バンク・オブ・アメリカ 2026年 第3四半期 決算説明会

ありがとうございます、レオ。皆様、おはようございます。第3四半期の業績についてお話しするため、本日はご参加いただきありがとうございます。当社の会長兼CEOであるブライアン・モイニハンと、CFOのアラステア・ボースウィックが同席しております。いつもどおり、決算発表資料とプレゼンテーションはbankofamerica.comの投資家向け情報ページに掲載しており、本日の電話会議ではこれらの資料を参照します。始める前に、簡単にご案内します。本日の電話会議では、将来予想に関する記述を行い、非GAAP財務指標に言及する場合があります。これらは経営陣の現時点での見解を反映したものであり、リスクや不確実性を伴います。それらについては、関連するGAAPとの調整表とともに、当社の決算資料およびウェブサイトに掲載しているSEC提出書類に記載しています。それでは、ブライアンに引き継ぎます。

皆様、おはようございます。本日はご参加いただきありがとうございます。第3四半期の業績は、事業の多角化が重要であることを示しています。お客様、ウェルスマネジメントの顧客、法人顧客に最も近い事業、すなわちメインストリート事業では、引き続き力強さが見られました。貸出金と預金の増加、ウェルスマネジメントの堅調な資金流入、純金利収入（NII）の増加、信用状況の改善が堅調な利益につながりました。一方、セールス＆トレーディング収入と投資銀行収入は減少しました。税引後純利益は$6.9 billion、1株当たり利益は$0.91となりました。スライド2では、税務上損金算入できない$1.2 billionの規制関連和解費用（1株当たり$0.17の影響）を考慮し、これらの業績を調整しています。和解について理解しておくべき点は3つあります。私たちはコンプライアンスの重要性を認識しており、適切に対応する責任があります。第2に、金融犯罪対策のため、テクノロジーに数十億ドルを投資し、数千人の従業員を配置してきました。

チームは、規制当局から対応を求められた作業を完了するための取り組みをかなり進めており、完遂に尽力しています。第3に、必要なリソースを投入しており、継続的な是正コストは当社の費用基盤に織り込まれています。規制関連和解費用を除くと、純利益は$8.1 billion、1株当たり約$1.08となり、前年を上回りました。各事業、商品、地域における当社のリーダーシップにより、より多くのお客様のニーズに応え、関係を深め、全社的な成長を促進することができます。事業部門間の連携は強固であり、引き続き競争優位性となっています。業績を考えるうえでは、まずお客様の健全性と活動状況が出発点となります。これについて、スライド3をご覧ください。バンク・オブ・アメリカでは、最も明確な経済のシグナルは、当行と取引のある7,000万人のお客様と数千社の企業の日々の活動から得られると考えています。

一貫しているメッセージがあります。消費者の支出は引き続き堅調で、年初来の資金移動額は2025年比で5%増加しました。これはスライド3に示しており、第3四半期と同様の水準で、10月初旬のこれまでの状況とも同様です。当社のお客様である企業は選択的に投資や採用を行い、さまざまな所得層にわたって雇用と賃金の堅調な伸びを支えました。ウェルスマネジメントのお客様は引き続き積極的に取引し、アドバイスを求めています。一方、法人のお客様は融資、財務管理、決済に関する当社のサービスをより多く利用しています。決済取扱高、デジタル利用状況、融資需要、ウェルスマネジメント関連の資金流入はいずれも健全な水準を維持しました。デジタル利用状況は、業績発表の際にいつも掲載している付属資料のスライドでご覧いただけます。経済の不確実性と地政学的な不安定さは、常に存在しています。

