Newsquawk 주간 주요 일정(2026년 8월 3~7일): OPEC JMMC, 중국 PMIs, 미국 QRA, 미국 ISM PMI, 중국 무역, 미국 고용보고서 등

일요일: OPEC JMMC 회의 월요일: 중국 RatingDog 제조업 PMI(7월), 유로존/영국/미국 최종 제조업 PMI(7월), 미국 ISM 제조업 PMI(7월) 화요일: 한국 인플레이션(7월), 미국 JOLTS 구인건수, 미국 공장 주문 수요일: 미국 재무부 차환 공지, RBI 발표, BCB 발표, 일본 평균 현금소득(6월), 중국 RatingDog 서비스 및 종합 PMI, 유로존/영국/미국 최종 서비스 및 종합 PMI(7월), 미국 ISM 제조업 PMI(7월) 목요일: Banxico 발표 금요일: 중국 무역 데이터(7월), 독일 산업생산 및 무역수지(7월), 캐나다 고용보고서(7월), 미국 고용보고서(7월) 주간 전망 OPEC JMMC 회의(일): 연합은 9월 생산 목표를 하루 18만8천 배럴 증산하는 기존 계획을 지지할 것으로 널리 예상되며, 이는 6월부터 단계적으로 진행해온 증산 기조를 계속하는 것이다. 정책의 큰 변화는 기대되지 않지만, 장관들은 시장 상황과 감시 준수를 검토할 가능성이 높다. 최근 소식통에 따르면 9월 이후 증산 중단 여부에 주목하고 있으며, 일부 대표들은 수요 부진 속에 올해 말까지 생산을 유지할 수 있다고 시사했다. OPEC은 최근 2026년 세계 석유 수요 증가 전망을 3개월 연속 하향 조정했으며, 2027년 생산 기준 논의도 계속 주목될 전망이다. 중국 RatingDog PMI(월/수): 중국 민간 RatingDog PMI 조사가 다음 주 예정되어 있다. 제조업 PMI는 월요일, 서비스 및 종합 PMI는 수요일 발표된다. 공식 PMI 약세가 민간 부문 전반으로 확산되고 있는 징후에 시장의 관심이 집중될 전망이다. 특히 정치국이 대규모 새로운 경기부양책보다는 기존 지원책을 계속 집행하겠다고 밝힌 후이기도 하다. 분기별 차환공시(수): 미국 재무부는 3분기 자금조달 추정치를 월요일 20:00 BST/15:00 EDT에, 이어 수요일 13:30 BST/08:30 EDT에 분기 차환공시를 발표한다. 2분기 당시 재무부는 6월 말 현금 잔고를 9,000억 달러로 가정했지만, 차환분기 현 예상에 따르면 7월 말 재무부 계좌가 1조 달러(±500억 달러)에 달할 전망이다. JP모건은 향후 4개 회계연도에 3.7조 달러의 자금 격차가 발생할 것으로 보고 있으며, 이에 따라 재무부가 경매 규모 안정 문구에서 "최소한(At least)"이라는 표현을 삭제해 신중한 부채 관리라는 목표에 부합시켜야 한다는 입장이다. 하지만 JP모건은 정치적 고려가 결정에 주요 변수가 될 것으로 보며, 변화가 있을 경우 중간선거를 앞두고 채권시장을 뒤흔들 우려가 있다고 덧붙였다. 또한 신임 연준 의장 Warsh가 2회째 회의를 이끌고 있다. RBI 발표(수): RBI는 다음 주 3일간의 회의 종료 시 금리를 동결할 것으로 널리 예상된다. 최근 로이터 조사에서 72명의 이코노미스트 중 68명이 환매 금리 5.25% 동결 전망, 나머지 4명만 25bp 인상을 전망했다. 중앙은행은 정책 스탠스도 중립을 유지할 전망이다. 지난 6월 회의에서도 만장일치로 동결했고, Malhotra 총재는 최근 불확실성이 커짐에 따라 통화정책이 신중해졌다고 밝힌 바 있다. 총재는 인플레이션 및 성장 위험이 상당하며, 국내 수요는 견조하지만 에너지 가격 상승과 공급 제약이 경제 활동에 부담임을 언급했다. 식료품 가격 전망이 불확실해 신중한 접근이 필요하다고도 밝혔다. 