テンパスAI 2026年 第2四半期 決算説明会

皆様、こんにちは。Tempusの2026年第2四半期決算説明会にようこそ。本日午後、Tempusは2026年6月30日に終了した四半期の業績を発表しました。プレスリリース、四半期の概要、最新のプレゼンテーションは、IRウェブサイト investors.tempus.com でご覧いただけます。本日はTempus創業者兼最高経営責任者（CEO）のEric Lefkofskyと、最高財務責任者（CFO）のJim Rogersが参加しています。始める前に、本日の電話会議では経営陣が将来予想に関する記述を行う予定であり、これらは実際の業績が大幅に異なる原因となり得るリスクや不確実性の影響を受けることをお知らせします。これらのリスクについては、当社のForm 10-Kおよびその後のSEC提出書類をご参照ください。本会議では、一般に公正妥当と認められる会計原則に準拠して作成されていない非GAAP財務指標についても説明します。

これらの非GAAP財務指標の定義と、最も直接的に比較可能なGAAP財務指標との調整表は、IRページで公開している決算発表資料に記載しています。それでは、Ericに引き継ぎます。

ありがとうございます。皆様、こんにちは。第2四半期はTempusにとって非常に素晴らしい四半期となりました。全体の売上高は22%増の3億8,250万ドルとなりました。Ambryが当社の業績に完全に統合されてから、その影響を前年同期と比較する初めての四半期です。診断事業の売上高は2億8,930万ドルで、前年同期比20%増となりました。遺伝性がん検査の成長鈍化を、事業の加速によるCGP検査の高成長が補いました。勢いは続いており、6月にはポートフォリオ全体でこれまででも特に高い成長を記録しました。四半期の遺伝性検査売上高は5%増の1億740万ドルでした。2025年第2四半期は異例に高い成長を記録した時期であり、現在はその反動を受ける比較となっています。データ・アプリ事業の売上高は9,320万ドルで、前年同期比28%増となりました。データライセンスおよびモデリング事業のInsightsは、四半期に36%成長しました。

また、当四半期には注目すべきハイライトがいくつかありました。腫瘍のみを対象とするxT CDxについて、FDAの承認を取得しました。この承認により、固形腫瘍向けDNA検査ポートフォリオ全体を、統一されたADLT価格体系へ移行できます。ASPは約200ドル上昇すると見込んでおり、2027年から年間約8,500万ドルに相当します。また、液体生検のxFも現在FDAに申請中である点が重要です。2027年後半に承認され、市場投入される見込みですが、その場合、ASPはさらに550ドル上昇すると予想しています。xT CDxとxFの承認により、2028年には約4億ドルの売上高増加を見込んでいます。AstraZenecaにファンデーションモデルの初期結果を提示し、最初のバージョンを無事に納入しました。このモデルは、複数の公開臨床試験と盲検臨床試験で、どの患者が治療に反応したかを予測するために使用されました。

この節目を達成できたことを大変うれしく思っており、現在はモデルの次のバージョンに取り組んでいます。BioNTechと大規模な複数年のデータライセンス・モデリング契約を締結しました。同社はAstraZeneca、GlaxoSmithKline、Bristol Myers Squibbなどに続く顧客となります。前四半期のMerckとの契約と合わせ、当社のデータおよびモデリング能力が製薬業界にとって不可欠になりつつあることをさらに示しています。また、Daiichi Sankyo、Level Set Bio、Insight Pharmaceuticalsとも大型契約を締結し、当四半期の総受注額は約2億ドルとなりました。2032年満期、利率0.0%の転換社債（シニア債）を4億6,000万ドル発行しました。この発行による調達資金の一部は、Ares Capitalからの未返済借入金の返済に充てました。重要な点として、この取引により年間3,000万ドル超の支払利息を削減でき、年末までにフリーキャッシュフローを黒字化できる見込みです。

GAAPベースの純利益は560万ドル、調整後EBITDAは800万ドルで、前年同期から1,360万ドル改善しました。四半期末の現金同等物および有価証券は8億2,070万ドルとなり、前四半期末の6億4,380万ドルから増加しました。予想どおり、営業活動によるキャッシュ使用額は四半期に大幅に改善し、マイナス750万ドルとなりました。さらに、7月20日にはPersonalisの買収に関する契約を発表しました。微小残存病変（MRD）検査は200億ドル超の市場であり、腫瘍診断の中でも特に成長の速い分野の一つです。Personalisを当社に迎えることで、MRD検査の商業展開を加速し、ポートフォリオ全体を補完するとともに、当社の差別化要因であるマルチモーダルデータの好循環を強化できます。同社の財務状況が改善していることを踏まえ、今が戦略的買収に踏み切る適切な時期だと判断しました。

これまでは営業活動を段階的に進めてきました。償還対象となっている適応症に基づいて、現在MRDを販売している営業担当者は全体の約10%にとどまります。それでも、予想を上回る成長率を実現しています。第1四半期に約6,500件、第2四半期に約9,000件の検査を実施し、前四半期比38%増となりました。複数の適応症で償還が開始され、今後さらに増えるため、追加の営業担当者に順次NeXTの販売を担わせることで、検査件数は大幅に増えると考えています。本取引は全額株式対価を基本とする構成で、Tempusは支払対価の50%を上限として、現金での支払いを選択できます。当社はすでに関係者と融資枠の設定に向けて協議を始めています。株価にもよりますが、株主の希薄化を抑えるため、対価の大部分を負債で賄う意向です。

この買収を実施しても、2027年には調整後EBITDAとフリーキャッシュフローを引き続き改善させる方針です。業績見通しについてです。2026年の売上高見通しを15億9,500万～16億500万ドルに引き上げます。これは約25%の成長に相当します。2026年の調整後EBITDAは約6,500万ドルと予想しており、2025年から約7,200万ドルの改善となります。当四半期の業績を大変誇りに思っており、この勢いを年後半につなげていくことを楽しみにしています。オペレーター、質疑応答を始める準備ができました。

ありがとうございます。まずASPについて私からお答えし、次の点はEricに説明してもらいます。

ASPについては、Personalisは過去数四半期に複数の適応症で保険適用を獲得しており、その面で改善が見られています。今後、さらに適応症が追加される見込みです。保険適用や対象適応症の拡大に伴い、ASPは今後も改善すると予想しています。また、販売面では、現在約10%にとどまる検査販売可能な営業担当者を増やすことで、検査件数を伸ばせます。ASPの上昇余地はまだ大きい段階ですが、最初の数件の適応症で承認を得ることに大きな成功を収めており、今後もこの流れが続くと考えています。もう少し説明を加えてから、データについてお話しします。

同社の事業で特に魅力的なのは、実施中の試験のパイプラインが非常に充実している点です。当社も他社と同様、試験結果が公表され、論文となり、最終的に承認につながる流れを注視し、それに応じて対応しています。これまでに3件の承認を取得しており、非常にうまく進めています。さらに多くの候補がパイプラインに控えています。ここ30日、60日、90日で明確になってきたのは、2027年に同社のASPがどのように推移するかが見えてきたことです。