Zedge, Inc. 2026年 第4四半期 決算説明会

ありがとうございます、オペレーター。本日の電話会議では、ゼッジの新任CEOであるモリス・バーガー、ゼッジの社長兼最高執行責任者であるジョナサン・ライク、そしてゼッジの最高財務責任者であるイー・ツァイが、本日発表したゼッジの財務および事業の業績についてご説明します。本電話会議の冒頭説明または質疑応答で述べられる将来予想に関する記述は、一般的な内容であるか具体的な内容であるかを問わず、リスクや不確実性を伴っており、将来の実際の業績が本日の電話会議で述べた内容と大きく異なる可能性があります。こうしたリスクや不確実性には、ゼッジがSECに定期提出している書類で開示している特定のリスクや不確実性が含まれますが、これらに限定されるものではありません。ゼッジは、将来予想に関する記述を更新する義務、または実際の業績が予測と大きく異なる可能性のある要因を更新する義務を負いません。

当社の決算発表資料は、ゼッジのウェブサイトの投資家向け情報ページでご覧いただけるほか、SECにForm 8-Kとして提出済みです。最後に、本電話会議では非GAAP指標を使用します。非GAAP EPS、非GAAP純利益、フリーキャッシュフロー、調整後EBITDAなどが含まれます。これらの非GAAP指標の使用については、決算発表資料をご覧ください。それでは、モリスに引き継ぎます。

ありがとうございます、ブライアン。皆様、こんにちは。ゼッジに戻ってこられてうれしく思います。私の経歴をご存じない方もいらっしゃるかもしれませんが、私はゼッジの創業初期から関わっていました。実際、従業員がわずか2人だったノルウェーで会社を創業したのは私で、4年以上にわたりCEOを務めました。私はキャリアの大半を、IDTエンターテインメントやゼノ・メディアを含むメディア・テクノロジー分野の事業の構築と運営に費やしてきました。ハワードから復帰の話を持ちかけられた際、私の関心を引いたのは、ゼッジ全体としての可能性、そして特に、ジョナサンとチームが見いだし、開発に着手していたDataSeeds.AIの可能性でした。ゼッジには、キャッシュを生み出す確立された事業、強固なバランスシート、そして成長市場で活用できるさまざまな資産や能力があります。

DataSeedsを通じて、そうした能力の一部を商用サービスに転換する力があることをすでに示しており、リピート受注を獲得し、新たなサービスへと事業を拡大しています。私が特に魅力を感じているのは、ゼッジがすでに持つ基盤の上に事業を築いていることです。私たちはゼロから始めるわけではありません。確立されたクリエイターコミュニティ、デジタルプラットフォームの開発・運営経験、そして専門的なデータ制作を支えるインフラがあります。もちろん、DataSeedsはまだ開発の初期段階にあり、今後取り組むべきことは多くあります。当初は、チームや事業について理解を深め、お客様を理解し、追加投資が最も大きな効果をもたらす分野を見極めることに注力してきました。ハワードの関与拡大と最近の資本投資により、この機会を追求するためのリソースがさらに増えました。

私は以前、ハワードと非常に良い成果を上げた経験があり、彼やミシ、ジョナサン、そして多国籍チームの皆さんと緊密に協力できることを楽しみにしています。DataSeedsを時間をかけて企業価値の高い大規模な事業へと成長させる機会があると考えており、その実現に再び貢献できることを楽しみにしています。それでは、ジョナサンに引き継ぎます。

ありがとうございます、モリス。また一緒に仕事ができてうれしく思います。皆さん、こんにちは。まずDataSeedsの最新状況をお伝えし、次に2026年度の業績を振り返ります。その後、会社全体で見込んでいる事業機会と、2027年度の優先事項についてお話しします。DataSeedsは当社の主要な成長施策であり、時間の経過とともにゼッジの株主にさらなる価値を創出するうえで、最も大きな機会がある分野です。AI開発企業は、特定のモデル、用途、エッジケースに合わせた、専門的で目的に特化したデータをますます必要としています。そのようなデータの多くは、インターネットからスクレイピングしたり、既存のライブラリから入手したりすることができません。詳細な技術要件に従って制作する必要があります。ゼッジは、クリエイターコミュニティやコンテンツライブラリに加え、貢献者を惹きつけ、関与を促し、参加を促進するテクノロジーを構築してきた豊富な経験など、大きな強みを持ってこの市場に参入しました。

2026年度には、これらの資産に新たな制作能力と企業向けワークフローを組み合わせ、主要テクノロジー企業にデータセットを提供できるようになりました。この基盤により、既存顧客からのリピート受注、初の6桁規模の案件、モデル評価分野への事業拡大など、商業面で確かな手応えが得られました。案件ごとに規模や時期が異なり、この取り組みもまだ初期段階にあるため、2027年度の売上高は引き続き変動が大きくなる可能性があります。しかし、初期段階での進展は、この事業機会に対する当社の確信をさらに強めるものです。データシーズへの投資は、既存事業の業績とキャッシュ創出力に支えられています。それでは、2026年度の業績についてご説明します。2026年度は、前年のリストラ活動を経て、財務面で大きく改善した1年となりました。連結売上高は約8%増加し、サブスクリプション売上高は約30%伸びたほか、収益性とフリーキャッシュフローも大幅に改善しました。

