Banxico 의사록: 대부분의 위원들은 글로벌 경제 환경이 지속적인 지정학적 갈등의 지속성과 잠재적 고조와 주로 연관되어 여전히 높은 불확실성 수준이 특징이라고 언급했다

성장 대부분의 위원들은 GDP 속보치에 따르면 2026년 1분기 멕시코의 경제 활동이 계절조정 기준 전분기 대비 0.77% 감소했다고 언급했다. 그들은 이번 감소폭이 예상보다 상당히 컸다고 밝혔다. 대부분의 위원들은 경제 활동의 축소가 세 주요 부문 모두에서의 감소에 기인했다고 지적했다. 그들은 산업 활동이 부진을 보였고, 제조업은 추가로 약화되었다고 밝혔다. 대부분의 위원들은 내수 수요가 계속 부진하다고 언급했다. 그들은 2026년 첫 두 달간 민간 소비가 크게 약화되었다고 지적했다. 외부 수요에 대해서는, 대부분의 위원들이 상당한 회복력을 보이고 있다고 언급했다. 대부분의 위원들은 유휴 상황이 지속적으로 확대될 것으로 예상된다고 지적했다. 2026년 남은 기간의 전망에 대해, 일부 위원들은 이전에 예상했던 것보다 더 온건한 회복이 예상된다고 밝혔다. 노동 대부분의 위원들은 노동 시장이 냉각 신호를 계속 보였다고 언급했다. 대부분의 위원들은 실업률이 역사적으로 낮은 수준을 유지하고 있지만, 이는 노동력 참여율 하락에 일부 기인한다고 주장했다. 인플레이션 대부분의 위원들은 2026년 3월 첫 2주에서 4월 사이에, 근원 물가 하락에 힘입어 헤드라인 인플레이션이 4.63%에서 4.45%로 감소했다고 지적했다. 대부분의 위원들은 올해 초 도입된 세금 조치로 인한 헤드라인 인플레이션의 2차 효과가 없었다는 증거가 예상대로 나타나지 않는다고 언급했다. 그들은 이러한 조치가 생산 및 서비스에 대한 특별소비세 변화로 직접적으로 영향을 받은 상품의 상대가격에 일회성 조정만을 촉발했다고 덧붙였다. 올해 초 도입된 관세 조치에 대해서는 모든 위원들이 현재까지 인플레이션에 미치는 영향이 없었다고 관찰했다. 그들은 비근원 부문이 여전히 과일과 채소 가격의 일시적으로 높은 영향에 영향을 받고 있다고 언급했다. 대부분의 위원들은 서비스 부문의 인플레이션이 지속되고 있음을 강조했다. 이견 의견투표. Galia Borja 경제 활동과 환율 등 인플레이션의 기존 결정 요인들의 동향에도 불구하고, 연내 지속되어 누적된 일련의 공급 충격들과 중동에서의 예기치 않은 분쟁(그 지속 기간·규모·파급 효과가 여전히 불확실함)이 가격 형성 여건을 더욱 복잡하게 만들었다. 더불어 서비스 인플레이션의 두드러진 지속성과 하반기의 불리한 기저효과는 인플레이션의 3% 목표치로의 하락 속도를 늦출 것이다. 이런 맥락에서 금리 인하는 수렴 과정을 방해할 수 있다고 본다. 내 견해로는 신중한 접근법을 채택하고 현재의 정책 기조를 유지하는 것이, 앞으로 보다 충분한 정보를 바탕으로 인플레이션 전망과 결정 요인들을 더 정확히 평가하여 중앙은행의 물가 안정 주요 임무를 달성하고, 궁극적으로 국가의 성장과 발전에 기여하는데 적절하다고 생각한다. 투표. Jonathan Heath 지난해 우리는 코어 인플레이션의 지속성, 상방으로 편향된 위험 평가, 인플레이션 결정 요인들의 약한 하락 효과에 지속적으로 직면하고 있다. 코어 부문이 지속적으로 하락하지 않는 상황에서 인플레이션은 농축산물 가격, 군사 갈등, 재정 조정 등 다양한 충격의 영향을 받았다. 중립적인 통화정책 기조가 달성된 현 상황, 추가 기준금리 인하 및 대외 금리와의 격차 축소를 위한 여지가 좁다는 점, 그리고 불확실성의 고조가 정책의 일시적 휴지기를 정당화한다. 이는 현 정책 기조가 인플레이션의 3% 목표치로의 하향 궤적을 보완하는 데 충분한지 평가하기 위해서다. 이러한 평가는 현재의 인플레이션 충격이 해소되는 것뿐만 아니라, 인플레이션 기대치가 목표치와 더 근접한 수준에 안착하고 코어 인플레이션 역시 안정적으로 유지되는 것에 달려 있다. 이 목표에 도달하면, 통화 중립성에 부합하는 인플레이션 환경이 조성될 것이다. 이러한 목표는 시간이 필요하며, 따라서 제안된 휴지기는 원칙적으로 상당한 기간 이어져야 한다.