ファイザー 2026年 第2四半期 決算説明会

Pfizerの決算説明会へようこそ。チーフ・インベスター・リレーションズ・オフィサーのFrancesca DeMartinoです。Pfizerを代表して、ご参加いただきありがとうございます。本日の電話会議はpfizer.comで音声ウェブキャストとして配信されています。今朝早く、2026年第2四半期の業績を発表するプレスリリースを公表しました。このリリースは当社ウェブサイトpfizer.comでご覧いただけます。本日は、当社の会長兼CEOのDr. Albert Bourla、CFOのDave Denton、次期暫定CFOのCecile Guegan、そしてチーフ・サイエンティフィック・オフィサーのChris Boshoffが同席しています。用意した説明を終えた後、質疑応答に移ります。質疑応答には、当社経営陣のメンバーが対応します。始める前に、将来予想に関する記述を行い、特定の非GAAP財務指標について説明することをお知らせします。

スライド資料の免責事項、今朝発表したプレスリリース、ならびにSEC提出書類の開示事項をお読みいただくことをお勧めします。これらはすべてpfizer.comのIRウェブサイトでご覧いただけます。本日の電話会議における将来予想に関する記述には重大なリスクと不確実性が伴い、電話会議の当初開催日時点の内容に限られます。当社は、いずれの記述についても更新または修正する義務を負いません。それでは、Albertに進行を引き継ぎます。

ありがとうございます、Francesca。皆さん、おはようございます。本日の電話会議にご参加いただき、ありがとうございます。今回も業務を力強く遂行し、戦略面で継続的な進展を実現した好調な四半期となりました。第2四半期の売上高と調整後希薄化後1株当たり利益は、今回も予想を上回りました。これは、当社の営業チームが卓越性と正確性をもって成果を上げ、財務規律を維持して事業を運営し続けていることを示しています。また、将来に向けた取り組みも進めており、4つの治療領域全体で複数の成功機会をもたらす研究開発パイプラインを前進させています。以前お知らせしたとおり、Dave Dentonは近く別の機会を求めてPfizerを退社する予定です。それ以来、DaveはCecile Gueganと緊密に連携し、この移行に備えてきました。Cecileは暫定CFOを務める準備が完全に整っており、本日の質疑応答で皆さんの財務に関する質問にも回答します。Daveのリーダーシップ、Pfizerへの献身、そして当社の成功に対するこれまでの多大な貢献に感謝したいと思います。

Cecileのリーダーシップの下、当社は非常に心強い体制にあると確信しています。彼女は長年にわたり、Pfizerの財務および戦略の方向性を形作り、推進するうえで中心的な役割を果たしてきました。彼女は当業界および自身の専門分野に精通した専門家であり、当社についても深く理解しています。彼女はDaveおよび経営陣と緊密に協力し、重要な取引を完了させ、資本配分の方針を策定し、当社全体で効率性と生産性の向上を推進してきました。今後数年間について確信を持っているのは、当社の事業全体での力強い遂行、経営陣間の足並みのそろった連携、そして意義ある将来の成長とインパクトに向けて同僚を導く明確な戦略を特徴とする基盤を、意図を持って築いてきたからです。2026年の戦略的優先事項に関する進展について、まずは主要取引の価値最大化から説明します。

当四半期には、前年同期に発生した一部の一時的要因の影響を除くと、買収製品の売上高は実質ベースで25%増加しました。Seagen、Metsera、Biohavenの各取引は、Pfizerにとって変革的な機会だと考えています。私たちは実行に注力しており、それぞれについて継続的に進展していることをうれしく思います。Seagenの加わりにより、革新的なプラットフォーム、深い科学的専門知識、そして腫瘍領域のグループを成長させるという目標の中核となる有望なADCパイプラインを獲得しました。また、予想を上回る成果を上げている商業製品ポートフォリオも取得しました。当四半期には、前年第2四半期に発生した一時的な在庫積み増し効果を除いても、米国におけるSeagen既存ポートフォリオ全体の売上高が前年同期比21%増加し、力強い売上成長を実現しました。

Metseraについては、15兆ドル規模に達すると予想される市場において、肥満および関連疾患の患者に差別化されたプロファイルを提供できる道筋にあると考えています。最近、米国糖尿病学会の学術セッションで共有したデータは、ニルベナチドに期待を寄せる理由を改めて裏付けるものです。ニルベナチドは治験中の超長時間作用型GLP-1受容体作動薬であり、肥満および関連する併存疾患の治療薬として承認される初の月1回投与GLP-1ペプチドとなる可能性があります。初回承認を2028年に目指しており、今年だけでも、慢性的な体重管理および肥満関連疾患を対象とする10試験を含む広範な第III相プログラムを前進させる予定です。最後に、Biohavenの買収により、世界で推定12億人が罹患する疾患である片頭痛に対する治療選択肢の提供において、当社はリーダーの地位を確立しました。

