ジョンソン・アンド・ジョンソン Wells Fargo第21回年次ヘルスケア・カンファレンス

こちらこそ、ラリーさん。J&Jを代表する機会をいただき、ありがとうございます。

もちろんです、ラリーさん。まず改めて、この機会をいただきありがとうございます。私たちはこれまでの進捗を誇りに思っております。皆様に改めてお伝えしますと、2023年12月時点で、2022年から2027年までの全期間を通じて、事業ベースで約5%から7%の成長を市場全体として予測しておりました。これは四半期ごとや単年での話ではありません。実際に2022年から2026年の中間地点までの進捗を追跡すると、その5%から7%というレンジの高い方の水準で実績を上げられていると確信しております。より重要なのは、単なる結果だけでなく、事業に対して私たちが積み上げてきた進捗と、ジョンソン・エンド・ジョンソンのためにより強固で持続可能なメドテック事業を築いているという自信だと考えております。その自信を支えているのは、いくつかの取り組みです。

まず一つ目は、より高成長な市場へのシフトです。これは特にCV(循環器)領域で多くお話ししてきましたが、それに加えて、優先領域として定めたCV、外科、視覚の3分野において、真に差別化されたイノベーションに一段と注力しています。二つ目は、オペレーティングモデルにおける大きな変革です。メドテック全体でおよそ75,000人の従業員を抱えています。以前は高度に中央集権的な組織として運営しており、これは規模の経済という一定のメリットをもたらしていました。一方で、実行のスピードが落ちるというデメリットがあり、メドテックにとって非常に重要だと考えている専門性の一部が失われてしまいます。そこで実際にメドテックのオペレーティングモデルを事業部制へと転換し、より高い専門性、顧客に近い場所でのより迅速な意思決定、そしてより明確な責任体制を実現しました。すでにその効果を実感しております。

最後に、ポートフォリオの継続的な見直しです。これは循環器のような分野で資産を追加するだけでなく、ポートフォリオを転換するために困難ではあるが必要な決断を下し、患者様や投資家の皆様にとって最も大きな違いを生み出せる領域に確実に集中することも含まれます。ご存知の通り、昨年は整形外科事業の分離を発表しました。これによりその事業がより成功しやすい体制になると考えていますが、それ以上に重要なのは、ジョンソン・エンド・ジョンソンとして資本と経営資源を、先ほど申し上げた3分野に集中できるようになるという点です。この3分野が最大のリターンをもたらすと確信しています。その期間全体の予測を見る際には、常に何らかの逆風が存在するものです。それは手術件数に関連するものかもしれませんし、競争環境に関するものかもしれません。本日の例で言えばVBP(数量ベース調達)のようなものかもしれません。

しかし、長期的な業績の持続性こそがすべてに勝ると私たちは考えており、長期的な成長という観点でより持続可能なメドテック事業を構築してきたこと、そして構築できていることに、非常に大きな自信を持っています。

ラリーさん、私たちも楽しみにしています。今年の12月8日が次のインベスターデーになりますが、あまり多くを先にお話ししすぎないようにしたいと思います。ただ申し上げられるのは、今後のジョンソン・エンド・ジョンソンの成長プロファイルにおいて、メドテックが果たす役割に対する確信がますます高まっているということです。私たちが事業を展開する市場の根本的な健全性について、しっかりとお話しする時間を設ける予定です。確かに高齢化人口の増加、医療需要の高まり、医療アクセスの拡大といった要因があります。私たちが非常にワクワクしているのは、市場に投入している新技術の数々によって、処置や治療の選択肢がより低侵襲に、よりパーソナライズされ、より連携されたものになり、これまで以上に多くの患者様に寄り添えるようになっているという点です。メドテックの根本的なファンダメンタルズは強固です。

それは私たちが行ってきた大きな決断、特に循環器領域で強固な地位を築くための取り組みによるものです。循環器は現在、メドテック内で最大かつ最も成長が速い市場です。5年前、メドテックで展開している4つの事業のうち、循環器は最も小さいものでした。来年第1四半期までには、循環器は当社の中で最大かつ最も成長の速い事業になります。これはアビオメッドとショックウェーブの買収、そしてもちろんEP(不整脈治療)市場を巡るますます魅力的な展開によるものです。二つ目は、整形外科の分離という決断で、これは事業構成そのものを大きく変えるものです。この動きにより、トップライン成長と利益率の拡大の両方について、直ちに押し上げ効果を得られます。これによっても改めて、最大のインパクトを生み出せる領域に集中できるようになります。

お聞きいただける内容を一言で表すとすれば、まさに高成長市場へのシフト、真に差別化されたイノベーションへの一層の注力です。これを具体的にお示しできると考えており、特にOTTAVAについては、今後10年の後半において業績への大きな貢献要因になると考えています。私たちは未来に対して非常に、非常に強い自信を持っています。

はい、ラリーさん、とても良い質問です。まず申し上げると、おっしゃる通りです。上半期は前年比較がやや緩やかでしたが、第3四半期、第4四半期に向けてはその比較がより厳しくなっていきます。下半期について考える際、私たちのモデルで実際に考慮しているのは、手術件数、その根底にある処置実績のパフォーマンス、競争環境、そしてより大きなマクロ経済や地政学的な要因です。率直に申し上げると、現在の事業を見ると、競争の激しさに関して依然として続く課題が見られ、また、より大きな地政学的環境がより不確実になっていることにも留意すべきです。確かに、中東で続く紛争の影響を受けており、これは正直なところ非常に予測が難しいものです。とはいえ、それはあくまでメドテックに関しての話です。

メドテックとイノベーティブ・メディスン事業を含めたジョンソン・エンド・ジョンソン全体の業績を見た場合、7月にお示しした引き上げ後のガイダンスに対して、確実に達成できると自信を持って申し上げられます。これはまさに、イノベーティブ・メディスンとメドテック双方にまたがる当社ポートフォリオの強さと幅広さを物語っていると考えています。この点をもう一度強調させてください。ジョンソン・エンド・ジョンソン全体として、第2四半期決算で申し上げた引き上げ後のコミットメントを確実に達成できると、非常に強い自信を持っています。さらに踏み込んでお伝えします。当社のCEOとCFOが、2027年は2026年よりも強い年になるとお話ししているのをお聞きになったかと思います。私たちも、2027年はジョンソン・エンド・ジョンソンにとって2026年よりも強い年になると確信しています。