[MARKET ANALYSIS] ECB 리뷰: 성명은 예상대로, 라가르드 총재는 6월 인상 가능성 시사

ECB 성명은 대체로 예상대로였으며, 정책금리를 유지하고 점차적으로 표출되고 있는 스태그플레이션 환경을 인정하는 논평이 있었다. ECB는 데이터에 기반한 회의별 지침을 고수했으며, 이는 성명에서 더 매파적인 신호를 기대한 일부 외부 의견이 누그러지면서 약간의 비둘기파적 반응을 이끌어내는 데 기여했다. 또한, ECB는 불확실성을 극복할 만반의 준비가 되어 있으며, 인플레이션 상승 위험이 강화되고 단기 전망 기대치가 "크게" 높아졌으나, 장기 기대치는 여전히 고정되어 있다고 말했다. 이 역시 소폭의 비둘기파적 반응을 이끌 것으로 보인다. 이후, 라가르드 총재는 성장에 대한 위험은 하방, 인플레이션 위험은 상방에 있다고 밝혔다. 참고로, 그녀는 여기에서 통상 사용하던 "기울어졌다"는 표현을 생략했다. 아마도 가장 중요한 부분은, 라가르드 총재가 금리 인상 논의가 있었으나 만장일치로 정책 유지 결정을 내렸다고 밝힌 점이다. 홀드 결정의 근거로는, 현 시점의 상당한 불확실성, 장기 인플레이션 기대치가 고정되어 있다는 점, 그리고 아직까지는 뚜렷한 2차 효과가 보이지 않는다는 점이 주로 작용했다. 앞으로, 라가르드 총재는 정책의 방향을 알고 있다고 생각하며, 6월 회의까지 남은 6주 동안(이 기간에는 새로운 전망도 포함됨) 통화정책에 대한 정보에 근거한 결정을 내릴 수 있을 것이라고 말했다. 라가르드 총재가 인상 논의가 있었다고 밝히자 다소 매파적인 반응이 나타나, 번드 수익률이 올랐고 유로화가 약간 상승했다. 전반적으로, 라가르드 총재는 6월 회의에서 금리 인상이 있을 수 있는 기반을 마련했다. 그러나 상당한 불확실성, 2차 효과에 대한 통찰 부족, 임금 영향, 성장 위험, 기타 여러 불확실성 때문에, 현 시점에서 6월 인상은 전혀 확정적이지 않다.