ビタ・ココ 2026年 第3四半期 決算説明会

本日の電話会議は録音されています。本日は、エグゼクティブ・チェアマンのマイク・カーバン、最高経営責任者（CEO）のマーティン・ローパー、最高財務責任者（CFO）のコーリー・ベイカーが出席しています。皆様は、本日早くに発表された当社の第3四半期決算リリースをご覧いただける状態かと思います。この情報は、ビタココ・カンパニーのウェブサイト（investors.thevitacococompany.com）の投資家向け情報ページでご覧いただけます。プレスリリースに加え、当社の事業および財務業績をまとめたプレゼンテーションもウェブサイトでご覧いただけます。本日の電話会議での発言には、1995年民事証券訴訟改革法のセーフハーバー条項の適用を受ける将来予想に関する記述が含まれます。

これらの将来予想に関する記述は、将来の事象に関する経営陣の現時点での期待と見解に基づくものであり、実際の業績がこれらの記述で示された内容と大きく異なる原因となり得るさまざまなリスクや不確実性を伴います。実際の業績が、本日示された、または暗示された将来予想に関する記述と大きく異なる原因となり得るリスク要因の詳細については、本日のプレスリリースおよびSECへのその他の提出書類をご参照ください。当社は、法律で義務付けられる場合を除き、新たな情報、将来の事象その他の理由によるか否かを問わず、将来予想に関する記述を公に更新または修正する義務を負いません。本日の電話会議では、当社の事業実績について説明するにあたり、一部の非GAAP財務指標に言及します。

SECへの提出書類、決算プレスリリースおよび決算補足プレゼンテーションには、これらの非GAAP財務指標と最も直接的に比較可能なGAAP指標との調整表を掲載しており、当社のウェブサイトでもご覧いただけます。それでは、共同創業者兼エグゼクティブ・チェアマンのマイク・カーバンに引き継ぎます。

ジョン、ありがとうございます。皆様、おはようございます。本日はお集まりいただき、当社の第3四半期の業績についてお話しできることに感謝いたします。当社は今四半期も非常に好調な業績を達成しました。上期に見られた需要の加速は第3四半期も続き、主要市場全体に広がりました。特に心強いのは、ココナッツウォーターカテゴリーとVita Cocoブランドの両方で、力強い動きが見られることです。消費者需要は引き続き堅調で、変化の激しい供給環境が続く中、当社チームは素晴らしい実行力を発揮しています。ココナッツウォーターカテゴリーは引き続き非常に健全で、飲料売り場で最も成長の速いカテゴリーの一つであり続けています。当社の小売スキャンデータによると、年初来のカテゴリー全体の小売売上高（金額ベース）は、米国で28%、当社が調査対象とする欧州市場で66%増加しました。

Treatsのようなココナッツミルクベースの商品を除くVita Cocoのココナッツウォーターも、年初来の小売売上高（金額ベース）が米国で27%、当社が調査対象とする欧州市場で54%増加しました。こうした結果は、ココナッツウォーターが主流の飲料として広く受け入れられるようになる初期段階に、まだあるという当社の見方を裏付けています。主要市場全体で、世帯浸透率は一般的なジュース、スポーツドリンク、その他の機能性飲料カテゴリーを大きく下回っており、当社はこれが長期にわたる成長余地につながると考えています。当社の戦略は明快です。ココナッツウォーターカテゴリーを成長させると同時に、ブランドの力強い実績と戦略的なプライベートブランドとの関係を通じてシェアを拡大します。新たな世帯の獲得、飲用機会の拡大、そしてココナッツウォーターの機能面での利点の訴求に注力しています。現在見られる成長は、この戦略が機能している証拠だと考えています。

今四半期の先を見据え、今後何年にもわたって成長が続くと考えて計画を進める中で、当社はサプライチェーンの強化と拡充に大きく注力しています。サプライチェーンは当社の最大の競争優位性の一つだと考えています。長期的な供給能力に投資し、新たな工場パートナーを加えるとともに、既存のパートナーによる生産能力の拡大を支援しています。2027年の財務ガイダンスを示すにはまだ時期尚早ですが、現在の生産能力と、近い将来に稼働を見込む追加生産能力を踏まえると、来年以降も現在の数量成長トレンドが続く場合に、供給で対応できると見込んでいます。7月にお話ししたとおり、Copraの買収により、当社はココナッツウォーターの中でも魅力的なカテゴリーであり、これまで当社が展開していなかったタイ産ナムホムのスーパープレミアムセグメントで、確かな地位を獲得しました。

スーパープレミアムのチルドセグメントは、米国のココナッツウォーター売上高の約13%を占め、年初来ではカテゴリー全体を上回るペースで成長していると当社は推定しています。また、小売価格は常温保存可能なココナッツウォーターのほぼ2倍です。7月下旬の買収完了以降、Copra事業は順調に運営されており、統合の進捗は当社の期待を上回っています。両社を一つの優れた業績を上げるココナッツウォーター企業として統合するために尽力してくださったすべての方々に感謝申し上げます。2027年に向けて、イノベーションを活用し、新たな飲用機会を創出し、新たな顧客にリーチするとともに、ココナッツウォーターの飲用場所や飲み方を広げていく計画です。今後数カ月のうちに米国で、レモンライム、ブルーラズベリー、フルーツパンチなど、当社が「スポーツに着想を得たフレーバー」と呼ぶ製品で、Vita Cocoを発売します。

