[시장 분석] 에너지 상승에 채권 약세 지속, ECB SCE로 번드 하락, 길트는 특권 관련 토론 대기

에너지 상승과 일본은행의 매파적 동결 영향으로 채권 시장은 또다시 약세 출발을 보이고 있다. 에너지 가격은 트럼프 전 대통령이 이란의 제안을 만족하지 못했고 수용하지 않을 가능성이 있다는 야간 보도에 힘입어 상승했다. 최근에는 언론인 Mallick이 이란 외무장관이 러시아 방문 후 파키스탄으로 돌아가지 않고 있다는 점을 강조했다. 이러한 소식들은 아시아-태평양 거래와 유럽 오전 시간 동안 에너지 시장을 추가로 끌어올렸으며, WTI는 다시 배럴당 99.00달러를 넘어섰다. 가장 최근 ECB 소비자 기대 조사(SCE)에 따르면 향후 12개월과 3년의 인플레이션 기대치가 각각 4.0%(이전 2.5%)와 3.0%(이전 2.5%)로 크게 상승했다. 참고로, 3월 기준선 HICP 정점은 2026년에 2.6%, 불리한 시나리오는 동일 기간 3.5%, 심각한 시나리오는 2027년에 4.8%에 달한다. 이에 따라 12개월 기대치는 심각한 시나리오를 제외한 모든 경우보다 높아, 목요일 ECB 회의를 앞두고 매파적 분위기가 더해졌다. 다만 이 같은 관점은 신용 조건 긴축 및 대출 수요 약세를 보여주는 BLS(동일 시각 공개된 조사)에 의해 다소 상쇄되고 있다. 이 과정에서 번드는 124.87까지 하락하며 거의 50틱 내렸다. 저점은 ECB SCE 발표 직후 기록했다. 앞으로는 라가르드의 발언이 주목되지만, 침묵 기간이기 때문에 통화정책 언급은 없을 예정이다. 미국 국채(UST)는 110-26까지 하락하며, 이번 세션 역시 지정학, 실적, 그리고 수요일 FOMC 회의에 대한 기대 심리로 지배될 것으로 보인다. 공급 측면에서는 2년 만기 변동금리 채권(FRN)과 7년 만기 국채가 입찰될 예정으로, 월요일의 강한 2년물과 혼조세의 5년물에 이어 진행된다. 일본국채(JGB)는 일본은행 발표 후 재개장에서 하락 출발했으나 이후 신속하게 하락폭을 만회했다. 일본은행은 세 명의 위원이 인상 쪽에 이견을 보인 가운데 매파적 동결 결정을 내렸고, 가격 상승에 대한 우려가 이를 뒷받침했다. 전망에서는 인플레이션 기대치가 상향됐고, 성장 전망은 하향됐다. 이후 Ueda 총재는 다음 인상 시점에 대해 확답을 피하며 6월에 대한 기대를 낮추려는 발언을 했으나, 이는 일본국채에는 큰 영향을 주지 못했고, 엔화에는 두드러진 변동을 유발했다. 길트(Gilt)는 위 소식들을 반영해 21틱 하락 출발했으며, 이후 추가로 29틱 밀려 86.51까지 떨어졌다. 추가 하락이 이어질 경우 86.00과 3월 마지막 주 기록인 85.91이 주목된다. 길트는 미세하게 언더퍼폼하고 있으며, 영국 수상 Starmer가 특권 위원회 회부 대상이 될지에 대한 토론과 표결(전체 안내는 09:05BST)에 앞서 시장이 대기하는 구간이다.