ジオンズ・バンコーポレーション 2026年 第3四半期 決算説明会

ありがとうございます、クレオ。皆さま、こんばんは。ジオンズ・バンコーポレーションの2026年第3四半期決算についてご説明する電話会議にようこそ。私は投資家向け広報担当シニアディレクターのジェイソン・アーバックルです。始める前に、本日の電話会議では将来予想に関する記述を行うことをお知らせします。実際の結果は大きく異なる可能性があります。将来予想に関する記述および非GAAP開示について、プレスリリースと本日のプレゼンテーションのスライド2をご確認ください。これらは、本日の電話会議で述べる内容にも同様に適用されます。決算発表資料とプレゼンテーションは、当社ウェブサイトzionsbancorporation.comでご覧いただけます。本日の議題として、会長兼最高経営責任者のハリス・シモンズが冒頭の挨拶を行います。ハリスのコメントに続き、最高財務責任者のライアン・リチャーズが当社の業績と見通しについて説明します。本日は、社長兼最高執行責任者のスコット・マクリーンと、最高与信責任者のデレク・スチュワードも同席しています。

準備した説明の後、質疑応答を行います。本日の電話会議は1時間の予定です。それでは、ハリス・シモンズに引き継ぎます。

ジェイソン、ありがとうございます。皆さま、こんばんは。第3四半期の業績にはおおむね満足しています。前年同期比で利益が大幅に改善し、戦略上の優先事項も引き続き進展しました。スライドをご覧ください。スライド3では、第2四半期の業績を前四半期および前年の第3四半期と比較してまとめています。普通株主に帰属する純利益は$262 million、1株当たり$1.78でした。前年の第3四半期の$1.48に対して20%増加し、前四半期の大規模な株式証券売却益を調整した場合の$1.74に対して2%増加しました。前年からの増加は、純金利収入および顧客関連の非金利収入の増加、緩やかな融資の伸び、そして極めて良好な信用実績によるものです。純金利マージンは3.23%となり、前四半期比で4ベーシスポイント、前年同期比で5ベーシスポイント低下しました。

前四半期比では、平均融資残高は年率換算で3.7%増加し、商業融資が伸びを牽引しました。顧客預金の平均残高は年率換算で8.8%増加しました。信用損失は限定的で、平均融資残高に対する年率換算で2ベーシスポイントでした。スライド4では、貸倒引当金繰入額が四半期業績に与えた影響とともに、当社の最近の業績推移を示しています。このスライドには、最近の各四半期における特筆すべき項目も記載しています。スライド5に示すとおり、調整後貸倒引当金繰入前純収益は$338 millionでした。調整後税務上同等ベース収益の改善が、調整後非金利費用の小幅な増加を上回ったことを受け、前四半期比で2%増加しました。調整後貸倒引当金繰入前収益は前年同期比で$14 million、4%減少しましたが、前年同期は比較対象として特に業績が好調な四半期でした。

また、当四半期の業績には、当初の予想に含まれていなかった、最近買収したマルチファミリー向け政府系機関プラットフォームに関連する$4 millionの費用が含まれています。続いてスライド6をご覧ください。当社の資本市場部門は、引き続き手数料収入の成長を牽引する重要な役割を果たしています。2020年に事業を開始して以来、投資銀行業務、コモディティのヘッジ、不動産資本市場、マルチファミリー向け政府系機関業務など、人材、テクノロジー、商品提供能力に継続的に投資し、年間手数料収入への貢献をほぼ倍増させてきました。これらについては、次のスライドで詳しくご説明します。次に進む前に、2026年の手数料収入として示した$136 millionは、9月30日までの実績を年率換算したものだと申し添えておきます。事業全体で見られる勢いを踏まえ、第4四半期の業績についても期待を持っています。通期業績は、この水準をやや上回ると予想しています。

続いてスライド7をご覧ください。第3四半期に完了した、バシス・インベストメント・グループのマルチファミリー向け政府系機関融資事業の買収についてご説明します。この買収は、当社が非常に差別化されたマルチファミリー事業を構築できると考えるうえで、重要な一歩となります。当社の目標は明確です。市場金利型、アフォーダブル住宅の建設、ブリッジ、政府系機関、CMBSの商品を通じ、あらゆる融資ソリューションをワンストップでお客様に提供することです。この買収により、ファニーメイのデリゲーテッド・アンダーライティング・アンド・サービシングとフレディマックのオプティゴ・プログラムの両方に直接アクセスできる、国内でわずか4行の銀行の一つとなりました。これに、第三者のCMBSコンデュイット・プラットフォーム向けのローン組成も加わります。銀行全体の幅広い機能と組み合わせることで、資産のライフサイクル全体を通じてお客様にサービスを提供できる、差別化されたワンストップのマルチファミリー向けプラットフォームが実現します。

ベイシスから加わった優秀なチームに加え、プラットフォームの拡大を支援するため、マルチファミリー向けのエージェンシー融資およびサービシングで豊富な経験を持つベテランの融資担当者を採用しました。これによって生まれる機会と、私たちが結集した人材に大きな期待を寄せています。今回の買収により、商業用不動産のお客様、特に米国西部のお客様にサービスを提供する能力が高まります。同地域では人口増加や住宅取得の affordability（購入しやすさ）をめぐる問題を背景に、マルチファミリー向け商品への需要が高まるという、実質的な市場機会があると見ています。当四半期には、新たに買収したマルチファミリー向けエージェンシー・プラットフォームに関連する費用として、人件費やその他の統合関連費用を含む約$4 millionと、約$300,000の収益が含まれています。プラットフォームの統合が進み、融資実行が拡大するにつれて、財務面での恩恵は時間をかけて段階的に積み上がると見込んでいます。