消費者にすでに知られ、愛されているVita Cocoのココナッツウォーターに、従来のスポーツドリンクに代わる選択肢を求める若年消費者の増加にアピールするフレーバーを加えた製品です。また、幼い子どもやご家族向けに特別に設計した、8オンス入りVita Cocoピュアココナッツウォーターの6本パック「Vita Coco Kids」も発売します。さらに、主に外食産業向けの新たな310ミリリットルのスリム缶の導入も計画しています。新たなチャネルや飲用機会への展開を広げるための、もう一つの製品形態となります。新しいピニャコラーダ味を加え、「Vita Coco Treats」のラインアップを引き続き拡充していきます。Copraとこれらのイノベーションは、今後の事業機会をどのように捉えているかを示す好例です。ココナッツウォーターカテゴリー全体で事業をさらに展開し、新たな消費者を取り込み、当社製品を楽しんでいただける飲用機会やチャネルを増やしていきます。

当社は長年にわたり、このカテゴリー、ブランド、サプライチェーンの構築に取り組んできました。ココナッツウォーターは時間の経過とともに、世界的に大きな飲料カテゴリーへと成長すると考えており、Vita Cocoはそのカテゴリーをリードするブランドとなるための優位な立場にあると確信しています。それでは、最高経営責任者（CEO）のマーティン・ローパーに引き継ぎます。

ありがとう、マイク。皆さん、おはようございます。Vita Cocoの第3四半期の力強い業績について、詳しくお話しできることをうれしく思います。当四半期の売上高は34%増加しました。Vita Cocoのココナッツウォーターが15%増、プライベートブランドが152%増と、力強い成長を遂げたことが主な要因です。主要市場のすべてで、ココナッツウォーターカテゴリーと当社ブランドの動向は非常に力強いものとなっています。特に、欧州チームが実現している並外れた成長率を心強く感じています。米国では、需要加速の要因を分析した結果、米国における当社の—— 年初来のVita Cocoブランド事業の成長のわずか半分を上回る分が、購入世帯浸透率の上昇によるものと推定しています。残りは世帯当たりの販売速度の伸びによるものであり、この傾向はブランドの勢いの強さと成長余地を示しています。

当四半期のプライベートブランドの出荷増加には、7月下旬以降のCopraのプライベートブランド事業の加算、複数のプライベートブランドでの新規販売先獲得、そしてカテゴリー全体の基調的な成長が反映されています。サービス水準については、年初来、ブランド製品とプライベートブランド製品のいずれも、需要が引き続き当社の予測を上回っています。当四半期中にサプライチェーンの余裕が縮小し、その結果、サービス水準が低下しました。出荷は、店頭販売データで見られる力強い成長に追いつきませんでした。さらに直近数週間には、小売店での一部の欠品が店頭販売データの伸びを若干押し下げる事例も確認されています。生産量は需要を満たすのに十分ですが、当四半期はコンテナの確保が難しく、サプライヤー側で在庫が積み上がりました。10月には改善が見られ、第4四半期にはサービス水準が向上すると予想しています。

年末にかけて出荷が大幅に伸びると見込んでおり、システム全体で在庫を再構築し、2027年も力強い年を迎える準備を進めています。今後のインフレと価格設定について考えると、海上運賃の上昇、国内輸送コストの高止まりと非効率性、包装コストの増加が見られます。前四半期にお伝えしたとおり、今年は価格を引き上げるのではなく、関税還付金をコスト増の補填に充てることを選択しました。長期的な構造的コスト増に該当するものを見極める間、消費者と小売パートナーを支援するためです。5月以降、海上運賃が急騰しました。運送会社との交渉では、契約によって一定の保護が得られていましたが、値上げの多くは契約運賃に上乗せされる燃料サーチャージや需給サーチャージとして提示されました。

こうしたコスト増に伴い、一部でサービスの混乱が生じ、第3四半期には販売市場へのコンテナの到着が遅れ、在庫再構築が遅れる要因となりました。需要を満たすコンテナを確保するため、スポット運賃でコンテナを購入し、契約運送会社の契約運賃に大幅なサーチャージを上乗せして支払いました。現在の海上運賃は通常とは異なる一時的なものと考えており、欧州向け運賃は7月のピークから低下しています。他の航路についても、時間の経過とともに正常化すると予想しています。海上運賃の上昇は、先に述べたその他のインフレ要因とともに第4四半期の粗利益率に影響し、更新後のガイダンスに織り込まれています。構造的と考えるコスト増を補うため、2027年初めに価格改定を実施する意向を、販売代理店および小売パートナーに伝えています。