인도 GDP 성장률(전분기 7.8%, 전망 7.2%) 및 CPI 인플레이션(6월 4.38%, 목표 상회)이 기대를 웃돌고 있으나 2~6% 허용 구간 내임을 감안할 때 급할 이유는 없다는 신호다. BCB 발표(수): 브라질 중앙은행은 12개월 인플레이션이 예상을 하회하며 중앙 목표치에 근접하는 흐름을 보임에 따라 4회 연속 금리 인하에 나설 전망이다. 지난 회의에서 BCB는 기준금리를 25bp 인하해 14.25%로 조정했다. 회의 직전 Capital Economics는 중순 인플레이션 하락이 추가 인하시 여지를 마련했다고 평가했다. BCB Galipolo 총재는 최근 인플레이션 기대의 앵커가 풀릴 위험을 언급하며, 노동시장과 경제 활동은 견고하다고 덧붙였다. 미국 ISM 제조업 PMI(수): 프록시인 S&P 글로벌 예비 제조업 PMI는 7월 53.8(6월 53.9)로 4개월 만에 최저를 기록했고, 산출지수도 53.6(56.2)으로 3월 이래 최저치로 냉각됐다. 신규 주문은 4개월 만에 최저 속도로 증가했고 국내 수요가 유일한 성장 동력이었다. 최근 중동 분쟁으로 인한 재고사재기가 수요를 이끌었으나, 7월 관련 언급이 줄며 성장 둔화에 영향을 미쳤다. 5~6월 강한 재고 증가 이후 재고 증가 속도도 둔화됐다. 호르무즈 해협 해운 차질과 안전재고 수요가 기존 관세제약을 악화시키며 공급망이 악화됐다. 투입비용 인플레이션은 2025년 5월 이후 최고 수준이었으며, 판매가격 인플레이션도 2022년 8월 이후 최대로 상승, 비용 부담이 고객에게 전가됐다. 고용 지수는 완만히 증가했으나, 높은 비용과 불확실성으로 광범위한 채용은 여전히 억제되고 있다고 S&P는 전했다. 제조업체 심리는 2025년 10월 이후 최저치로, 수요 둔화, 무역 및 지정학적 불확실성, 관세, 비용 부담 등이 영향을 주었다. Banxico 발표(목): Banxico는 지난 회의에서 만장일치로 기준금리 6.5%를 동결했다. 이사회는 기준금리 현 수준 유지를 적절하다고 판단했다. Banxico Cuadra 총재는 최근 인플레이션 전망이 여전히 미묘하다고 언급했다. 중국 무역 데이터(금): 시장은 6월 AI 관련 수요 급증과 관세 인상 전 밀어내기가 이끈 수출 모멘텀이 이어졌는지 주목할 것으로 보인다. 재고 축적 효과가 약화되고 대미 수출이 관세 영향으로 둔화되면서 수출 증가세는 완화될 것으로 예측된다. 내수 부진과 폭염, 태풍 등으로 수입 증가세도 제한적일 전망이다. 데이터는 미국 추가 관세와 내수 약세가 경제에 미칠 영향의 징후를 가늠하는 잣대가 될 것이다. 캐나다 고용보고서(금): 7월 BoC 커뮤니케이션에서 노동시장 상황은 약세로 평가되며, 실업률은 6월 6.5%로 2024년 말 이후 6.2~7.0% 구간에서 머물고 있다. 이 같은 약세는 인플레이션 억제에 도움이 되고 있다. 7월 의사록에서 고용 증가가 재개됐으며, 5~6월 청년 실업률도 하락세임을 언급했다. BoC는 경제 회복세에 따라 점진적으로 유휴노동력을 흡수할 것으로 예상하고, 채용이 부진할 경우 소비 회복도 제동이 걸릴 수 있다고 밝혔다. 미국 고용보고서(금): 블룸버그에 따르면 7월 비농업 고용은 8.8만명(이전 5.7만명), 실업률은 4.2%로 변동 없을 전망이다. 시간당 평균 임금은 전월과 같은 0.3% M/M, 연율도 3.5% Y/Y로 예상된다. Barclays 분석진은 컨센서스보다 약간 높게 10만명 전망이나, 예측 변동성이 있음을 언급했다. 6월 데이터의 응답률(54.4%)이 낮아 대폭 수정 가능성이 있으나 방향성은 불확실하다고 했다. 