ロバート・ハーフ 2026年 第3四半期 決算説明会

皆さま、こんにちは。本日はお時間をいただき、ありがとうございます。始める前に、本日の説明には、当社の将来の業績に関する予測や見積もりなど、将来予想に関する記述が含まれていることをお知らせします。これらの記述は、将来についての現時点での当社の判断を示すものです。ただし、実際の結果が将来予想に関する記述と大きく異なる可能性のあるリスクや不確実性を伴います。これらのリスクや不確実性については、本日発表したプレスリリース、およびSECに提出した直近の10-Kと10-Qに記載されています。本日の電話会議で述べた内容を更新する義務は負いません。本日の説明では、調整後の非GAAP財務指標に言及する場合があります。調整後売上高成長率は、請求日数の変動と為替レートの影響を除外しています。

調整後粗利益率、販管費、営業利益には、従業員向け繰延報酬制度に関連する投資損益と、それらの債務の対応する変動を合算した影響が反映されています。これらの項目は、報告純利益に影響しません。調整表および追加情報は、決算発表資料の補足スケジュールに記載しています。ご参考までに、本日の電話会議での説明用原稿は、当社ウェブサイトroberthalf.comの投資家向け情報ページでご覧いただけます。2026年第3四半期の全社売上高は$1.359 billionで、調整後ベースでは前年同期とほぼ横ばいでした。タレント・ソリューションズの売上高は2%増加し、2022年以来初めて、調整後ベースで前年同期比増収となりました。全社利益は、第3四半期のガイダンスの中間値を上回りました。市場環境が徐々に改善する中、採用活動も引き続き改善しています。リスク・コンプライアンス関連のコンサルティングサービスへの需要にも、当四半期に改善を示す心強い兆しが見られました。

革新的なテクノロジー、専門的な知見、きめ細かな顧客サービスを組み合わせることで、お客様の事業上の優先課題を前進させるために必要な人材・コンサルティングソリューションを提供する態勢が整っています。第3四半期の1株当たり純利益は$0.49となり、前年の$0.43から14%増加しました。四半期の1株当たり利益が前年同期比で増加したのは、2022年以来初めてです。当四半期の営業活動によるキャッシュフローは$66 millionでした。9月には、基準日時点の株主に対し、1株当たり$0.59の現金配当を実施しました。配当総額は$59 millionでした。当社の第3四半期の投下資本利益率は17%でした。それでは、CFOのマイク・バックリーに引き継ぎます。

ありがとうございます、キース。皆さん、こんにちは。キースが述べたとおり、第3四半期の全社売上高は$1.359 billionでした。調整後ベースで、第3四半期のタレント・ソリューションズの売上高は前年同期比2%増加しました。米国のタレント・ソリューションズの売上高は$670 millionで、前年の第3四半期から3%増加しました。米国以外のタレント・ソリューションズの売上高は$206 millionで、前年同期比1%減少しました。当社の契約人材ソリューション事業は、調整後ベースで前年同期比1%の増収となり、正社員紹介事業は6%の増収となりました。タレント・ソリューションズ事業は、米国およびその他18カ国の拠点を通じて運営しています。2026年第3四半期の請求可能日数は64.6日で、前年の第3四半期の64.2日と比べて増加しました。2026年第4四半期の請求可能日数は61.1日で、2025年第4四半期の61.4日と比べて減少します。

2027年の各四半期の請求可能日数は、順に61.5日、63.7日、64.5日、61.5日で、年間合計は251.2日となります。第3四半期の為替レート変動が報告売上高に与えた影響は、わずかなものでした。第3四半期の契約型タレントソリューションズの請求単価は、機能別専門分野、為替、国別の売上構成の変化を調整後、前年同期比で3.6%上昇しました。第2四半期のこの上昇率は2.3%でした。続いて、プロティビティの業績を詳しく見ていきます。第3四半期の全世界の売上高は$483 millionでした。このうち、$383 millionが米国、$100 millionが米国外からの売上高です。調整後ベースで、プロティビティの第3四半期の全世界売上高は前年同期比で3%減少しました。

米国のプロティビティ売上高は5%減少し、米国外は プロティビティ売上高が前年同期比で2%増加しました。プロティビティおよび独立経営のメンバーファームは、米国およびその他27カ国の拠点を通じて顧客にサービスを提供しています。続いて、粗利益率を見ていきます。契約型タレントソリューションズの第3四半期の粗利益率は、対象売上高に対して39.3%となり、前年第3四半期の38.9%から上昇しました。当四半期の転換型、すなわち契約社員から正社員への採用による売上高は、契約売上高の3.4%となり、2025年第3四半期の3.2%と比べて上昇しました。当四半期の正社員紹介売上高は、タレントソリューションズ連結売上高の13.4%となり、2025年第3四半期の12.9%と比べて上昇しました。契約型タレントソリューションズの粗利益率と合わせると、当四半期のタレントソリューションズ全体の粗利益率は対象売上高の47.4%となり、2025年第3四半期の46.7%と比べて上昇しました。