お客様の実際の行動は、米国経済が底堅く成長していることを引き続き示しています。こうした活動が、良好な信用の質と相まって、当社全体のオーガニック成長につながっており、スライド4に示しています。スライド4では、当四半期にオーガニック成長が加わったことを示しています。第3四半期も、お客様の獲得と既存のお客様との取引拡大の両方を通じて、再び成長しました。当四半期には、コア消費者向け当座預金口座の純増数がさらに200,000件となりました。当社の当座預金口座のお客様は、現在39 million人に達しています。四半期ごとの改善と成長が、ほぼ8年連続で続いています。これはまさに好循環です。新規カード口座を1 million件以上開設しました。重要な点として、カード残高は約5%増加しました。これは、インベスターデーで開示した中期目標に沿ったものです。カード商品への投資に注力してきたことが、成果につながっています。

当四半期に、ウェルス事業のお客様から約$41 billionの資金流入がありました。グローバル・ウェルスおよび個人向け投資事業では、富裕層および超富裕層のお客様との関係を引き続き拡大しています。これらの事業全体で、お客様からご家族の資産残高のうち$5.7 trillion超をお預かりしています。商業融資は、小規模事業者向けからビジネスバンキング、グローバル商業銀行、グローバル法人投資銀行に至るまで、すべてのセグメントで増加しました。小規模事業者から世界最大級の企業まで、幅広いお客様が対象です。トレジャリー・サービス、すなわち資金管理に関するお客様との取引関係も拡大しました。これは、後ほどお話しする融資の伸びにとって好材料であるだけでなく、商業顧客の活発な活動が続いていることから、経済の力強さも示しています。このページに示されている成長は、人材、テクノロジー、デジタル機能、そして当社の物理的なネットワークへの投資を反映しています。こうした深いお客様との関係が、収益、バランスシートの拡大、そして長期的な株主価値を支えています。

以上の概要を踏まえ、当四半期の詳細について、アラスター・ボースウィックに引き継ぎます。

ありがとうございます、ブライアン。スライド5に沿って、損益計算書に関するその他のハイライトをいくつかご説明します。ブライアンが述べたとおり、当社の中核的な銀行事業では勢いが続きました。コンシューマー・バンキング、ウェルス・マネジメント、グローバル・バンキングの商業銀行事業が、売上高と利益の成長の大部分を牽引しました。一方、マーケッツと投資銀行業務の売上高は前期から減少しました。株式部門は第3四半期として過去最高の実績を上げました。一方、顧客の取引活動の縮小や、金利の大幅な変動を含む市場環境の変化が、クレジット、モーゲージ、地方債など、当社の主力FICCの小規模事業に大きな影響を及ぼしました。これらの減少は、トレーディングのその他の分野での成長を上回りました。売上高は約$30 billionで、前年同期比約3%増となりました。NIIの8%増加と資産運用手数料の17%増加が、投資銀行業務およびセールス・トレーディング収入の減少を上回りました。FTEベースのNIIは$16.6 billionとなり、前年同期比8%増加し、第2四半期から$450 million増加しました。

純金利利回りは2.16%となり、前年同期比で15ベーシスポイント、前四半期比で8ベーシスポイント改善しました。これにより、インベスター・デーで示した中期目標の2.3%に近づきました。信用の質は改善し、資本と流動性は引き続き強固で、利益も堅調でした。スライド6の貸借対照表に移ります。ご覧のとおり、当社は引き続き強固な状態を維持し、純金利利回りの改善に表れているように、効率性も高まりました。総資産は$3.4 trillionでした。これは第2四半期から2%減少しました。期末預金は第2四半期から$14 billion増加し、$2 trillionを上回る水準を維持しました。四半期末の貸出金は$34 billion増加して$1.25 trillionとなりました。この成長は有価証券残高を減らすことで賄いました。また、マーケッツ資産の減少と預金の増加を受けて短期のホールセール調達を削減し、純金利利回りの改善をさらに進めました。