정책 영향과 관련해 이 전망(및 컨센서스)은 연준이 현금리를 유지하며 추가 긴축 필요성을 저울질할 여지를 남긴다는 평가다. 주간 리뷰 중국 정치국 회의 리뷰: 중국 정치국은 목요일 중간 회의를 열어 상반기 경제 성과를 평가하고 하반기 정책 방향을 설정했다. 회의는 대규모 경기부양책 대신 기존 지원책을 지속하고, 지방정부 특별채권 및 초장기 국채 발행을 가속할 것을 강조했다. "내재적 경쟁" 완화, 고용 및 내수 지원, AI+ 이니셔티브 추진, 자본시장 신뢰 강화가 언급됐다. 4월과 달리 경제가 "예상보다 좋다"는 표현을 삭제했고, 중앙위원회 제5차 전체회의가 10월 열릴 것임을 확인했다. FOMC 리뷰: FOMC는 예상대로 3.50~3.75%로 금리를 동결했다. Logan, Hammack, Kashkari 등 지역 연준총재 3명이 25bp 인상을 주장하며 반대했다. 성명서는 6월과 대체로 동일하나, 명시적 선제 가이던스는 없었고, 물가안정 목표를 재확인했다. 연준은 경기 확장, 생산성·투자 증가, 고용시장 안정, 실업률 변동 미미 등을 유지하고 있다고 평가했다. Warsh 의장 체제에서 선제 가이던스 부재로 매 회의는 '라이브'하게 운영된다. 발표에 시장은 온건하게 반응하며 주요 금리 인상 베팅이 상당 부분 해소됐다. 9월 인상 가능성은 2/3로 올라섰다. 단기물 수익률은 하락, 장기물은 상승하는 수익률 곡선 확대 현상이 나타났다. 일각에서는 연준의 적극적 대차대조표 운용 강화 시사로, 정책금리를 주 도구로 쓰지 않으려는 점이 반영됐다는 해석이 있다. 연준 Kashkari는 공급충격과 데이터센터 투자로 인플레이션 고착화 위험을 들며 점진적 인상을 선호한다고 밝혔다. Hammack은 정책이 충분히 제약적이지 않다며 즉각적 인상 필요성을 주장했다. Logan 발언은 기사 작성 시점에서 보이지 않는다. BoC 의사록 리뷰: 7월 금리동결(2.25%) 회의록에 따르면, 성장 지원과 인플레이션 억제 사이의 절충은 완화됐지만, 불확실성은 여전하다고 판단했다. Q2 GDP가 반등했으나, 회복의 지속성에 대한 의견은 갈렸다. 미국 관세 적응, 토론토·밴쿠버 부동산 침체, 소비·수출·투자 약세 등이 위험 요인으로 언급됐다. 유가가 당장 광범위 인플레이션으로 이어졌다는 근거는 부족하지만 상승세가 장기화될 경우 위험이 커질 수 있다고 지적했다. 중기 인플레이션 기대는 상승, 장기는 여전히 고정돼 있다고 밝혔다. TD증권은 이 회의록이 균형적이라고 평가하며 '상방 인플레이션-하방 성장'의 리스크에 지속적으로 주목해야 한다고 덧붙였다. 호주 CPI 리뷰: 호주 2분기 인플레이션은 시장 예상보다 더 완화됐으며, 헤드라인 CPI는 분기 0.6%(예상 0.7%), 연율은 3.8%로(이전 4.1%) 하락했다. RBA 선호 지표인 트림드 미인 CPI는 분기 0.9%(예상치와 동일), 연율은 3.6%(시장 3.7%, RBA 3.8% 전망보다 낮음)였다. 호주 통계청(ABS)은 자동차 연료 가격 하락이 헤드라인 둔화에 기여했으며, 주거비는 여전히 높았다고 밝혔다. Westpac 등을 포함한 데스크들은 기대보다 약한 인플레이션에 따라 8월 기준금리 인상 전망이 크게 후퇴했다고 평가한다. "Q3에 인플레이션이 반등하면 11월 인상 가능성은 남아있지만, 기본 시나리오는 아니다. 최근 인상분의 역전 시작 시점(2027년 8월)은 이번 데이터로 변하지 않았으나, 추가 정보에 따라 계속 평가할 것"(Westpac). BoE 정책 리뷰: 요약하면 장기 금리동결이 기본 시나리오로, 불확실성은 상존하나 비둘기적 신호가 우위를 점했다. 