ドックゴー 2026年 第3四半期 決算説明会

経営陣に進行をお渡しする前に、将来予想に関する記述について、以下のとおり申し上げます。この電話会議における過去の事実に関する記述を除くすべての記述は、将来予想に関する記述です。「可能性がある」「する予定である」「計画する」「潜在的な」「できる」「目標」「見通し」「設計する」「予想する」「目指す」「信じる」「推定する」「期待する」「意図する」「ガイダンス」「確信」「目標とする」「予測する」などの語句や、これらに類する表現は、将来予想に関する記述を特定するために使用される場合があります。これらの将来予想に関する記述は、将来の業績を保証するものではありません。また、当社の計画、意図、成果、結果、または期待が達成もしくは実現されることを保証することはできません。将来予想に関する記述には、本質的に重大なリスク、不確実性、前提が伴います。その多くは当社の管理の及ばないものであり、実際の業績や成果、またはその時期が、将来予想に関する記述に含まれる内容と大きく異なる原因となる可能性があります。

これらのリスク、不確実性、前提には、ドックゴーの年次報告書（Form 10-K）、四半期報告書（Form 10-Q）、今四半期の決算リリース、およびドックゴーがSECに提出したその他の報告書や声明の「リスク要因」その他の箇所で説明している事項が含まれますが、これらに限定されません。詳細は各資料をご参照ください。実際の成果や結果、またはその時期は、これらの将来予想に関する記述で明示または暗示されている内容と大きく異なる場合があります。また、本日の電話会議では、非GAAP財務指標にも言及しています。これらの非GAAP財務指標と、最も直接的に比較可能なGAAP財務指標との調整表は、当社の決算リリースおよび決算リリースを含むForm 8-Kの臨時報告書に掲載されています。これらは当社ウェブサイト（docgo.com）で公開されているほか、SECにも提出されています。この電話会議でお伝えする情報は、本日説明している時点においてのみ正確なものです。

投資家の皆様は、記述の内容が後日も引き続き有効であると想定しないでください。法令で求められる場合を除き、この電話会議の日付以降に発生した出来事や状況を反映するため、または新たな情報や予期せぬ事象の発生を反映するために、本電話会議で説明した情報を更新する義務を当社は負いません。それでは、ドックゴーのCEO、リー・ビエンストック氏に進行をお渡しできることをうれしく思います。リーさん、お願いします。ありがとうございます、マイク。そして、ご参加の皆様、ありがとうございます。

本日の電話会議では、多くの内容を取り上げます。まず、ノームと私から事業運営の詳細について説明し、その後、CEOの交代についてお話しします。本日、収益性の達成に向けて大きく前進したことをご報告でき、うれしく思います。当四半期の売上高は$73.4 million、調整後EBITDA損失は$3.2 millionでした。売上高が比較的安定して推移する中、調整後EBITDA損失は第2四半期の$6.3 million、第1四半期の$10.2 millionから縮小しました。また本日、2026年通期の調整後EBITDAガイダンスを$17 million-$22 millionの損失で再確認するとともに、売上高ガイダンスを従来の$305 million-$310 millionから約$300 millionに修正しました。売上高ガイダンスの修正は、採算の取れない事業ラインの再編または終了を通じて、事業の最適化に継続して取り組んでいることを反映しています。

収益性とキャッシュフローを優先する中、こうした取り組みは第4四半期から来年にかけても続くと見込んでいます。収益性を引き続き最優先事項とする中、売上高、粗利益率、販売費及び一般管理費（SG&A）を左右する主な要因についてお話ししたいと思います。まず、当四半期の売上高は$73.4 millionで、前四半期比でほぼ横ばいでした。一部の分野での成長が、採算の取れない収益源の廃止や既存事業の最適化による影響を相殺しました。現在、ニューヨーク州北部で年間約$10 millionの売上高を生み出している医療輸送事業を段階的に終了しています。財務面での効果については後ほど説明しますが、これは収益性の達成に向けた重要な一歩だと考えています。また、在宅ケア事業の一部のケアギャップ解消プログラムを終了または再編しており、これが第3四半期の小幅な売上高減少につながりました。

在宅ケア事業は2026年に約$5 millionの損失を計上する見込みですが、収益性は大幅に改善しています。当事業は、今年後半または来年初めのごく早い時期に、貢献利益ベースで調整後EBITDAが黒字化し、2027年には売上高が大幅に成長すると見込んでいます。在宅ケア事業は、当社の垂直統合型で差別化されたケア提供プラットフォームの重要な要素だと引き続き考えています。この包括的なサービスは、効率的な場合にはバーチャルケアを、必要な場合には対面ケアを提供することで、医療パートナーとその患者のニーズに応えるものです。成長に対する規律ある姿勢と収益性の重視を保ちながら、当社のモデルを引き続き拡大する計画です。次に、第3四半期の粗利益率は33.3%となり、前四半期の30.5%から改善しました。