貸出金はこれで10四半期連続の増加となり、法人・個人の両顧客における活動が引き続き活発であることを反映しています。グローバル流動性資金は$914 billionと引き続き潤沢で、資本も規制上の最低水準を大幅に上回りました。CET1比率は10.9%となり、第2四半期から約35ベーシスポイント低下しました。これは主に、実行済みおよび未実行の貸出金の増加と、CET1資本の$3 billion減少を反映しています。規制当局との和解に伴う費用により、株主還元額は純利益を上回りました。また、金利上昇を受け、AFS有価証券のAOCIのうち$1.8 billion相当がCET1に影響しました。当社のヘッジは引き続き、AFS有価証券ポートフォリオの大部分について、長期金利の上昇によるAOCIへの影響を抑制しました。また、第3四半期のAOCI減少額全体の半分弱はキャッシュフロー・ヘッジに関連するもので、CET1には影響しませんでした。AOCIの影響があったものの、有形普通株式比率（TCE比率）は第2四半期と同水準でした。

今四半期、配当と自社株買いを通じて株主に$8.3 billionを還元しました。貸借対照表の強固さと資本創出力を組み合わせることで、引き続き顧客と株主を支えています。スライド7の預金に移ります。ご覧のとおり、預金は現在$2 trillionとなり、2025年第3四半期から$31 billion増加しました。これは、「その他すべて」に計上されていたコストの高い預金$11 billionを意図的に減少させたにもかかわらず達成したものです。グローバル・バンキングの預金は6%増加し、コンシューマー預金も小幅に増加しました。低金利預金と無利息預金の残高は合わせて約3%増加しました。GWIMの預金は安定しており、調達金利も適切な水準を維持しました。預金構成は引き続き魅力的で、前年同期比の預金増加額の75%超を無利息預金が占めました。預金金利の設定においても規律を維持しており、預金全体の金利はわずか3ベーシスポイント上昇し、1.49%となりました。営業性預金を重視し、貸出金預金比率が低いことから、価格ではなくサービスや機能で競争できます。

お客さまは当社が提供する安全性と利便性を評価しており、残高のかなりの部分は、取引関係に基づく営業用口座やその他の低コストの資金調達にとどまっています。預金基盤は当社にとって引き続き重要な競争優位性であり、健全なお客さまの活動を支える資金を供給しています。スライド8でブライアンが説明した貸出動向に移ります。こちらでは、平均貸出金が前年同期比で約6%増加しており、幅広い商業融資の伸びがけん引したことを示しています。ウェルス関連融資も引き続き堅調で、カード残高の伸びも改善が続きました。商業融資は前年同期比で8%増加し、すべての事業部門で伸びました。小規模事業向けは2%、ビジネス・バンキングは9%、グローバル・コマーシャルは6%、グローバル・コーポレートは10%増加し、GWIMのカスタム融資は22%増加しました。この実績のうち、グローバル・バンキングの国際商業融資は15%増加しました。さらに、不動産、スポーツ、テクノロジー、ヘルスケア、バイオ医薬品などの主要セクターで、商業銀行部門全体にわたり中堅企業向け融資が幅広く増加しました。

コンシューマー部門では、カード残高が約5%増加しました。一方、消費者向け不動産融資残高の増加と小規模事業向け融資の伸びは、自動車ローン残高の減少により相殺されました。有価証券担保融資とウェルス・マネジメントは21%増加しました。幸いなことに、この成長は当社の引受基準と信用規律に沿ったものです。また、スライド9に示すとおり、純金利収入のもう一段の好調な四半期を支えました。先ほど申し上げたとおり、純金利収入は$16.6 billionとなり、純金利利回りとともに、第2四半期比でも前年同期比でも大幅に上昇しました。固定金利資産の利回り更改とグローバル・マーケッツの活動は引き続き寄与しており、商業融資、カード残高、預金が成長をけん引する度合いが高まっています。今後については、貸出金と預金の緩やかな増加、および固定金利資産の利回り更改の継続を見込み、第4四半期には前四半期比で、さらに2027年を通じて純金利収入が増加すると予想しています。