は過去最高の20億4,000万ドルとなり、2025年同期比で15%増加しました。オーガニック売上高は10%増加し、買収が5ポイント寄与、為替の影響はありませんでした。当四半期の受注も引き続き非常に好調で、AMETEKの全事業部門にわたり幅広い成長が続きました。全体の受注は過去最高の23億ドルとなり、前年同期比28%増加しました。オーガニック受注も25%と大幅に伸び、受注残高は過去最高の41億1,000万ドルとなりました。

この第2四半期の際立った受注成長は、第1四半期のオーガニック成長率22%に続くものであり、魅力的な最終市場全体における当社の強さを反映しています。当四半期の営業利益は過去最高の5億4,400万ドルとなり、2025年第2四半期比で18%増加しました。当四半期の営業利益率は26.6%と非常に優れ、前年同期から60ベーシスポイント上昇しました。コア利益率は27.1%となり、前年第2四半期比で非常に力強い110ベーシスポイントの上昇となりました。EBITDAは過去最高の6億4,400万ドルとなり、2025年第2四半期比で14%増加しました。EBITDA利益率も31.5%と非常に高い水準でした。当四半期は力強いキャッシュフローも創出し、フリーキャッシュフローは37%増の4億5,200万ドルとなりました。純利益に対するフリーキャッシュフローの比率は非常に高い111%で、優れた営業実績と運転資本管理を反映しています。

希薄化後1株当たり利益は過去最高の2.09ドルとなり、2025年第2四半期比で17%増加し、1株当たり1.96～2ドルというガイダンスの範囲を上回りました。事業グループ別に、さらに詳しくご説明します。まず、電子計測機器グループからです。EIGは第2四半期に、売上高の優れた伸び、力強い営業実績、堅調な受注成長を達成し、卓越した業績を上げました。EIGの当四半期の売上高は13億2,000万ドルとなり、前年第2四半期比で14%増加しました。オーガニック売上高は7%増加し、買収が7ポイント寄与、為替の影響はありませんでした。EIGの受注は再び非常に好調で、当四半期の総受注は23%増、オーガニック受注は20%増となりました。売上高と受注の伸びはEIGの全事業部門にわたり幅広く見られ、プロセス計測機器、航空宇宙、電力関連事業はいずれも、魅力的な市場における強固な地位の恩恵を受けました。

EIGの第2四半期の営業利益は3億8,500万ドルとなり、2025年第2四半期比で12%増加しました。コア営業利益率は30.1%となり、前年同期から40ベーシスポイント上昇しました。電気機械グループは第2四半期に、売上高の優れた伸び、大幅な受注増、力強い営業実績、コア利益率の目覚ましい拡大を達成し、並外れた業績を上げました。EMGの第2四半期の売上高は過去最高の7億2,300万ドルとなり、前年同期比で17%増加しました。オーガニック売上高は再び2桁増となる15%増加し、買収が成長に約2ポイント寄与しました。当四半期のEMGの売上高成長は、航空宇宙、防衛、医療技術、自動化の各事業で均衡の取れたものとなりました。EMGのオーガニック受注は再び非常に好調で、前年同期比35%増加しました。EMGの第2四半期の営業利益は過去最高の1億9,100万ドルとなり、前年同期比で32%増加しました。

EMGのコア営業利益率は26.2%となり、2025年第2四半期比で290ベーシスポイント上昇しました。総じて、当四半期および上期の業績に大変満足しています。同僚たちは引き続き、質の高い優れた業績を上げ、AMETEKの継続的な成長に向けた体制を整えてくれました。私たちは共に、長期にわたる優れた実績を築き、株主価値を大きく創出してきました。また、当社のポートフォリオを複数の力強い長期成長要因に沿うよう戦略的に位置付け、整合させてきた取り組みにも同じく満足しています。AIは、高精度光学機器、3D計測システム、拡張された電力インフラを必要とする先端半導体への大きな需要を生み出しています。同時に、最近の地政学的な不確実性とエネルギー価格の変動により、防衛の近代化とエネルギー安全保障への注目が高まり、当社の各事業に幅広い需要が生まれています。

