ノウルズ 2026年 第3四半期 決算説明会

私は投資家向け広報担当バイスプレジデントのサラ・クックです。本日は、社長兼CEOのジェフリー・ニューと、シニアバイスプレジデント兼CFOのジョン・アンダーソンが同席しています。本日の説明会では、ノウルズの将来の見通し、計画、展望に関する発言を行います。これらは、適用される連邦証券法のセーフハーバー条項における将来予想に関する記述に該当します。本日の説明会における将来予想に関する記述には、当社製品に対する需要や、当社の売上高、費用、利益に関する予想動向についての発言が含まれます。また、結果が現在の予想と大きく異なる可能性のある、さまざまなリスクや不確実性を伴います。当社は投資家の皆様に、2025年12月31日終了の会計年度に関するForm 10-K年次報告書を含む（ただしこれらに限定されない）、SECへの提出書類に記載されたリスクや不確実性をご確認いただくようお願いいたします。

また、SECに随時提出する定期報告書、および本日の決算発表資料で特定しているリスクや不確実性についてもご確認ください。将来予想に関する記述はすべて本説明会の日付時点のものであり、法律で義務付けられる場合を除き、ノウルズはこれらの記述を更新する義務を負いません。さらに、Reg Gに基づき、本日の電話会議で言及する非GAAP財務指標は、当社ウェブサイトknowles.comに掲載したプレスリリース、および本日SECに提出したForm 8-Kの最新報告書に記載されています。これには、最も直接的に比較可能なGAAP指標との調整表も含まれます。本説明会における財務数値は、営業活動によるキャッシュ・フローを除き、または別途明記しない限り、非GAAPベースの継続事業を対象としています。一部の財務情報をウェブキャスト用スライドに掲載しています。スライドは当社ウェブサイトの投資家向け広報セクションでご覧いただけます。

それでは、ジェフに引き継ぎ、業績の詳細をご説明いただきます。ジェフ、お願いします。サラ、ありがとうございます。また、本日ご参加の皆様にもお礼申し上げます。

まず、素晴らしい第3四半期の業績を達成したノウルズのチームに感謝したいと思います。主要な財務指標が示すとおり、当社の各事業で好調な業績を達成しました。売上高は$184 millionとなり、前年同期比20%増で、ガイダンスレンジの上限を上回りました。EPSは$0.38、営業活動によるキャッシュ創出額は$45 millionとなり、いずれもガイダンスレンジの上限でした。これらの業績は、当社の実行力と、事業全体における好調な勢いを反映しています。当社が大きな競争優位性を持つ市場や製品に注力する戦略が成果を上げ、将来の成長に向けた確かな基盤となっていることを、今回の業績も引き続き示していると考えています。第3四半期のメドテックおよび特殊音響の売上高は$67 millionとなり、前年同期比4%増でした。

聴覚ヘルスケア分野のOEM顧客は通常、第4四半期に毎年新製品を発売します。しかし今年は、AI機能を搭載した顧客の新製品によって、需要が通常よりやや早い時期に生じたと考えています。この季節性の変化により売上が年の早い時期に前倒しされましたが、2026年も聴覚ヘルスケア市場は過去の成長率で拡大すると引き続き見込んでいます。精密デバイスの第3四半期の売上高は$117 millionとなり、前年同期比33%増でした。当社が事業を展開するすべての主要製品ラインおよび最終市場で、需要は堅調でした。メドテック、防衛、産業、電動化です。顧客との緊密な連携により、設計採用の有望な案件が引き続き積み上がっています。顧客は当社の革新的で差別化されたソリューションを選び続けています。前年同期比の成長は、当社の戦略の強さと事業全体の勢いを示していると考えています。売上高が力強く伸びる中、受注も引き続き堅調でした。

精密デバイスの第3四半期の受注売上比率は1.5で、OEMと販売代理店の双方において、主要な最終市場全般で受注が堅調でした。精密デバイス部門の第3四半期の受注額は約$180 millionとなり、第2四半期を大幅に上回りました。これにより、今後も成長が続くとの確信が強まりました。第2四半期の決算説明会でお伝えしたとおり、第3四半期初めに防衛関連顧客からRFフィルターの$15 millionの受注があり、今後36か月にわたって納入する予定です。ここからは、精密デバイスの最終市場全体における売上高と受注の堅調さについて、もう少し詳しくご説明します。メドテックでは、当社のパルス電力用フィルムコンデンサーが除細動器や放射線治療の用途で引き続き採用されている一方、セラミックコンデンサーは次世代医療用画像診断装置や体内埋め込み型機器で有力な設計採用を獲得しています。防衛分野では、すべての製品カテゴリーで需要が引き続き堅調です。

当社のRFフィルター、フィルムコンデンサー、セラミックコンデンサーは、弾薬および通信用途で高い需要があります。また、産業市場において幅広い用途に製品を提供しています。一例として、当社のセラミックコンデンサーとコンデンサーアセンブリーは、プラズマ発生装置や半導体製造装置での採用が拡大しています。受注が堅調で、バックログも健全な水準にあり、設計採用も引き続き獲得していることから、需要に対応するため、精密デバイスの製品ラインの大半で生産能力を増強しています。この追加生産能力は第1四半期後半に稼働を開始し、2027年下半期には全面的に利用可能になると見込んでいます。事業活動による強力なキャッシュ創出力が、製品の需要増加に対応しながら事業を継続的に拡大する力を支えています。成長に投資すると同時に、株主還元を行い、負債を削減することが可能です。

