ニーソース 2026年 第3四半期 決算説明会

皆さま、おはようございます。本日はご参加いただきありがとうございます。ニソースの2026年第3四半期決算説明会にようこそ。本日の冒頭説明の後、質疑応答の時間を設けます。ご質問のある方は、挙手するために星印を押してから1を押してください。ご質問を取り下げる場合は、もう一度星印を押してから1を押してください。それでは、カンファレンスの進行を、投資家向け広報担当バイスプレジデントのダージェシュ・チョプラに引き継ぎます。ダージェシュ、お願いします。ありがとうございます。

皆さま、おはようございます。ニソースの2026年第3四半期投資家向け説明会にようこそ。本日は、社長兼最高経営責任者のロイド・イェーツ、エグゼクティブ・バイスプレジデント兼最高財務責任者のショーン・アンダーソン、エグゼクティブ・バイスプレジデント兼テクノロジー・顧客担当兼最高商務責任者のマイケル・ラース、そしてエグゼクティブ・バイスプレジデント兼ニソース・ユーティリティーズ・グループ社長のメロディ・バーミンガムが同席しています。本日は、第3四半期のニソースの業績を振り返り、事業運営、戦略、成長要因に関する最新情報をお伝えするとともに、長期計画を延長した内容についてご説明します。冒頭説明の後、質疑応答に移ります。本日の説明会のスライドは、当社ウェブサイトの投資家向け広報セクションでご覧いただけます。本日の説明には、将来予想に関する記述が含まれています。これらの記述にはリスクや不確実性が伴い、実際の結果が記述された内容と大きく異なる可能性があります。

こうしたリスクや不確実性に関する情報は、SECへの定期提出書類の「リスク要因」および「経営陣による財務状況と経営成績の分析（MD&A）」のセクションに記載されています。また、本日の説明には、非GAAP財務指標に関する記述も含まれています。最も直接的に比較可能なGAAP指標およびこれらの指標との調整表については、補足スライド、セグメント情報、ならびに財務諸表一式をご参照ください。それでは、ロイドに引き継ぎます。

ダージェシュ、ありがとうございます。皆さま、おはようございます。スライド3から始めます。ニソースの戦略の根幹にあるのは、お客さま、地域社会、株主の皆さまに長期的な価値を創出しながら、安全で安定的かつ手頃な価格のエネルギーを提供することです。今四半期、長期計画の対象期間を2033年まで延長し、当社の事業地域全体における投資機会と、それが支える成長について、7年間の見通しを示します。この計画は、相互に補完する2つの事業基盤に支えられています。基盤事業は、複数の州にまたがる6つの規制対象公益事業会社で構成され、400万のお客さまに天然ガスと電力を供給しています。成長を続けるGenCo事業は、差別化された成長をもたらします。データセンターの運営を通じて国家安全保障を支える大口需要家に、電力と供給能力を提供しています。これらの事業セグメントが相互に補完し合うことで、安定性と多様性がもたらされるとともに、必要な投資を長期にわたって継続できる余地が生まれ、当社は一貫してコミットメントを果たしてきました。

先日発表したマイクロソフトとの契約により、GenCoは世界有数のテクノロジー企業3社に電力を供給することになり、締結済み契約によるNIPSCOの既存の電力顧客向けの節減額は、合計で17.5億ドルに達する見込みです。スライド4に移ります。財務計画を支える規制関連の優先課題を引き続き推進するとともに、AIを活用したツールとプロジェクト・アポロにより、事業全体の効率性と生産性を高めています。本日、第3四半期の連結調整後EPSは0.27ドルとなり、年初来の連結調整後EPSは1.49ドルとなったことをご報告します。この業績により、通期の成長目標の達成に向けて、順調に進んでいます。これまでの進捗を踏まえ、2026年の連結調整後EPSガイダンスを、従来示した2.02ドルから2.07ドルのレンジの上半分に絞り込みます。

また、2027年の連結調整後EPSガイダンスを2.22ドルから2.30ドルとし、成長目標を2033年まで拡大します。これは、連結調整後EPSの年平均成長率を10%-11%に引き上げることに支えられています。この後の電話会議では、ショーンが成長要因、資金調達計画、400億ドルの資本計画、および関連する財務目標についてご説明します。スライド5に移ります。安全は引き続き最優先事項であり、お客さまへのサービスの基盤です。今四半期、当社のシステム、従業員、地域社会は試練に直面しました。8月11日、デレチョがインディアナ州北部を通過し、風速は最大110マイルに達しました。これはNIPSCOの歴史上、最も深刻な気象事象の一つでした。その後数日間に発生した複数回の激しい悪天候により、当社のシステムはさらに甚大な被害を受けました。

気象状況は急速に変化しました。予報されていた状況に備えていたものの、嵐が当社の事業地域に入る数時間前に、天候は急激に悪化しました。当社は緊急事態対応指揮体制を発動し、緊急性の低い作業を中断するとともに、請負業者の要員を待機させました。24時間以内に、コロンビア・ガスの従業員、請負業者のパートナー、地域各地からの相互支援要員を含む1,700人を超える社外の要員が、社内チームに加わりました。8月25日までに、負傷者を出すことなく大規模な復旧作業を完了しました。これは、安全文化の強化、規律ある実行、そして重要な安全行動の一貫した実践に継続して注力してきた成果です。従業員、相互支援パートナー、そして当社とともに活動してくださった地元当局者および初動対応要員の皆さまに感謝申し上げます。当社には改善を重ねる姿勢があり、今回の出来事から学ぶことに注力しています。

