イーベイ 2026年 第3四半期 決算説明会

こんにちは。イーベイの2026年第3四半期決算説明会にご参加いただき、ありがとうございます。本日の電話会議には、最高経営責任者（CEO）のジェイミー・アイアノーネと、最高財務責任者（CFO）のペギー・アルフォードが同席しています。本日の説明に合わせてスライド資料をご用意しています。イーベイのウェブサイトのインベスター・リレーションズページ、investors.ebayinc.com からご覧いただけます。始める前に、本日の電話会議では、当社の業績に関する一部の非GAAP指標について説明することをお知らせします。これらの指標と最も比較可能なGAAP指標との調整表は、付属のスライド資料に掲載しています。準備した説明の中で言及するすべての成長率は、為替変動の影響を除くオーガニックベースでの前年同期比です。また、特に明記しない限り、1株当たり利益はすべて希薄化後1株当たり利益です。

また、2025年とのすべての前年同期比成長率は、2026年に新たに導入した社内開発ソフトウェアの会計ガイダンスを反映して組み替えた財務情報に基づいています。特に明記しない限り、Depopに関するすべての比較は、為替変動の影響を除くプロフォーマベースでの前年同期比です。本日の電話会議では、経営陣が将来の業績や予想される財務結果に関する記述を含む、これらに限定されない将来予想に関する記述を行います。これらの将来予想に関する記述には、既知および未知のリスクや不確実性が伴います。さまざまな理由により、実際の結果は当社の予想と大きく異なる可能性があります。当社の営業成績に影響を及ぼす可能性のあるリスク、不確実性、その他の要因については、直近のForm 10-KおよびForm 10-Qによる定期報告書、ならびに本日早く公表した決算リリースをご覧ください。将来予想に関する記述に依拠しないでください。本資料に記載されている情報はすべて、2026年10月28日時点のものです。

当社は、この情報を更新する予定はなく、更新する義務も負いません。それでは、ジェイミーに引き継ぎます。

ありがとうございます、ジョン。皆様、こんにちは。本日はご参加いただき、ありがとうございます。第3四半期は好調な業績を達成しました。主要な財務指標がコンセンサス予想と、それぞれのガイダンスレンジの上限を上回りました。流通総額は13%増加し、$23 billionを超えました。売上高は11%増加し、$3.2 billionとなりました。また、最優先の成長機会への投資を継続するなか、非GAAPベースの営業利益は前年同期比11%増、非GAAPベースの1株当たり利益は約12%増となりました。今回も、カテゴリー、地域、顧客セグメント全般にわたり、幅広く好調な業績を達成しました。重点カテゴリー、C2C（消費者間取引）、リコマースを含む主要な戦略的重点分野では、流通総額が合計で約20%増加し、現在、Depopを除く流通総額全体の72%を占めています。

イーベイの業績は、eBay Liveや車両などの新たな成長分野が引き続き拡大し、四半期ごとに一段と大きく貢献したことに加え、Depopが大幅に加速したことからも恩恵を受けました。Depopの貢献により、第3四半期の為替変動の影響を除く流通総額の前年同期比成長率は約16%となりました。第3四半期の重点カテゴリーの流通総額は24%増加しました。コレクティブル、eBay Motors、ファッション、リファービッシュ品が成長を牽引しました。当社が引き続き勢いを維持しているのは、カテゴリーに特化したイノベーション、信頼性、品揃え、コミュニティ、そしてお客様に合わせた販売・購入体験への長年にわたる戦略的投資の成果です。まずコレクティブルについてですが、トレーディングカードは、前年同期比の比較対象のハードルが一段と高まるなかでも、流通総額の力強い成長を維持しました。ポケモンの30周年記念商品の発売がトレーディングカードゲームの継続的な成長を支えた一方、夏の主要イベントや秋のスポーツシーズンがスポーツトレーディングカードへの堅調な需要を押し上げました。