第3四半期には、オーガニック成長施策への資金拠出に加え、$25 millionの自社株買いを実施し、銀行借入残高を$15 million削減しました。強固なバランスシートにより、規律ある設備投資を通じてオーガニック成長を支えながら、戦略的で増益効果のある買収も追求できる体制が整っています。ジョンに電話を引き継ぎ、業績と第4四半期のガイダンスについて説明してもらう前に、2027年に関する私の初期的な見解をお伝えしたいと思います。独自の技術を組み合わせてカスタム設計のソリューションを生み出し、世界トップクラスのオペレーション能力を活用して迅速に量産を拡大するという当社の戦略が、主力製品・市場における売上高の成長、利益率の向上、そして力強いキャッシュフローにつながっています。2027年には、PDセグメントで生産能力を増強し、新たな設計採用案件の立ち上がりに伴って健全なバックログを消化する一方、MSAセグメントも過去の成長水準での業績を継続すると見込んでいます。

オーガニック成長率は、2025年5月のインベスターデーで示した売上高目標を引き続き上回ると見込んでいます。また、主力事業の枠を超えた次の売上高成長フェーズに入ると考えています。インベスターデーで説明した成長施策を通じて、SAMを大幅に拡大できると見込んでいます。主力事業で実践してきた、革新的な技術に投資し、それらの技術を用いて顧客の課題を解決するカスタマイズ製品を開発し、さらに大規模な量産へと拡大するという同じ手法により、主力事業の成長を補完する3つの基本的な道筋を見込んでいます。第一に、既存市場向けにアッテネーターやインダクターなどの新製品を開発しています。これは、すでに当社がサービスを提供している市場や顧客に、より幅広いソリューションを提供する絶好の機会です。

第二に、マイクロ・ソリューションズ・グループやパルスパワーコンデンサーで取り組んでいるように、既存の技術や能力を新たな顧客や市場に活用しています。中核的な強みを活用するさまざまな機会が引き続き広がっており、新規事業を支えるための営業費用（OpEx）の増加は限定的です。最後に、ヒアリングヘルスや統合型コンデンサーソリューションについてお話ししたように、既存顧客において、既存製品や技術を通じて提供価値を大幅に拡大する機会が見えてきています。これらすべての施策は、当社の強固な主力事業を補完しながらSAMを大幅に拡大すると見込んでいます。2027年には、これらの施策やその他の取り組みについて、より詳しい見通しと最新情報をお伝えできることを楽しみにしています。それでは、業績と第4四半期のガイダンスについて説明するため、ジョンに電話を引き継ぎます。

ありがとうございます、ジェフ。第3四半期の売上高は$184 millionとなり、前年同期比20%増で、ガイダンスレンジの上限を上回りました。当四半期のEPSは$0.38となり、前年同期比で$0.05、15%増加し、ガイダンスレンジの上限となりました。営業活動によるキャッシュフローは$45 millionとなり、こちらもガイダンスレンジの上限でした。医療技術・特殊音響セグメントの第3四半期売上高は$67 millionとなり、前年同期比4%増でした。粗利益率は51.9%でした。精密機器セグメントの第3四半期売上高は$117 millionとなり、前年同期比33%増でした。OEM顧客と販売代理店パートナーの双方からの需要増加により、当社が事業を展開する4つの主要市場、すなわち医療技術、防衛、産業、電動化で力強い成長を達成しました。

セグメントの粗利益率は41.6%で、販売数量の増加により2025年第3四半期から10ベーシスポイント上昇しましたが、不利な在庫調整が一部相殺要因となりました。全社ベースで、当四半期の研究開発費は$10 millionとなり、MSAとPDの両セグメントでプロジェクト支出が増加したことから、2025年第3四半期比で$1 million増加しました。販売費および一般管理費は$30 millionとなり、前年同期比で$4 million増加しました。主な要因は、販売手数料とインセンティブ報酬費用の増加、および採用を前倒ししたことによる人員増です。これは主に、顧客需要の拡大と新製品の取り組みを支援するためです。当四半期の支払利息は$1.6 millionとなり、平均有利子負債残高の減少により、2025年第3四半期から$700,000減少しました。次に、貸借対照表とキャッシュフローについてご説明します。第3四半期には、営業活動により$45 millionのキャッシュを創出し、設備投資は$7 millionでした。

第3四半期中に695,000株を総額$25 millionで買い戻しました。四半期末の現金残高は$47 million、リボルビング・クレジット・ファシリティに基づく借入残高は$116 millionでした。最後に、直近12カ月の調整後EBITDAに基づく純レバレッジ比率は0.4倍でした。また、現金とリボルビング・クレジット・ファシリティの未使用枠の合計で測定した流動性は$330 millionを超えています。次に、第4四半期のガイダンスについてご説明します。2026年第4四半期の売上高は$180 millionから$190 millionと予想しており、中間値ベースで前年同期比14%増となる見込みです。研究開発費は$10 millionから$12 millionを見込んでいます。販売費および一般管理費は$29 millionから$31 millionの範囲を見込んでいます。当四半期の調整後EBITマージンは23%-25%の範囲を見込んでいます。