エクセルサービス・ホールディングス 2026年 第3四半期 決算説明会

ありがとうございます、ロニー。皆様、こんにちは。EXLの2026年第3四半期決算説明会にご参加いただき、ありがとうございます。本日は、会長兼最高経営責任者（CEO）のロヒット・カプール、最高財務責任者（CFO）のマウリツィオ・ニコレッリも参加しています。昨日午後に発表した第3四半期決算のプレスリリースをご覧いただく機会があったことと思います。また、投資家向け広報ウェブサイトにプレゼンテーション資料と投資家向けファクトシートを掲載しています。念のため申し上げますが、今朝お話しする内容には、将来見通しに関する記述が含まれています。これらの将来見通しに関する記述には、既知および未知のリスクや不確実性が伴い、実際の結果が、そうした記述で明示または示唆された内容と大きく異なる可能性がありますので、ご留意ください。こうしたリスクや不確実性には、昨日のプレスリリースおよびEXLが随時、証券取引委員会に提出する書類に記載されている要因などが含まれますが、これらに限定されません。

EXLは、本日の電話会議で提示する情報を更新する義務を負いません。本日の説明では、投資家にとって有用な情報になると考える一部の非GAAP財務指標に言及する場合があります。これらの指標とGAAPに基づく指標との調整表は、プレスリリース、プレゼンテーション資料、投資家向けファクトシートに掲載しています。それでは、ロヒットに引き継ぎます。ロヒット、お願いします。ありがとうございます、アンドリュー。皆様、おはようございます。

EXLは今四半期も力強い業績を達成しました。売上高は$634 millionで前年同期比20%増、調整後1株当たり利益は$0.62で29%増となりました。オーガニック成長率は17%に加速し、すべてのセグメントが15%を超える成長を記録しました。これは、年を通じて勢いを増してきた、事業全体に広がる成長モメンタムを反映しています。企業がAI導入の複雑な課題に取り組む中、投資の対象領域は、EXLの専門知識、ソリューション、サービスが自然に活かされる分野となっています。顧客の業務プロセスや業界特有の背景に対する深い理解と、データおよびAIエンジニアリングの能力を組み合わせることで、企業内でAIを効果的に機能させるという喫緊の課題の解決を支援する当社にとって、追い風が生まれています。この勢いは、当社の業績に直接反映されています。第3四半期のデータ・AI主導の売上高は、報告ベースで36%増、オーガニックベースで31%増となり、現在ではEXLの総売上高のほぼ3分の2を占めています。

データマネジメント、AIサービスおよびソリューション、支払適正化、データ・AI主導のオペレーションで力強い成長が見られました。また、最近買収したiMeritにより、モデル学習ソリューションも勢いを増しています。重要なのは、データ・AI主導の売上高の力強い伸びに加え、基盤となるオペレーション事業も健全に成長していることです。デジタルオペレーションの売上高は前年同期比1.7%減となりました。この点については前四半期にも説明しましたが、改めて強調しておきます。この減少は意図したものであり、オペレーション業務へのAI導入を進める中で事業構成が変化し、そうした業務がデータ・AI主導のカテゴリーに移行していることを反映しています。デジタルオペレーションとデータ・AI主導のオペレーションを合わせた総オペレーションは、前年同期比12%増となりました。オペレーション事業の基礎的な健全性を評価するには、総オペレーションが引き続き最適な指標だと考えています。

当社が管理する業務プロセスにAIをさらに組み込むことで、顧客との契約はより高度化し、知的財産主導の色合いが強まり、付加価値も高まります。オペレーションにおける顧客との関係を通じて、業界特有の背景、データへのアクセス、業務プロセスに関する知見を得られるため、新たなAIのユースケースを特定し、より迅速に導入できます。それが顧客との関係を深め、EXLの継続的な成長につながります。4つの事業セグメントすべてで力強い業績となりました。保険事業は前年同期比16%増となり、データマネジメントとアナリティクスの継続的な好調にけん引され、3四半期連続で成長が加速しました。AIを前面に押し出した価値提案で市場に臨む中、今年に入り受注率は大幅に改善しています。保険会社がAI導入を進めるには、まず強固なデータ基盤が必要であり、その次にAIを大規模に導入するパートナーが必要です。当社はこの両面で需要を取り込むことに成功しており、それが業績をけん引しています。

ヘルスケア・ライフサイエンス事業は、支払適正化の継続的な好調にけん引され、前年同期比19%増となりました。さらに、中堅市場および地域医療保険プランを対象とする戦略が、重要な成長エンジンとして台頭しています。支払適正化に加え、コスト抑制やワークフローへのAI統合に焦点を当てた業界特化型ソリューションなど、複数のサービスで採用が広がっています。中堅市場における当社のソリューションおよびサービスへの需要拡大は、長期的な構造トレンドを反映していると考えています。国際成長市場事業は前年同期比21%増となり、上期の約13%増から成長が加速しました。成長の勢いは、顧客がEXLとの関係をさらに深めたことで生まれました。特に銀行業界が好調だったほか、エネルギー・公益事業でも大きな強みが見られました。同分野では、バックオフィス業務と債権回収業務に当社のAIワークフローを組み込む大規模な導入案件を開始しました。当社にとって重要な成長セグメントで、着実に前進していることをうれしく思います。