シカゴで開催されたナショナル・スポーツ・コレクターズ・コンベンションでは、イーベイのコレクティブルへの高い関心が際立ち、AIを活用したカードスキャンツールの利用が過去最高となりました。このツールのスキャン数はすでに130 millionを超えています。第3四半期には英国にもカードスキャン機能を拡大し、TCGplayerとGoldinの独自の取引データを価格ガイドに追加し始めました。これにより、コレクターは市場価格をより幅広く把握できるようになります。第3四半期には、米国と英国で、より低価格のトレーディングカードにも真贋保証の対象を拡大しました。米国では、この変更により、真贋保証の対象となる販売済み商品数が20%超増加しました。また、当社とPSAとの提携を通じて提供している鑑定追加サービスと保管庫サービスも、これらの商品で利用可能になりました。8月には、Professional Coin Grading Serviceとの提携により、米国でコレクティブルコイン向けの真贋保証を開始しました。

このプログラムでは、世界各地の対象となる鑑定済みコインと、価格が$500以上の未鑑定の米国コインを、買い手にも売り手にも追加費用なしで対象としています。7月、真贋保証の対象として検査した商品の累計が全カテゴリーで20 million点を超え、マーケットプレイス全体で信頼と安心を築くという当社の取り組みをさらに強化しました。当社のプラットフォーム外のコレクティブル市場も引き続き好調でした。TCGplayerの直近12カ月のGMVは初めて$1 billionを超え、英国とカナダでセラー登録を開始し、トレーディングカードゲームに特化したマーケットプレイスの展開地域を拡大しました。当社子会社のGoldinは、GMVが再び過去最高となる四半期を達成し、世界でも特に希少で価値の高いコレクティブルを引き続き集めています。Q3には、米国建国250周年を記念するオークションをGoldinが開催し、特に注目を集めたのは、$3.6 million超で落札された独立宣言書の希少な複製でした。

eBayの中核マーケットプレイス、eBay Live、TCGplayer、Goldinを結集することで、主要なすべてのカテゴリー、価格帯、取引形式にわたって愛好家のニーズに応えています。次にeBay Motorsについてですが、同事業は部品・付属品と車両の両分野で、GMV成長に引き続き大きく寄与しました。部品・付属品では、米国と英国での導入が成功し、返品率を安定させながらコンバージョン率の向上とGMVの上積みにつながったことを受け、Q3にドイツで簡単かつ無料の返品サービスを開始しました。また米国では、認定リサイクル品のバッジを導入し、買い手が認定販売者による高品質なリサイクルOEM部品を見分けられるようにしました。車両分野では、取引の最初から最後までの体験を引き続き簡素化するとともに、対応可能なお客様と車両の範囲を拡大しています。Q3には、当社のサービス一式を必要としないC2Cの売り手向けに、チェックアウトまでの手続きを簡素化するSecure Purchase Expressを開始しました。

新たなTrusted Dealerプログラムを通じて数百社の独立系ディーラーを迎え入れ、既存の業務フローの中でSecure Purchaseを利用できるようにしました。また、より多くの高額取引を支援するため、Vehicle Purchase Protectionの補償額を$500,000に引き上げました。こうした保護と、当社ならではの買い手へのリーチに支えられ、Q3には$1 millionを超える車両販売が複数成立しました。その中には、アーカンソー州の信頼できるディーラーからテキサス州在住の買い手に$5 millionで販売された2005 Porsche Carrera GTも含まれます。eBayのファッション事業は引き続き成長をけん引しており、ラグジュアリー分野はGMVが再び健全な二桁成長となりました。Q3には、欧州全域で真贋保証の対象を大幅に拡大し、欧州連合の23カ国の買い手が、ドイツ、フランス、イタリアの売り手が出品する真贋確認済みのラグジュアリーファッション商品を購入できるようになりました。オーストラリアでは時計向けの真贋保証を開始し、アパレル、フットウェア、アクセサリーでも対象ブランドを引き続き拡大しました。