現在、社内で包括的な事後検証を進めており、11月下旬までに完了する見込みです。また、今後数カ月にわたり当社の対応を独立して検証する第三者の専門家を起用しています。その一方で、インディアナ州で進行中のIURCによる検証にも全面的に参加しています。NIPSCOは今回の出来事から学び、得られた教訓を生かして、地域社会のために、より強固で回復力の高いシステムの構築を目指します。スライド6に移り、規制関連の取り組みについて、まずオハイオ州からご説明します。今年受けたトラッカーの承認を基盤として、コロンビア・ガス・オブ・オハイオは、今年初めに上院法案103号を通じて施行された枠組みに基づき、将来を見据えた初の3年間の料金改定申請を行いました。この将来を見据えた仕組みにより、規制上のタイムラグが短縮され、地域社会の安全性向上と近代化に向けた継続的な投資に、費用回収がより適切に連動します。

ケンタッキー州およびバージニア州の料金改定申請は予定どおり進んでおり、建設的な形で審理が続いています。バージニア州では、新料金が返還義務付きで10月12日に適用され、両案件とも2027年上半期に決定が見込まれています。9月、NIPSCOは、シャファー石炭火力発電所のユニットの継続運転を求める4度目の連邦命令を受けました。当社は引き続き命令を遵守しており、各命令の対象期間についてセクション205の申請を提出し、FERC承認済みのMISO料金表のスケジュールを通じて、遵守にかかる費用の回収を進めています。統合資源計画を通じて、当該ユニットの運転延長の可能性を検討しています。NIPSCOの統合資源計画では、短期的な供給力の必要量、変化するMISOの認定ルール、連邦税額控除の適用要件の変更についても評価します。今月後半には、20年間の負荷予測、季節別ピークの算定方法の更新、供給力確保の必要性、既存ユニットに関する前提、およびステークホルダーが提案する電源構成案をテーマに、2回目の公開ステークホルダー会合を開催しました。

当社の財務計画には、予想される負荷の伸びを支えるために必要な発電設備についての見解が盛り込まれています。また、統合資源計画で適切な電源構成と投資時期を評価する中でも、柔軟性を維持します。継続中のステークホルダー協議を通じて、今後も皆さまに最新情報をお伝えしていきます。料金の負担可能性は、当社が事業を展開するすべての地域で引き続き重要課題であり、規制当局や政策立案者との建設的な対話を続けています。ペンシルベニア州では、州全体の料金負担可能性をめぐる議論の一環として、州公益事業委員会の料金設定作業部会が、ROEの算定手法、料金改定申請の手続き、およびTDSICの枠組みを評価しています。当社は建設的な形で参加しており、こうした手続きに対応しながら、お客さま向けの投資を継続できるよう、財務計画に柔軟性を持たせています。またインディアナ州では、認可収益率やトラッカーの仕組みに関する手続きを含む、IURCのより広範な料金負担可能性の検証にも関与しています。

これらの手続きが進む中でも、引き続き積極的に関与し、料金の負担可能性を維持しながら、インディアナ州の成長する経済にサービスを提供するために必要な投資を可能にすることに注力します。すでに大きな進展が見られています。IURCの2026年の住宅料金調査によると、当社の電力顧客の請求額は前年同期比で減少しており、データセンターとの契約により、NIPSCOの電力顧客に大幅なコスト削減がもたらされる見込みです。これらを総合すると、インディアナ州は大きな投資の可能性を備えた、引き続き優れた事業展開先であること、また、より広く見れば、経済開発がコスト削減を促し、当社の事業地域全体で料金負担可能性の向上策を支え得るという当社の見方が裏付けられます。コスト削減に関連して申し上げると、マイクロソフトとの新たなパートナーシップは、当社にとって3社目のGenCo顧客であり、1年余りで締結した5件目の契約となります。また、この契約は、5月に導入したプール戦略を通じて提供される最新の契約でもあります。

北インディアナ州のお客様に大幅なコスト削減をもたらすための取り組みを誇りに思います。米国内の多くの州や地域が解決できずにいる課題に対し、私たちは創意工夫と商業面での手腕を発揮してきました。これにより、既存の小売顧客と地域社会の双方、さらには当社にとっても真に独自の三方よしの成果が実現しました。新たな顧客の獲得は、米国がデータセンター技術で後れを取らず、国と株主を守るという重要な課題を前進させます。スライド7に示すとおり、締結済みの契約により、既存のNIPSCO電力顧客には約$1.75 billionのコスト削減が見込まれており、前四半期の$1.4 billionから増加しています。フル稼働時には、平均的な住宅顧客で年間約$140に相当し、IURCの承認を条件に、早ければ1月から請求額へのクレジットが始まる見込みです。

データセンター顧客は自身の負荷に伴うコストを負担する一方、既存システムを利用することで、住宅顧客の請求額が引き下げられます。GenCoに掲げた目標に沿って、このパートナーシップは既存顧客の料金負担可能性の向上、北インディアナ州の経済開発の支援、株主価値の向上を目指すものであり、慎重なリスク管理を踏まえた構成となっています。

それでは、この契約について詳しく説明してもらうため、マイケルに引き継ぎます。