この後、イーが業績について詳しくご説明します。ゼッジ・マーケットプレイスは、引き続き当社の収益性とキャッシュフローの主な源泉です。また、大規模なクリエイターコミュニティを有しています。この事業の運営を通じて、ユーザー獲得、クリエイターの受け入れ、エンゲージメント、同意管理、決済に関する専門知識を培ってきました。これらはデータシーズの成長に不可欠です。第4四半期には、マーケットプレイスの月間アクティブユーザー1人当たり平均売上高が前年同期比で30%超増加し、$0.121となりました。また、アクティブなサブスクリプション数は35%増加し、約1.3 millionとなりました。これらの増加は、月間アクティブユーザー数が17%減少したことによる売上高への影響を十分に補いました。維持できているユーザー層全体の収益化を改善しながら、MAUの減少傾向を反転させることが引き続き優先課題です。iOS版ゼッジ・マーケットプレイスは、製品が高く支持されていること、効果的なマーケティング、サブスクリプションの成長に支えられ、引き続き好調です。

今後は、有料ユーザー獲得への支出を、広告費用対効果（ROAS）により緊密に連動させる方針です。その結果、ユーザー成長への投資に規律ある姿勢を維持しつつ、マーケットプレイスの成長ペースをより慎重にする可能性があります。当社は引き続きゼッジ・マーケットプレイスの可能性を確信しており、製品開発に投資しています。この1年で、定着率とエンゲージメントの向上を目的として、アラームやタスク達成型の報酬アクティビティなどの機能を導入しました。また、ウォッチフェイス、ダイナミック壁紙、バッテリー充電画面など、新たなコンテンツ分野も導入しました。マーケットプレイスは単独でも、データシーズを成長させる上でも価値ある資産であり、その収益性とキャッシュ創出力の維持が最重要です。エモジペディアでは売上高の減少が続き、当社の連結成長率を押し下げました。それでも、固定費と変動費を含む運営コストがごくわずかなため、同事業は引き続き非常に高い利益率を生み出しています。

大規模な投資を行わずに減少を緩和する機会を探りながら、エモジペディアについては引き続きキャッシュ創出を重視して運営していきます。現在、グルショッツとデータシーズは一つの事業として運営しています。グルショッツは、確立された写真コミュニティ、豊富な画像カタログ、そして経験豊富なビジュアル分野の投稿者を有しており、データシーズのデータ収集、アノテーション、評価業務を支援できます。また、データシーズと連携できる技術を用いた新たな消費者向け製品を設計しており、イノベーションチームをデータシーズ関連の取り組みに再配置しました。こうした取り組みによって、エンタープライズ事業で再利用可能な技術と能力が生まれます。最後に、データシーズに話を戻し、2026年度に築いた基盤をどのように発展させていく計画かをご説明します。お客様のニーズに応じて、既存のコンテンツを活用するほか、当社のコミュニティを通じて投稿者を募る、特定のミッションに合わせたデータ収集アプリケーションを開発する、あるいはデータシーズ・プロダクション・クラウドを通じて専門人材を配置するといった対応が可能です。ワークフロー全体を通じて、権利、同意、メタデータ、コンプライアンス、品質保証を管理しています。

こうした調達・制作手法を組み合わせることで、あらゆる能力を一から構築することなく、非常に具体的なお客様の要件に柔軟に対応できます。現在、この機会は学習データにとどまりません。データシーズは権利処理済みの画像データセットから始まり、音声や動画を含むマルチモーダルデータへと対象を拡大してきました。また、アノテーション、データの拡充、モデル評価にわたるサービスの構築も進めています。ブリアとの初の商用モデル評価案件は、この事業拡大を示すものです。ブリアは、自動システムでは信頼性の高い評価が難しい、AI生成画像の微妙な品質差を評価する必要がありました。グルショッツを通じて、日頃から画像を評価し、投票している経験豊富な写真家を集めました。ブリアの要件に合わせて設計したプロセスを用い、複数の評価者がコンテンツをそれぞれ独立して確認しました。これは、専門家による人間の判断が自動評価手法を補完できることを示しています。当社のモデル評価サービスは、確立されたビジュアル評価者のコミュニティと、一貫性があり実用的なエンタープライズ向け成果を生み出すために必要なワークフローおよび品質管理を組み合わせています。

別のお客様向けのデモでは、お客様のAI生成画像を用いて評価能力を検証しました。その結果、特に薄暗い照明条件のような微妙な要素を判定する場合に、当社のソリューションがモデルの画像品質に関する付加価値の高い知見を提供できることが分かりました。この結果は、DataSeedsが既存顧客との関係を拡大し、GuruShotsとDataSeedsの相乗効果を生み出せることを示しています。フィジカルAIとロボティクスも、もう一つの有望な分野です。こうした用途には、人々が物理的な環境とどのように関わるかを捉えた、専門性の高い動画データセットが必要です。これには、参加者の視点から撮影した一人称視点の動画、外部の視点から撮影した三人称視点の動画、そしてそれらに関連する同期済みのセンサーデータなどが含まれます。こうしたコンテンツの多くは、モデル化するタスクに合わせて個別に収集する必要があります。モバイルアプリケーションの開発や、分散した貢献者の管理で培った経験は、当社にとって強固な基盤となります。現在、データ収集能力の開発を進めていますが、この事業はまだ初期段階にあります。

2027年度の優先事項は、規律ある投資を続けながら、技術力と制作能力を拡充し、顧客との関係を深め、案件パイプラインを拡大・成長させ、より大規模で複雑な案件を管理するために必要な人材とプロセスを整えることです。個々のプロジェクトは規模、範囲、時期が大きく異なる場合があります。当社の目標は、初期の手応えを、より大規模で多様性があり、安定した事業へと成長させることです。モリスが言及した投資により、リソース不足が原因で機会を逃すことなく、より迅速に動く柔軟性が得られます。現在の当社の重点は、こうしたリソースを規律を持って投入し、顧客、技術、組織の優先事項を一致させることで、持続可能な事業を構築し、非常に大きな価値を生み出すことです。当社の既存事業は、この戦略を支えるキャッシュフロー、コミュニティ、コンテンツ、そして事業運営の専門知識を提供しています。