事業拡大の初期段階にあることを踏まえ、2027年は収益が約$17 million-$20 million、費用が$12 million-$13 millionになると予想しています。中期的には、年間収益が約$30 million-$40 millionに達すると見込んでいます。成長のペースと最終的な収益の可能性は、金利環境を含む市場動向に左右されます。スライド8に移ります。幅広い顧客基盤を有し、銀行事業の規模に比べて運用資産に占めるウェルスマネジメント資産の規模が大きいことから、ウェルスマネジメントは魅力的な成長機会だと考えています。経験豊富な関連会社およびウェルスマネジメントの経営チームが、銀行事業とアドバイザリー事業の連携強化に引き続き注力しています。これにより、お客様との関係を深め、さらなる成長機会を捉える態勢が整うと考えています。

当社の戦略の重要な要素が、ウェルス・セレクトと呼ぶ商品です。投資可能資産が約$100,000から$1 millionのお客様に、拡張性の高いアドバイザリー・モデルを通じてサービスを提供することで、対象市場を広げる新たなサービスです。ウェルス・セレクトにより、お客様とより早い段階から関係を築き、時間とともに関係を深め、金融ニーズの拡大に応じて関係を発展させる道筋をつくることができます。スライド9では、当社が「戦略的6商品」と呼ぶ商品について、詳しくご説明します。それぞれ対象とする顧客層や事業ニーズは異なりますが、いずれも共通の目的を持っています。それは、支店網と中核預金、中小企業との関係、手数料収入を通じて、持続可能な成長を強化することです。初期の成果に引き続き手応えを感じています。例えば、年初から9月30日までに、個人のお客様向けのゴールド口座を14,000口座超開設し、新規預金が約$275 millionとなりました。

ビジネス・ビヨンド口座は1,300口座を開設し、新規預金を約$120 million獲得しました。また、承認額ベースで、SBA 7の融資実績は現在、全米で10位、SBA 504ローンでは9位となっています。銀行全体の規模と比べると、短期的な財務への寄与は小さいものの、これらの商品は長期的な顧客関係の構築に役立っており、将来的に追加の銀行取引、決済、融資、ウェルスマネジメントのソリューションを提供する機会を生み出しています。以上の概要説明を踏まえ、ここからは最高財務責任者（CFO）のライアン・リチャーズに引き継ぎ、当四半期の詳細と今後の見通しについて説明してもらいます。ライアン：ハリス、ありがとうございます。皆さん、こんばんは。

スライド10からご覧いただけるように、純金利収入と純金利マージンの過去5四半期の推移を示しています。税引前換算後の純金利収入は$684 millionとなり、前四半期比で$7 million、1%増加し、前年同期比では$12 million、2%増加しました。収益資産利回りは前四半期比でおおむね横ばいでしたが、資金調達コストが上昇したため、純金利マージンは前四半期比で低下しました。スライド11では、純金利マージンの変動要因をさらに詳しく説明しています。純金利マージンは前四半期比で4ベーシスポイント、前年同期比で5ベーシスポイント低下しました。前四半期比での低下は、主に預金コストの上昇と、利回りの低い資産の増加によるものです。ハリスが冒頭のコメントで述べたように、当四半期は預金の伸びが貸出の伸びを大幅に上回り、顧客預金の平均残高は年率換算で8.8%増加しました。

これに対し、当四半期の貸出の伸びは年率換算で3.7%であり、期末の貸出残高はわずかに減少しました。この余剰資金を短期のFHLB借入金の返済に充て、残額をマネーマーケット投資に振り向けました。マネーマーケット投資は当四半期に大幅に増加しました。今後は、純金利マージンを押し下げる利回りの低いこれらのマネーマーケット残高を、貸出の伸びに対応する資金として活用し、またはブローカー預金が満期を迎える際にその残高を削減するために利用する予定です。預金の総コストは当四半期に11ベーシスポイント上昇し、1.59%となりました。この上昇の一因は、デリバティブ・ポートフォリオに関連する現金担保に対して支払う利息の表示方法を最近変更したことです。今年初めに、デリバティブと関連する現金担保を純額で表示する方法に変更しました。

今四半期から、保有する現金担保に関連する利息コストを、短期借入金ではなく預金コストに反映しました。これにより、報告上の預金コストは約3ベーシスポイント上昇しましたが、全体の資金調達コストには影響しませんでした。ハリスが決算発表資料で述べたように、当社の資産感応度の高いバランスシートは、金利上昇環境において純金利収入の増加につながると見込んでいます。2027年第3四半期の純金利収入は、約8%-12%増加すると予想しています。当社の見通しは9月30日時点のフォワードカーブに基づいており、12月、3月、6月にそれぞれ1回ずつ、計3回の利上げを想定しています。この予測では、一部の無利息預金が利息付き商品に移行することも含め、預金コストが現在の1.59%から約2%に上昇すると想定しています。