さらに、イノベーション主導の医療技術分野の勢い、商用航空宇宙分野の持続的な強さ、精密自動化分野全体での需要改善が、こうした長期的な追い風を補完しています。今後も、こうした幅広い投資テーマが意義ある成長を促し続けると考えています。そこで、強い需要がある主要分野にAMETEKの各事業がどのように対応しているか、少し時間を取ってご説明します。電力システムインフラのリアルタイムデジタルシミュレーションおよびハードウェア・イン・ザ・ループ試験のリーダーであるRTDS Technologiesは最近、データセンターの大規模な建設計画における電力プロファイルのリスク低減を支援するため、ハイパースケールデータセンター事業者から重要な受注を獲得しました。RTDSのリアルタイムシミュレーターは詳細な電力システム解析を可能にし、電力システムの安定性、レジリエンス、性能に影響し得るシステムや機器の挙動を、エンジニアが予測するのに役立ちます。データセンターの電力エコシステムがますます複雑になる中、事業者は、稼働条件、負荷サイクル、インフラの変化に伴う要件に電力アーキテクチャが対応できることを確保しなければなりません。

RTDSは、この重要なニーズに対応するうえで有利な立場にあります。さらに、先進計測システムと光学部品を提供する当社のZygo事業は、精密計測および光学ソリューションを通じて、AIインフラへの投資加速を支えています。これらのソリューションは、AIや次世代コンピューティングを支える先端チップの製造に使われる主要な半導体プラットフォームに組み込まれています。半導体の複雑さが増すにつれて、精度の重要性も高まります。お客様は、より厳しい公差への対応と製造歩留まりの向上に、Zygoの技術を活用しています。これに加え、メモリー、ロジック、先端パッケージング、フォトニクスを含む半導体エコシステム全体で、引き続き強い需要が見られます。Zygoは、こうしたインフラを支える技術への継続的な投資から恩恵を受けられる位置にあります。また、Paragon Medical事業で見られる卓越した成長についてもお伝えしたいと思います。受注の継続的かつ目覚ましい成長は、整形外科、薬物送達システム、高度な設計を要する医療部品に関連する魅力的な新規設計採用に支えられています。

より広く見ると、Paragonは優れた成長と収益性を実現し、極めて好調に推移しています。RTDS、Zygo、Paragonの各チームの素晴らしい働きに感謝します。次に、買収と資本配分についてお話しします。これまで繰り返し申し上げているように、資本配分における最優先事項は戦略的買収です。強固なバランスシートと安定した力強いキャッシュフローにより、買収に相当額の資本を投じることができます。案件規模を問わず、買収機会の有望なパイプラインを引き続き維持しており、これらの案件を積極的に実行していく見込みです。Indicor Instrumentationの買収を引き続き楽しみにしています。当社のチームは統合計画を進めており、買収は今年下半期に完了するとの見通しを引き続き持っています。買収と資本配分の戦略に加え、長期的かつ持続可能な成長に向けて各事業が適切な体制を整えられるよう、事業への投資にも取り組んでいます。

第2四半期の新製品活力率は25%と高い水準でした。新製品へのこうした投資が、当社のオーガニック成長を引き続き促進しています。航空宇宙および防衛のミッションクリティカルな用途向けに、高性能熱交換器と熱管理ソリューションを提供する大手企業である当社のHughes-Treitler事業は最近、次世代の軽量熱交換器技術Microfoilを発表しました。この新製品は、極めて軽量な設計で卓越した熱伝達性能を実現する魅力的な組み合わせを提供し、最も厳しい用途に対応する独自のソリューションをお客様に提供します。Microfoilの革新的な構造は、曲面や形状に沿った空間にも容易に適応でき、航空宇宙、防衛、産業用冷却用途で優れた熱性能を発揮します。この素晴らしい成果を上げたHughes-Treitlerチームにお祝いを申し上げます。また、AMETEKの年次イノベーション賞を受賞した当社のAlphasense事業にも、お祝いを申し上げます。

AMETEKイノベーション賞は、当社がサービスを提供する市場向けに次世代の技術、製品、ソリューションを開発・進化させる各事業の取り組みを評価し、全社から最も革新的な製品開発を表彰するものです。プロセス・分析機器部門に属するAlphasenseは、環境、健康、安全分野で使用される先進センサーの大手プロバイダーです。最新製品であるA2GLF酸素センサーが、当社のイノベーション賞を受賞しました。世界初のガルバニ式鉛フリー酸素センサーであるこのセンサーは、厳しい環境下で酸素ガスを正確に測定するよう設計されています。性能を犠牲にすることなく規制順守と環境管理を実現したい、携帯型および固定式ガス検知器のOEMを対象としています。このセンサーは、既に大規模に導入されている機器の改修と、次世代機器の開発の両方に対応するよう設計されています。この素晴らしい成果を上げたAlphasenseチームの皆さん、よくやってくれました。次に、年内残りの期間の見通しについてお話しします。