ゼットスケーラー 2026年 第4四半期 決算説明会

皆さま、こんにちは。本日はご参加いただき、ありがとうございます。Zscalerの2026年度第4四半期決算説明会にようこそ。本日は、会長兼CEOのJay ChaudhryとCFOのKevin Rubinが同席しています。決算発表、株主向けレター、補足財務スケジュールを当社の投資家向け広報ウェブサイトに掲載しましたので、ご確認ください。特に断りのない限り、本日お話しする数値はすべて調整後の非GAAPベースです。GAAPと非GAAPの財務指標の調整表は、決算発表資料に掲載しています。

始める前に、本日の説明には、会社が見込む将来の売上高、年間経常収益（ARR）、純増年間経常収益、営業利益率、売上総利益率、営業利益、その他純利益、1株当たり利益、フリーキャッシュフロー利益率、当社製品に対する顧客の反応、AIとその当社事業および顧客への影響に関する当社の見通し、市場シェアおよび市場機会、ならびに当社の目標と見通しなどを含む（ただしこれらに限定されない）将来予想に関する記述が含まれることを、あらためてお知らせします。これらの記述およびその他のコメントは将来の業績を保証するものではなく、その一部は当社の管理が及ばないリスクや不確実性の影響を受けます。これらの将来予想に関する記述は本日時点のものであり、将来における当社の見解を示すものとして依拠すべきではありません。本日の電話会議終了後、これらの記述を更新する義務を当社は負いません。

リスクや不確実性についての詳細は、SECへの提出書類および本日の決算発表資料をご覧ください。また、今四半期は次のカンファレンスに参加する予定です。9月9日のCiti 2026 Global TMT Conference、9月9日のGoldman Sachs Communacopia + Technology Conference、9月9日のWolfe Research TMT Conference 2026、そして10月1日のJP Morgan 2026 Software Forumです。それでは、Jayに電話会議を引き継ぎます。

ありがとう、Kim。皆さん、こんにちは。ARR成長率25%、非GAAP営業利益率24%を達成し、好調な形で会計年度を締めくくりました。純増ARRには大きな好転の傾向が見られ、Red Canaryを除く成長率は第4四半期に17%へ加速しました。これらの結果は、当社のゼロトラスト・プラットフォームの市場での採用が拡大していることを反映しています。AIはこれまでにない最大の追い風へと急速になりつつあり、Zero Trust EverywhereのデータセキュリティおよびSecurity for AIソリューションへの需要を押し上げています。お客様は、エージェント型AIが生み出す脅威への対処と、AIエージェントやモデルの安全な大規模展開の両方を当社に委ねています。前回の決算説明会以降、新しいAIモデルはより高性能で、自律性が高まり、サイバーセキュリティの観点からより危険になっています。

こうした新しい最先端AIモデルやオープンウェイトモデルが、これまで知られていなかった脆弱性を急速に発見する能力を持つことが、いっそう明らかになっています。組織には、発見される前例のない数のソフトウェア脆弱性を修正するための時間もリソースも、到底足りません。脆弱性の発見から悪用までの時間も短くなっています。AIとのパッチ適用競争に勝つことはできません。その結果、組織は脆弱な状態に置かれ、侵害がさらに増える可能性があります。過去数カ月にわたり、当社チームはグローバル企業を対象に最先端AIのリスク評価を数百件実施し、サイバー・レジリエンスの態勢を評価して潜在的な侵害を最小限に抑える支援をしてきました。そこから得られた知見は、驚くほど多くのことを明らかにしました。90%を超える組織で、AIアプリケーション、モデル、その他のサーバーがインターネットに公開されており、3分の1を超える組織には既知の悪用可能な脆弱性がありました。

同時に、新しいAIモデルが管理されていない自律型エージェントを稼働させる能力によって、脅威の状況はさらに深刻化しています。完全自律型AI攻撃の影響が、実際に見られるようになっています。すでに、主要な最先端モデル企業3社で、エージェントが制御を逸脱して無許可の行動を取る注目度の高いインシデントが複数発生しています。これには最近のHugging Faceのインシデントも含まれます。エージェントの群れが、サンドボックス化されたトレーニング環境から脱出し、企業ネットワークに侵入して横展開し、高度な攻撃を仕掛けるために、極端な手段を講じました。こうした状況により経営幹部レベルで緊急性が高まっており、Zscalerはこの局面に対応する独自の強みを備えています。CEOや取締役会は、事業に不可欠な3つの課題に対処するため、信頼できるパートナーとして当社に期待を寄せています。第一に、脆弱性に十分な速さでパッチを適用できないとき、どうすれば環境を安全に保てるでしょうか。

当社のZero Trust Exchangeは、アプリケーション、AIモデル、データを不可視化します。人間であれエージェントであれ、攻撃者は到達できないものを侵害できません。第二に、侵害が発生した場合の影響をどうすれば最小限に抑えられるでしょうか。当社のZero Trust Exchangeは、ユーザー、ワークロード、拠点、エージェントをネットワークに接続させることなく、必要なアプリケーションに直接接続します。これにより脅威の横展開を排除し、侵害の影響を封じ込めます。第三に、新たな重大リスクを招くことなく、AIの利点をすべて活用するにはどうすればよいでしょうか。Zscalerは、データ流出を防ぎ、AIアプリケーションの悪用や不正使用を防ぐガードレールを提供し、安全なエージェント間通信を可能にする、データセキュリティおよびSecurity for AIの包括的な製品群を提供しています。こうした優位性により、お客様は事業上重要な環境の保護を当社に託しています。また、世界最大の分散型インライン・セキュリティクラウドを運用し、1日あたり7,500億件を超えるトランザクションを処理する規模でも、当社は差別化されています。

