베일리 영란은행 총재, 정책당국자들은 핵심 금융시장을 강화해 미래의 충격을 증폭시키지 않고 흡수할 수 있도록 해야 한다고 말해; 통화정책에는 인플레이션을 목표치로 되돌리겠다는 확고한 의지가 필요

인플레이션 중동 분쟁으로 성장, 인플레이션, 금리를 둘러싼 불확실성이 커졌습니다. 하지만 충격을 일시적인 것으로 보고 넘길 수 있으려면 인플레이션 기대가 잘 고정되어 있어야 합니다. 가계와 기업이 임금 요구와 가격 결정에 더 높은 인플레이션을 반영하기 시작하면 일시적인 충격이 지속될 수 있습니다. 최근의 높은 인플레이션 경험은 사람들이 추가적인 인플레이션을 예상하게 만들 수 있습니다. 통화정책에는 인플레이션을 목표치로 되돌리겠다는 확고한 의지가 필요합니다. 경제 성장 둔화, 반복되는 공급 충격, 변화하는 시장 구조로 인해 회복력을 당연시할 수 없습니다. 따라서 더 큰 충격이 드문 예외가 아닌 세상에 대비해야 합니다. 인공지능과 로봇공학은 과학적 발견을 이끌고 효율성을 높이며 번영을 증진할 수 있습니다. 금리 / 통화정책 교과서적인 대응은 물가 수준의 일회성 상승을 일시적인 것으로 보고 넘기는 것입니다. 금리는 석유나 가스를 더 생산할 수 없으며, 통화정책은 긴 시차를 두고 경제에 영향을 미칩니다. 중앙은행은 미래를 내다보며 판단하고, 증거가 달라지면 판단을 갱신해야 합니다. 경제활동이 약화되는 와중에도 금리를 인상해야 할 수 있습니다. 저는 미래 금리에 대한 무조건적인 약속에 여전히 회의적입니다. 금융 안정성 / 채권시장 은행 시스템은 대체로 자본이 충분하며, 자금 조달 압박은 나타나지 않고 있습니다. 금융시장은 지금까지 국채 수익률의 상당한 상승을 견뎌 왔고, 대부분의 시장 조정은 질서 있게 진행됐습니다. 시장이 재정 경로를 의심하기 시작하면 채권 수익률이 더 올라 통화 및 금융 여건이 긴축될 수 있습니다. 오늘날 레버리지를 활용하는 투자자들의 역할은 훨씬 커진 반면, 연금 제도의 변화와 고령화 인구 등의 이유로 장기채에 대한 전통적인 수요는 감소했습니다. 그러나 더 큰 흡수 능력에는 더 큰 취약성이 따릅니다. 따라서 한 시장에서 시작된 디레버리징은 다른 시장으로 빠르게 확산될 수 있습니다. 인공지능 그러나 인공지능에 대한 금융권의 노출이 커지는 것도 위험을 초래합니다. 수익 기대나 인공지능 도입 속도에 대한 신뢰가 급격히 하향 조정되면 그 여파가 주식, 신용, 국채 시장으로 번질 수 있습니다. 따라서 인공지능 안전과 금융 안정성은 점점 더 밀접하게 연결되고 있습니다.