NURTECは今四半期も前年同期比で力強い成長を遂げ、経口CGRP製剤クラスにおける総処方数で首位を維持しました。今後は、この患者さんへのインパクトをさらに高める拡大機会に向けて取り組んでいます。患者ニーズが大きく満たされていない領域である月経関連片頭痛について第III相試験を進めており、片頭痛の急性期治療における再投与を評価する別の試験も実施しています。また、今年中に、慢性片頭痛の治療薬としてのNURTECの使用を検討する重要な試験を開始する予定です。上期までのパイプラインの進展は、強固な科学、臨床試験の遂行力、戦略的投資によって患者さんに最大のインパクトをもたらせるプログラムを優先するという、当社の規律を反映しています。当社の研究開発チームは、野心的な課題にすでに生産的に取り組み、これまでに3件の承認、6件の主要データ発表、8件の重要試験開始を含む重要なマイルストーンを達成しました。腫瘍領域は明確な強みとなっています。

過去2年間で、主要ながん領域全体にわたり、後期段階の試験を十数件開始しました。後期段階の試験結果を21件公表し、6件の承認を取得しました。また、2028年末から2033年末まで、リスク調整後の高い1桁台の売上高CAGRを実現するという目標への道筋も明確に見えています。これは、成長中の既存製品群と、パイプラインにある将来有望な20の新薬・ワクチン候補を評価することを含む、ボトムアップ分析によって裏付けられています。主要領域における当社の地位を強化する可能性を踏まえ、社内プログラムと選択的な事業開発の両面で、研究開発への投資を引き続き優先しています。財務規律とコスト管理により、成長への投資を継続できています。現在進めているコスト再編プログラムについて、技術の急速な進歩にも支えられ、追加で10億ドルの削減を見込んでいます。

これらのプログラムによる純コスト削減額は、2029年までに合計67億ドルに達する見込みです。また、製造最適化プログラムの次の段階も進めており、追加削減分を含め、2029年までの同プログラムによる純削減額は合計約30億ドルになると見込んでいます。上期を通じた好調な業績と、生産性向上に向けた継続的な規律ある取り組みにより、当社の事業に引き続き自信を持っています。本日、2026年通期の売上高見通しのレンジ中央値を引き上げ、調整後希薄化後1株当たり利益の見通しを再確認します。配当を維持し、時間の経過とともに増配していくことに引き続き取り組みます。AIは、研究開発パイプラインを大幅に加速し、当社全体のスピードと生産性を高め、Pfizerの競争力を向上させる構造的な変革機会だと考えています。

製造におけるコスト削減と歩留まり向上において、AIの恩恵をすでに実感しています。AIは営業部隊の効率向上と、営業マーケティングのアプローチの高度化にも役立っています。創薬および医薬品開発の革新を加速するためにAIを活用することで、さらに大きな機会が見込まれます。私たちの目標は、標的探索から医学的エビデンスの創出に至るまで、あらゆる洞察が継続的に次の意思決定に反映される、AIネイティブな研究開発組織を構築することです。まとめると、当社の事業の位置づけに自信を持っています。2026年上期を通じて、適切に業務を遂行し、継続的な財務規律をもって事業を運営しました。第2四半期の業績を含めると、過去10四半期のうち売上高でコンセンサス予想を上回ったのは今回で9回となり、調整後希薄化後1株当たり利益については過去10四半期すべてで予想を上回りました。

それでは、DaveとCecileに引き継ぐには、これ以上ないスライドだと思います。

ありがとうございます、Albert。皆さん、おはようございます。Pfizerを離れることは難しい決断でしたが、個人的には正しい選択です。私たちが共に成し遂げたこと、築き上げたチーム、そしてPfizerの未来に向けたビジョンを、私は心から誇りに思っています。今四半期の業績は、当社がいかに優れた実行力を発揮しているか、そして2028年以降に成長へ回帰する戦略に自信を持つ理由を示しています。本日の電話会議では、今年の残りの期間の見通しに加え、患者さんと株主の双方に長期的な価値を創出するための戦略にかなりの時間を割くことになると想定していました。そのため、Cecileから直接説明を聞いていただくのが最善だと判断しました。私はCecileと緊密に仕事をしてきましたが、深い財務知識、専門性、そして組織全体から得ている信頼をもって、彼女が効果的にリーダーシップを発揮する姿を実際に見てきました。

Cecileが厳格さ、規律、継続性をもってPfizerの財務および成長戦略を導いてくれると確信して、私は退任します。それでは、Cecileに引き継げることをうれしく思います。