BofA FMS (5월): 펀드매니저, 사상 가장 빠른 속도로 주식 비중 확대

전체 동향: 펀드매니저들은 기록상 가장 빠른 월간 속도로 주식에 자금을 이동시켰으며, 현금 보유 비중은 역사적으로 시장 조정 신호에 도달할 만큼 하락했다. BofA의 투자심리 지표는 이제 전면적인 '매도' 신호까지 한 단계만을 남겨두고 있으며, 은행은 6월 초가 차익 실현에 좋은 시기가 될 수 있다고 보고 있다. 경제: 경기 침체 우려는 거의 사라졌다. BofA는 매니저 중 단 4%만이 경착륙을 예상한다고 밝혔다. 대부분은 연착륙(46%)이거나 아예 둔화가 없을 것(39%)이라고 기대한다. 이익 전망 역시 한 달 만에 비관적에서 낙관적으로 급변했다. BofA는 그러나 거의 70%가 여전히 스태그플레이션을 예상하며, 3분의 2는 1년 후 가격이 더 높을 것으로 보는 점에 주목했다. 금리/채권: 대부분의 펀드매니저는 올해 연준이 금리를 인하할 것으로 여전히 예상하지만, 인플레이션 불안이 커지고 있다. 62%는 30년 만기 미국 국채 수익률이 4% 이하로 떨어지기보다는 6% 이상으로 상승할 가능성이 높다고 생각하며, 이는 미국 재정 전망에 대한 깊은 불안을 나타낸다. 채권 비중은 2022년 중반 이후 최저 수준까지 축소됐다. 과열 투자: 기술과 반도체 섹터가 단연 가장 과밀한 투자 영역으로, BofA에 따르면 매니저의 거의 4분의 3이 이를 지목했다. 신흥국 주식 역시 강하게 보유되고 있다. BofA는 펀드매니저들이 소비재와 헬스케어 등 방어적 섹터, 영국 및 유로존 주식에서 강하게 이탈해, 경기순환주, 원자재, 미국 주식으로 이동하고 있다고 밝혔다. 역발상: BofA는 모두가 몰리는 쪽의 반대편에 서고 싶다면, 채권, 영국 주식, 소비재 등 비인기 자산을 매수하고, 반도체, 원자재, 신흥시장처럼 보유 비중이 과도한 분야는 축소할 것을 고려하라고 조언했다.