地政学的な事象を背景に燃料費が引き続き高止まりしたにもかかわらず、この改善を達成しました。燃料価格が低かった前年同期と比べ、燃料費により連結粗利益率は約38ベーシスポイント押し下げられました。当社が参入した市場の大半では事業を成功させてきましたが、一部の市場では収益性の基準を満たしておらず、該当する一部の事業運営を段階的に終了または再編しています。先ほど申し上げたとおり、ニューヨーク州北部の医療搬送事業を段階的に終了しています。この市場を除くと、連結粗利益率は140ベーシスポイント高くなります。この市場での事業終了による粗利益率へのプラス効果に加え、今年は調整後EBITDAの損失が約$3 million減少する見込みであり、この損失は2027年には再発しません。

第3に、第3四半期の調整後販売費及び一般管理費は$28.7 millionとなり、第2四半期の$29.7 million、第1四半期の$30.8 millionから改善しました。この改善は、一部には6月に実施した大幅な本社人員削減によるものです。9月に追加の人員削減を実施しており、第4四半期にはさらなる改善が見込まれます。また、年初に完了したベンダーとの契約再交渉による財務面での効果が表れ始めており、事業全体の業務効率を高めるため、AIの活用によるメリットも引き続き享受しています。その一例が、在宅訪問の予約にAI音声エージェントを活用した自動アウトリーチの導入です。これにより、予約1件あたりのコストを50%超削減しました。次に、流動性についてです。現金流出も改善しています。9月30日時点の使途制限のない現金は$19.1 millionで、第2四半期末の$25.2 millionから減少しました。

第4四半期の初めに、パーセプティブ・アドバイザーズとの融資枠の第1回分として、総額$12.5 millionの調達を完了しました。今年後半にヒキュイティ・ヘルスの取引が完了した際には、さらに$12.5 millionを利用できます。また、モバイルヘルスの売上高を$130 million以上に維持することを条件に、追加で$25 millionを利用できます。参考までに、ヒキュイティを含むモバイルヘルスの売上高は、現在$150 millionを超えています。収益化に向けて引き続き前進する中、この融資枠の利用を最小限に抑えることを目指しています。営業活動による現金流出の削減に加え、終了した自治体向け集団健康管理事業に関連する長期滞留債権の回収も大きく進展しています。主要な債権2件の合計は約$19 millionで、いずれも大きく進展しています。金額の小さい債権は約$6.7 millionで、その大半を間もなく回収できる見込みです。

もう一方の債権は$12.6 millionで、今年後半から2027年初めにかけて解決する見込みです。これらを総合すると、流動性と収益性の両面で大幅な改善が進んでいることを示しており、こうした傾向が続くと引き続き期待しています。年末までに黒字化した収益水準を達成するという目標に引き続き強く取り組んでおり、その実現に向けて着実に前進しています。それでは、財務の詳細について説明してもらうため、ノームに引き継ぎます。

ありがとうございます、リー。皆さま、こんにちは。2026年第3四半期の売上高は$73.4 millionとなり、2025年第3四半期の$70.8 millionから4%増加しました。これは2023年第2四半期以来初めての前年同期比での売上高増加であり、成長に向けた事業の再構築が進んでいることを反映した、重要な節目だと考えています。背景をご説明すると、昨年第3四半期には移民関連の売上高が$8.4 million含まれていました。2025年の比較対象期間からこの売上高を除くと、第3四半期の売上高は前年同期比で18%増加しました。この増加の大部分は、2025年10月に買収したステディMDによるもので、同社は2026年第3四半期に$7.8 millionの売上高を計上しました。2025年の移民関連売上高と2026年のステディMDの売上高の両方を除いても、売上高は前年同期比で約5%増加しました。

2026年第3四半期の医療搬送サービスの売上高は$53.3 millionとなり、2025年第3四半期の$50.1 millionから6.4%増加しました。これは第2四半期の搬送サービス売上高を上回り、ドックゴーにとって四半期ベースで過去最高となりました。米国の大規模市場と小規模市場の両方で成長し、特にニューヨーク市市場、デラウェア州、ウィスコンシン州、テネシー州で大きく伸びました。ほとんどの市場で需要が引き続き拡大していることを確認しています。2026年第3四半期のモバイルヘルスの売上高は$20.2 millionで、移民関連の売上高は含まれていません。一方、2025年第3四半期は$20.7 millionで、移民関連の売上高$8.4 millionが含まれていました。具体的には、移民関連を除くモバイルヘルスの売上高は前年同期比で64%増加しました。この成長は、遠隔患者モニタリングと訪問採血の拡大に加え、2025年第4四半期に買収したステディMDの売上高によるものです。

2026年第3四半期の調整後EBITDAはマイナス$3.2 millionで、2025年第3四半期の調整後EBITDAはマイナス$7.2 millionでした。減価償却費と償却費の影響を除いた調整後粗利益率は、当社が最も注視している利益率指標ですが、2026年第3四半期は33.3%となり、2025年第3四半期の33%から上昇しました。2026年第3四半期の医療搬送部門の調整後粗利益率は34.7%となり、2025年第3四半期の31.7%から上昇し、今年前半の第1・第2四半期と比べても堅調に改善しました。2026年上半期には現場要員の大幅な増員を進め、2026年第3四半期には残業率が再び低下して約10%となりました。これは、2025年の大半を通じて記録した約14%を大きく下回っています。