この規模によって比類のない高精度のテレメトリーが得られ、AIを活用した当社のセキュリティ機能が継続的に向上します。AI時代においてゼロトラストは不可欠になっており、この考えを支持しているのは当社だけではありません。Anthropicは5月下旬、AIエージェントにゼロトラスト・アーキテクチャを採用するよう促すホワイトペーパーを発表しました。すべてのエージェントを信頼できない存在として扱い、許可されたデータやアプリケーションにのみアクセスできるようにする重要性を強調しています。そのため、お客様はエージェント型インフラを保護するために当社への投資を拡大しており、この新しい世界で企業が直面するリスクに当社のプラットフォームが独自の強みをもって対処できると確信しています。エージェント型AIが生み出す脅威から企業を守ることに加え、組織がAIエージェントやモデルを安全に展開できるよう支援しています。

当社のAIソリューションは、企業全体の可視性を確保し、エージェントがアクセスできるデータやアプリケーション、および実行を許可される操作を管理するうえで重要です。AIセキュリティにおいて、アイデンティティ管理と併せて当社のソリューションが必要な理由をよく尋ねられます。アイデンティティ・ソリューションがアクセスを要求しているのは誰かに答える一方、当社のインライン・エクスチェンジは、そのユーザーまたはエージェントに何を許可すべきかを判断し、そのポリシーをリアルタイムで適用します。簡単に言えば、アイデンティティはAIを保護するための出発点にすぎません。エージェントが機密データにアクセスし、アプリケーションとやり取りし、ユーザーに代わって操作を行うことを組織が信頼するには、より高い可視性と制御が必要です。そのため、今年初め、業界で最も包括的なSecurity for AIソリューションを発表しました。新規顧客と既存顧客の双方から、積極的で強い問い合わせが寄せられており、予算上の制約は見られません。

第3四半期の好調に続き、第4四半期のSecurity for AIの受注は前四半期比で50%を超える増加となりました。当社のSecurity for AIソリューションは、AI利用を大規模に保護する統合的な方法を組織に提供し、新規顧客の獲得機会を生み出しています。6月のZenithLiveカンファレンスでは、Zero Trust Exchange for AgentsとEndpoint AI Securityを含む、Security for AI製品群の最新製品を発表しました。いずれも2027年度下半期に規模を拡大できると見込んでいます。両製品は早期アクセス段階にあり、お客様から非常に大きな関心が寄せられています。これらの新しいソリューションにより、Zero Trust Exchangeとエンドポイントの両方でAIポリシーを適用できるようになり、最適な場所でポリシーを実施できます。この分野では、引き続き急速なペースでイノベーションを進めています。来週、Agentic SecOpsという新しいソリューションにより、当社プラットフォームの次の大きなイノベーションを発表します。

AIは脅威の攻撃対象領域を拡大させると同時に、修復に数日から数週間かかる、人手主導の従来型SOCのアプローチにも負荷をかけています。これに対して当社のAIファーストのアプローチでは、独自のテレメトリーと、マネージド検知・対応（MDR）におけるRed Canaryの20年以上の経験を組み合わせています。当社のAgentic SecOpsソリューションにより、セキュリティチームは真の脅威に優先的に対処し、専門化されたAIエージェントを活用して、機械の速度で脅威を検知、調査、対応できます。Agentic SecOpsをZero Trust Exchangeと統合することで、リアルタイムのクローズドループ型修復を実現しています。検知から悪用までの時間が数カ月から数分に短縮する中、お客様は迅速に行動できるようになります。9月9日にウェブキャストで新しいAgentic SecOpsソリューションを発表し、当社ウェブサイトで配信します。ユーザー環境と非ユーザー環境を保護し、AIの安全な導入を確実にする当社のアプローチは、好評を得ています。

これは、顧客やパートナーとの会話でますます明らかになっており、いくつかの顧客事例にも表れています。まず、フォーチュン500に名を連ねる運輸会社が当社のSecurity for AI製品群を導入してAIライフサイクル全体を保護することを決め、7桁ドル規模の注目すべきZ-Flexアップセルを獲得しました。当社のSecurity for AIソリューションは、AI利用を大規模に保護するための統合的なアプローチを提供します。これには、シャドーAIを含むすべてのAI資産の検出と管理、ならびに承認済みアプリへの安全なアクセスの適用が含まれます。また、データ漏えいや、プロンプトインジェクションなどの脅威を阻止するためのプロンプトと応答のリアルタイム検査、および継続的なレッドチーム評価も含まれます。この顧客は、主要なプラットフォーム競合2社ではなく当社のSecurity for AIソリューションを選択しました。この受注により、顧客のARRは1,000万ドル近くに達しました。

別の7桁ドル規模のZ-Flexアップセルでは、フォーチュン500に名を連ねる半導体メーカーがZscalerプラットフォームの導入を拡大し、Cloud Coworkを全社展開するためのセキュリティを確保しました。複数のベンダーを評価した結果、この顧客は、エンドポイント、安全なエージェント間通信、プライベート環境とパブリック環境におけるモデルの利用を含む、自社のAI導入を保護できる唯一のソリューションがZscalerのSecurity for AIだと判断しました。これは、お客様がZero Trust Exchangeの利用を拡大し、AIエージェントやモデルを安全に展開するとともに、エージェント型AIが生み出す脅威にも対処していることを示す好例です。Security for AIはまだ立ち上がりの初期段階ですが、こうした案件は、時間の経過とともにこの製品群を大幅に拡大できるという大きな自信につながっています。次に、データセキュリティにおける当社のリーダーシップは、Security for AI事業にとって強力な追い風です。