銀行・資本市場・多角化産業事業は前年同期比27%増となり、これには最近買収したiMeritの当初の寄与が含まれています。銀行事業の成長は、中堅銀行やフィンテック企業で特に勢いが強かったことにけん引されました。また、AIを最優先し、データを基盤とする当社の価値提案が浸透するなか、今年は新たに30社の顧客を獲得しました。これらの業績を総合すると、当社の成長が単一の業界向けサービスや顧客層に依存していないことが分かります。企業が複雑なワークフローを変革するために、データ、AI、深い業務知識を組み合わせられるパートナーを求めるなか、当社の能力への需要は幅広い業界に広がっています。第3四半期には、顧客が当社との関係を拡大し、より大規模で統合された案件に取り組むことを決めたことで、案件パイプラインの創出が2桁成長しました。ここ数四半期、企業におけるAIの進化についてお話ししてきました。プロジェクトは実験や概念実証の段階から、規模を拡大した導入へと移行しています。

そして今、その進化の次の段階として、エージェント型AIが本格的に普及し始めています。第3四半期の具体的な事例をいくつかご紹介します。Googleと緊密に連携し、英国の大手銀行から、分析環境をGoogle Cloud上に再構築し、SASからクラウドネイティブなアーキテクチャへ移行する案件を獲得しました。この業務の提供には、当社のエージェント型ソリューションであるEXLdata.aiを活用しています。既存のエンジニアリング主導型プロバイダーに対する当社の差別化要因は、深い業界知識、移行を加速するエージェント型のアプローチ、そしてGoogleとのパートナーシップでした。この受注には、パートナーチャネルに対する当社のこれまでの投資も直接的に寄与しました。また、第3四半期には、AIスタック全体を当社が掌握する分野において、財務、生命保険・年金、支払適正化に関するソリューションを拡充し、EXLのエージェント型AIにおけるリーダーシップを強化しました。

拡充を続ける当社のエージェント型AIソリューション群は、意思決定の迅速化、業務効率の向上、さらなる事業価値の創出をお客様に支援します。主な新製品として、財務向けのAgentic Suiteのほか、生命保険・年金向けのLifePRO Agentic Suiteの機能強化、医療保険支払者向けのPayment Integrity with AIを発表しました。これらのソリューションは当社の業界特化型プラットフォームの機能を拡張し、お客様がより大きな事業価値を得ながらエージェント型AIを導入する道筋を提供します。7月末にiMeritの買収を完了し、その後、事業の統合を積極的に進めています。買収完了後の2カ月間に、iMeritは当四半期の売上高に$15.3 million寄与しました。ハイテクおよびヘルスケア分野で顕著な成長を遂げたほか、最先端AI研究所との取り組みも引き続き勢いを増しています。今週初めに発表したiMerit Scholarsプラットフォームの立ち上げも、重要な進展です。

Scholarsには118カ国にわたる30,000人以上の審査済み分野専門家が参加し、AIモデルの微調整、評価、検証を行います。このプラットフォームでは、採用、人材のマッチング、管理、グローバル決済を1つのシステムに統合しています。EXLの企業のお客様に対して、iMeritとともにAIのライフサイクル全体にわたる支援範囲を拡大します。iMeritの能力を企業のお客様に提供し始めており、初期の商業活動を心強く受け止めています。当社の最近の経営陣の変更について、手短にご説明します。9月に発表したとおり、社長兼保険・ヘルスケア・ライフサイエンス部門責任者のヴィヴェク・ジェトリーは、他社のCEOに就任する機会を受け入れ、今週初めがEXLでの最終出社日となりました。ヴィヴェクとは20年近くにわたり緊密に協力し、親交を深めてきました。EXLの全員を代表して、これまでの多大な貢献に感謝するとともに、新たな挑戦での成功を祈ります。

国際成長市場部門の社長兼責任者であるブペンダー・シンは、保険部門の統括も担当することになりました。EXLの保険事業の成長に23年以上貢献してきたエグゼクティブ・バイスプレジデントのラガヴ・ジャッギが、米国の 保険部門を率い、ブペンダーに報告します。同じくエグゼクティブ・バイスプレジデントのニキル・ディングラは、EXLに18年以上在籍しており、今後はヘルスケア・ライフサイエンス部門を率い、私に直接報告します。EXLには経験豊富な経営幹部がそろっており、今回各部門を率いることになった幹部はいずれも、これらの事業の構築に不可欠な役割を果たしてきました。こうした経営陣の層の厚さが、お客様、従業員、株主の皆様に継続性をもたらします。第3四半期の業績が堅調だったことを受け、通期見通しを引き上げる自信を深めています。

2026年の売上高は24億3,000万ドル～24億4,000万ドルとなり、報告ベースで16%～17%増、オーガニック・為替一定ベースで15%増となる見込みです。従来のガイダンスである23億9,000万ドル～24億1,500万ドルから引き上げました。調整後希薄化後EPSのガイダンスも2.34～2.36ドルに引き上げます。これは前年同期比で約20%～21%の増加に相当し、従来のガイダンスである2.25～2.29ドルからの引き上げとなります。エージェント型AIが企業で主流になる中、当社は有利な立場にあると考えています。iMeritの買収により、EXLはAIスタック全体にわたって事業を展開するようになりました。データ基盤の構築、モデルのトレーニングとファインチューニング、そしてお客様向けに運営するワークフローへのAIの組み込みを手掛けています。データとAIを主軸とする事業は拡大しており、トータル・オペレーションズも引き続き成長しています。また、幅広い事業セグメントで成長を実現しています。

いつものことながら、変わらぬ信頼と協業を寄せてくださるお客様とパートナーの皆様、献身的な取り組みと革新を続ける従業員の皆様、そして継続的にご支援くださるステークホルダーの皆様に感謝申し上げます。それでは、財務実績と見通しの詳細について説明してもらうため、マウリツィオに引き継ぎます。