プロティビティの第3四半期の粗利益率はプロティビティ売上高の24.2%で、前年第3四半期の20.9%から上昇しました。プロティビティの調整後粗利益率は、直近四半期に24.1%となり、前年の23%と比べて上昇しました。第3四半期の全社販売費および一般管理費（SG&A）は全世界売上高の33.6%となり、前年同期の36.2%と比べて低下しました。直近四半期の調整後全社SG&A費用は33.8%で、前年同期の33.5%と比べて上昇しました。第3四半期のタレントソリューションズのSG&A費用は、タレントソリューションズ売上高の43.2%となり、2025年第3四半期の48.2%と比べて低下しました。調整後のタレントソリューションズSG&A費用は43.4%で、前年第3四半期の43.9%と比べて低下しました。第3四半期のプロティビティのSG&A費用は、プロティビティ売上高の16.4%となり、前年同期の15.5%と比べて上昇しました。第3四半期の報告営業利益は$75 millionでした。

当四半期の調整後営業利益は$73 million、売上高の5.3%でした。前年同期は$61 million、売上高の4.5%でした。第3四半期のタレントソリューションズの調整後営業利益は$36 million、売上高の4%でした。前年は$24 million、売上高の2.8%でした。第3四半期のプロティビティの調整後営業利益は$37 million、売上高の7.7%でした。前年第3四半期のプロティビティの調整後営業利益は$37 million、売上高の7.5%でした。2026年第3四半期の損益計算書には、従業員向け繰延報酬信託で保有する投資による$2 millionの損失が含まれています。これは、SG&A費用および直接費に計上される従業員向け繰延報酬費用の同額の減少によって完全に相殺されます。したがって、報告純利益への影響はありません。

当四半期と前年第3四半期の税率はいずれも33%でした。第3四半期末の売掛金は$826 millionで、売上債権回転日数（DSO）は54.8 daysでした。第4四半期のガイダンスに移る前に、第3四半期および10月に入ってからの月次売上高の動向を確認します。数値はいずれも為替と請求日数の影響を調整しています。契約型タレントソリューションズは、第3四半期を9月の売上高が前年同月比1%増で終えました。これは四半期全体の1%増と同じです。10月最初の2週間の売上高は、前年同期比2%増となっています。9月の人材紹介売上高は、2025年9月比5%増でした。これに対し、四半期全体では6%増でした。

10月最初の3週間の人材紹介売上高は、2025年の同期間比5%増でした。第3四半期から10月にかけて見られた動向の一部をご理解いただくため、これらの情報をお伝えしています。これらの数値を過度に読み取らないようご注意ください。その点を踏まえ、以下の第4四半期ガイダンスをお示しします。売上高は$1.285 billionから$1.385 billionです。1株当たり利益は$0.36から$0.46です。売上高の中央値である$1.335 billionは、調整後ベースで2025年の同期間比3%増です。1株当たり利益の中央値は$0.41で、前年から30%増です。第4四半期の売上高ガイダンスの中央値は、タレント・ソリューションズで前年同期比3%、プロティビティで2%の売上高成長を見込んでいます。これらの予想の中央値の前提となる主な財務上の想定は、以下のとおりです。

調整後売上高の前年同期比成長率は、タレント・ソリューションズで1%-5%増です。プロティビティでは横ばいから4%増です。全体では1%-5%増です。調整後粗利益率は、契約人材が38%-40%、プロティビティが22%-25%、全体で37%-40%です。調整後販管費の売上高比率は、タレント・ソリューションズで43%-45%、プロティビティで16%-18%、全体で33%-35%です。調整後営業利益の売上高比率は、タレント・ソリューションズで2%-4%、プロティビティで6%-8%、全体で3%-5%です。想定税率は31%-33%、発行済み株式数は100.5 millionから101.5 million sharesです。2026年の設備投資および資産計上するクラウドコンピューティング費用は$60 million-$70 millionで、そのうち第4四半期は$15 million-$20 millionです。2027年第1四半期について、以下の見通しをお伝えします。

第一に、プロティビティの第1四半期のセグメント利益率は、歴史的に前四半期比で1桁台半ばのパーセンテージポイント低下する季節的傾向があります。主な要因は2つあります。顧客の関心が年次財務諸表および関連する外部監査に移るため、内部監査の売上高はマイナスの影響を受けます。また、プロティビティの従業員には1月1日付で年次報酬改定が適用されますが、顧客との契約交渉に伴う価格改定を通じて、そのコストを回収します。これに伴い、セグメント利益率はその後改善します。このことから、第1四半期の連結営業利益率は歴史的に、第4四半期と比べて前四半期比で1～2ポイント低くなっています。2点目として、従業員向け株式報酬の権利確定に関連し、第1四半期の税率は通常、他の四半期と比べて変動幅が大きくなります。現時点では、第1四半期の税率は36%～40%になると予想しています。

この電話会議でお伝えするすべての見通しは、本日のプレスリリースおよびSEC提出書類に記載したリスクの影響を受けます。それでは、キースに電話をお返しします。