ベラルト 2026年 第3四半期 決算説明会

本日はご参加いただき、ありがとうございます。本日は、社長兼最高経営責任者のジェニファー・ハニーカットと、シニアバイスプレジデント兼最高財務責任者のサミール・ラルハンが同席しております。本日のカンファレンスコールは、ウェブキャストでも同時配信しております。ウェブキャストの録画は、本日遅くに当社ウェブサイトの投資家向けセクションにある「イベントとプレゼンテーション」のページでご覧いただけるようになります。本カンファレンスコールの録音は、11月9日までお聴きいただけます。昨日、当社は2026年第3四半期の決算発表資料、決算説明資料、冒頭説明の原稿、および調整後または非GAAP財務指標に関するSECの要件に基づく情報を含む補足資料を公表しました。これらの資料は、当社ウェブサイトveralto.comの投資家向けセクションにある「四半期決算」のページでご覧いただけます。すべての非GAAP指標との調整表も、ウェブキャストのスライドの付録に掲載しております。特に断りのない限り、差異に関する言及はすべて前年同期比です。

本日のカンファレンスコールでは、連邦証券法上の将来予想に関する記述を行います。これには、将来発生する、または発生する可能性があると当社が考える、もしくは予想する事象や展開に関する記述が含まれます。これらの将来予想に関する記述には、SECへの提出書類に記載されたものを含む、さまざまなリスクや不確実性が伴います。実際の結果は、当社の将来予想に関する記述と大きく異なる可能性があります。これらの将来予想に関する記述は、発表時点での内容であり、法令で求められる場合を除き、当社は将来予想に関する記述を更新する義務を負いません。それでは、ジェニファーに引き継ぎます。

ありがとうございます、ライアン。まず、素晴らしい第3四半期の業績を実現してくれた17,000人の従業員に感謝したいと思います。お客様を支えるための徹底した実行を通じて、財務上のコミットメントを達成、または上回ってきた実績をさらに積み重ねています。第3四半期の売上高合計は前年同期比7.5%増加し、調整後EPSは19.2%増加しました。また、304 millionドルの堅調なフリーキャッシュフローを創出しました。コア売上高は5.1%増加しました。水質部門が6.4%増とけん引し、PQIは3.2%増でした。両セグメントとも、第2四半期から第3四半期にかけて、コア売上高の伸びが前四半期比で加速しました。全般的に、両セグメントにおける当社製品・サービスへの需要は引き続き堅調です。第4四半期については、コア売上高の伸びを5.5%から6.5%、買収による増収を約5%と見込んでおり、売上高合計の伸びは約10%から11%となる見通しです。

スライドの表示に遅れが出るようです。どうぞ。第3四半期の業績、第4四半期の見通し、そしてコスト最適化プログラムによる初期の成果を踏まえ、通期の調整後EPSガイダンスを1株当たり$4.49-$4.52に引き上げました。これは前年から15%-16%の増加に相当します。

2026年のガイダンスには、規律ある資本配分による効果を織り込んでいます。年初来、4件の戦略的なボルトオン買収と発行済み株式の2.4%の買い戻しに、合計で$1.65 billion超を投じました。直近の買収であるクリーンウォーター1により、水処理ソリューションにおける当社の能力が拡大します。クリーンウォーター1の従業員をヴェラルトに迎えられることを嬉しく思います。強固なバランスシートと潤沢なキャッシュ創出力を背景に、魅力的な新たな機会に迅速に対応できる十分な柔軟性があります。今年の業績と規律ある資本配分は、2023年のスピンオフ以来、私たちが築き上げてきた、より強固なヴェラルトを反映しています。

独立上場企業として3周年を迎えるにあたり、これまでに成し遂げたことを誇りに思うとともに、今後の展開にそれ以上の期待を寄せています。最初の3年間で、VESを簡素化し、実行力を高め、イノベーションを加速させるとともに、規律あるM&Aを通じてポートフォリオを強化してきました。これらの取り組みにより、コア売上高の伸びが加速し、継続的な利益率の拡大と、調整後EPSの2桁成長を実現しました。チームが成し遂げてきたことを、非常に誇りに思っています。より強固な基盤、優秀なチーム、そして確かな実績を有する当社は、今後の事業機会に期待を寄せるとともに、株主の皆様に持続可能な長期的価値を提供できると確信しています。以上で用意したコメントを終わります。それでは、質疑応答に移ります。

おはようございます、ジェフ。少しお聞きしたいのですが……おはようございます。

はい、ご質問ありがとうございます、ジェフ。当社の事業構成については、水事業において自治体向け売上高と産業向け売上高のバランスが取れたポートフォリオを有している、とお考えいただくのがよいと思います。実際、水質事業の売上高の50%は産業用途向けです。自治体の支出に関するご質問ですが、念のため申し上げると、当社の売上高の60%はリカーリング収益です。消耗品を継続的に販売するビジネスであり、当社はお客様の業務運営に不可欠な存在です。一方、設備を設備投資として販売する場合、それは通常の事業運営に伴う設備投資サイクルの一部です。つまり、こうした投資は、連邦政府の資金援助の変動に影響されやすいインフラ投資とは異なり、施設の改修や最適化が中心です。

当社のソリューションには、事業の運営面において、継続収益型モデルであれプロジェクト型ビジネスであれ、長期的な成長要因を背景に、非常に強い需要があると見ています。リサイクル、再生利用、異常気象、水不足などです。この分野の継続的な需要についてはかなり手応えを感じています。2027年に近づいた段階で、改めて状況をお伝えします。