こうした信頼を支える仕組みにより、eBayは米国と英国で中古ラグジュアリーファッションを販売するオンラインマーケットプレイスの首位となっています。DepopはeBayの幅広いファッション事業を補完し、魅力的で手頃な価格の中古ファッションとの出会いを重視した体験を通じて、若年層のお客様へのリーチを拡大します。Q3はDepopがeBayの一員となって初めての四半期であり、その業績は事業の力強さを裏付けるとともに、今後の成長機会への確信を一段と深めるものとなりました。Q3のDepopのGMV成長率は当社の予想を上回り、米国のGMVを含め、 プロフォーマベースで月間アクティブユーザー数と販売済み商品数も前年同期比で2倍を超えました。こうした成長の質は心強いものです。新しい顧客コホートは、以前のコホートよりも購入・販売の頻度が高く、再購入率、再出品率、再販売率はいずれも前年同期比で改善しました。購入と販売の両方を行う顧客は、購入または販売のどちらか一方のみを行うユーザーよりも、引き続き数倍高い価値をもたらしており、DepopのC2Cフライホイールの強さを示しています。

DepopはQ3も商品体験の改善を続け、ホームページでのパーソナライズされた商品発見を迅速化し、AIを活用した出品フローを簡素化するとともに、より質の高い出品を優先的に表示する新しいAIモデルを導入しました。またQ3には、Depop Balanceの新機能を導入し、顧客が販売代金をアプリ内に残し、今後の購入に利用できるようにしました。これにより、出品者が購入者にもなりやすくなり、Depopで最も価値の高い顧客に見られる、売り手と買い手双方としての利用を促進します。マーケティングと配送は、Depopの成長モデルにおいて相互に補完する役割を果たしています。ファネル全体を対象としたマーケティングは、認知度を高め、マーケットプレイスにより多くの顧客を呼び込むうえで効果を上げています。配送コストを引き下げるための投資により、低価格商品の採算性が高まり、購入頻度が上昇し、出品者の販売回転率も改善しました。eBayの優遇配送業者料金を利用できることで、荷物1個当たりの平均コストが下がり、配送への投資効率が高まりました。

また、長期的な価値を最もよく予測できると考える顧客接点に、こうした投資をより重点的に振り向けています。配送以外にも、eBayとDepopの間で、供給と需要の相乗効果を引き続き模索しています。Q3には、一部のファッション関連検索において、eBayの検索結果の隣に、関連性の高いDepopの出品を表示する専用モジュールを試験しました。現在は在庫連携の次の段階を試験しており、関連性の高い検索に対して、eBayの検索結果にDepopの個別出品を直接表示した場合のユーザーの反応を検証しています。将来的には、eBayの大規模な需要基盤と購買意向のシグナルを活用することで、より多くのファッション消費者を関連性の高いDepopの出品につなげ、Depopの出品者のGMVと販売回転率の向上につなげられると考えています。全体として、eBayとDepopをポートフォリオとして運営し、それぞれのブランド独自の体験を維持しながら、両社を合わせた事業にとって最も大きな長期リターンを生み出す機会に投資を配分しています。

Depopの成長は、eBayにおける消費者による出品の力強い勢いを土台としています。eBayではQ3、米国、英国、オーストラリアで健全な2桁成長を記録し、世界全体のC2C GMVは20%を超える伸びとなりました。人工知能は、消費者が出品し、うまく販売することを妨げる障壁を減らすため、当社のC2C事業にとりわけ大きな影響をもたらしています。AIを活用した最新世代のMagical Listingでは、引き続き優れた成果が見られており、現在は6つの主要市場で、新規出品者と出品を再開したユーザー全員が利用できます。また、オーストラリア、フランス、イタリアのすべての非プロ出品者にMagical Listingを展開しました。現在、米国、英国、ドイツでは、アクティブな出品者グループへの展開を段階的に拡大しているところです。オーストラリアでは、アクティブな出品者はMagical Listingを利用することで、利用を試みた出品者1人当たりの出品数が3分の1以上増加しています。