[시장 분석] 혼조세 보인 금리채, 영국 물가 안정으로 Gilts가 주도하며 매파적 우려 완화

글로벌 고정금리 벤치마크는 혼조세를 보였으며, 미국 국채(UST)는 보합세를 기록한 반면 Bunds와 Gilts는 상승했다. 이 중 Gilts가 영국의 5월 물가가 안정되면서 더 높은 상승폭을 기록했다. 오늘은 지정학적 이슈의 새로운 소식이 부족했으며, 모든 시선은 금요일 예정된 미국-이란 합의 서명에 집중되고 있다. 그럼에도 불구하고, 선박의 해협 통과 수수료와 관련된 엇갈린 보도, 이스라엘의 레바논 공격 지속 등으로 리스크는 여전하다. 미국 국채(UST, 변동 없음)는 109-26+에서 109-30+ 범위에서 보합세를 이어가고 있다. 시장은 궁극적으로 연준 정책 발표를 앞두고 긴장된 상태이며, 이번 회의에서는 Kevin Warsh가 의장으로서 처음 모습을 드러낸다. 정책금리는 동결이 예상되어, 성명서에서 완화적 기조가 제거될지에 초점이 모인다. 점도표는 인플레이션 상향과 보다 신중한 정책 경로를 시사할 것으로 보이며, 새 의장이 개인 점도표를 공개하지 않을 것이란 점이 흥미롭다. 기자회견에서는 그가 비둘기파적 의제를 추진하려 하는지, 그리고 이사들과 어떻게 차별점이 있을지 트레이더들이 주목할 것이다. 금리 곡선 측면에서는 Warsh가 연준 대차대조표에 대한 생각을 언급할지 주목되며, 만약 연준 대차대조표 축소가 더 빨라질 것으로 안내된다면, 곡선이 가팔라질 수 있다. Bunds(+20틱)는 오늘 아침 견조한 흐름을 보였고, 이틀간의 흐름 연장과 낮은 에너지 가격의 수혜를 받고 있다. 국내적으로는 ECB 임금추적기 발표가 독일채에는 거의 영향을 주지 않았으며, 2026년 분기 수치가 소폭 상승했다. 주목할 점은 5월 유로존(EZ) 최종 인플레이션 수치로, 수정 없이 발표될 것으로 예상된다. 수익률 관점에서 독일 10년물은 현재 2.93%로 3.00% 아래로 내려가며, 지난 4월 초 이후 처음 보는 수준에 접근하고 있다. Gilts(+55틱)는 이번 지역 물가 보고서 이후 동종 채권 대비 강세를 보였다. 간단히 말해, 헤드라인과 근원지표 모두 예상보다 낮게 나왔다. 이는 6월 영란은행(BoE)의 매파적 서프라이즈 가능성을 줄여주는 시리즈다. 다만, 서비스 부문 수치는 공급자 컨센서스에 따라 기대치 혹은 약간 높은 수치를 기록해 정책 결정자들에게 우려를 남기며, 최근 에너지 기준가격 하락에도 일부 반대표가 유지될 수 있다. 이번 보고서는 목요일 회의(BoE 동결) 결정에 영향을 미치진 않지만, 투표 분포를 컨센서스보다 좀 더 완화적으로 끌어갈 수 있다; 애널리스트들은 물가 발표 및 최근 미국-이란 진전 이후의 에너지 완화로 투표 예상폭을 8-1에서 6-3까지 봤다.