기준금리는 3.75%로 유지됐으나, 결정은 6대 3으로 Mann이 Pill, Greene과 함께 소수 의견(인상)을 냈다. 반복 반대표는 일관된 주장이었고, Mann의 경우 MoU 붕괴가 주요 원인이다. 성명서는 "2차 효과 증거는 아직 미약하다"고 밝혔다. Mann 인상 주장 직후 2차 효과 부재에 시장은 다시 비둘기적으로 반응했다. 기자회견에서 Lombardelli는 자신의 동결 결정이 '박빙'이 아니었다고 밝혔고, Bailey는 BoE가 인상 쪽으로 기우는 것이라는 결론은 성급하다고 일축해 비둘기적 반응을 키웠다. 유로존 GDP 리뷰: 해당 기간 성장세는 주로 수출에 힘입은 것으로 보이며, 이는 중동 분쟁으로 인해 블록의 대체 공급자로서의 역할이 커졌기 때문이다. 다만 아일랜드 수치 등 통계 왜곡 가능성이 있다. Q2 GDP는 전기대비 0.4%(예상 0.2%, 이전 -0.2%)를 기록, 독일도 0.2%(예상 0.1%, 정정치 0.4%, 이전 0.3%)로 강세를 보였다. 독일 성장세도 수출 증가에 기인했다. 다만 재고 활동 영향 등 PMI에서의 주된 주제가 데이터에 반복되고 있음에 유의. 전체적으로 2분기 1차 속보치는 재정 및 통화정책자 모두에 환영할 결과다. 후자로서는 9월 인상 가능성이 더욱 커졌으며, 라가르드 총재의 7월 가이드라인 이후 특히 그렇다. 미국 PCE 리뷰: 근원 PCE는 전월대비 0.1%(예상 0.2%)로, CPI 및 PPI 발표 이후 계량모형 예측치(0.2%)보다도 낮다. 연율은 3.3%(예상 3.3%, 이전 3.4%)로 하락했다. 헤드라인 PCE는 -0.1%(예상 -0.1%, 전월 0.4%), 연율은 3.7%(예상 3.7%, 이전 4.1%)로 집계됐다. Pantheon Macroeconomics는 “주거 제외 서비스 근원 가격이 매우 미미하게 증가하며, 임금 성장 둔화 흐름 속 인플레이션 진정이 연준을 안심시킬 것”이라고 평했다. 미국 GDP 선행치 리뷰: 2분기 미국 GDP 선행치는 Q/Q 1.5%(예상 2.1%, 이전 2.1%)로 컨센서스를 밑돌았으나 Atlanta Fed의 GDPnow 추정과는 일치한다. 민간 소비는 3.2%(예상 0.4%, 이전 0.5%) 급증, Q2 근원 PCE는 3.4%(예상 3.5%, 이전 4.4%), 물가지수 6.3%(예상 3.6%, 이전 3.6%), 판매 증가 2.2%(예상 1.4%, 이전 1.9%)였다. ING는 소비와 투자 강점을 강조했으며, 인플레이션 둔화로 금리인상 기대도 식었다고 평가했다. 또한 중동 긴장 완화로 에너지 가격 하락이 하반기 추가 디스인플레이션에 힘을 실을 것이라고 내다봤다. BoJ 리뷰: BoJ는 6월 금리 인상 후 이번 회의에서 1.00%를 동결했으며, Takata 위원이 25bp 인상을 주장했으나 8대 1로 부결됐다. 정책 언급에는 큰 변화가 없었으며, 중동 상황 등 위험을 주시하면서 점진적 인상 검토 입장을 유지했다. 2026~2027년 중 목표 수준으로 물가가 상승할 가능성을 언급했고, 전망보고서에서 FY26/27 실질 GDP 전망은 상향, FY26 근원 CPI는 하향, FY27은 상향했다. Ueda 총재 기자회견 이후 엔화는 일시적 강세를 보였으나 곧 되돌려졌다. 총재는 다음 회의에서 인플레이션 상회 위험을 더 주목하고, 2% 고착 신호가 없어도 정책결정이 가능하다고 말했다. 일본 도쿄 CPI 리뷰: 7월 도쿄 헤드라인 CPI가 2.0%(이전 1.7%)로, 근원 CPI는 1.9%(이전 1.6%, 예상 1.7%)로 예상보다 높게 증가했다. BoJ 선호 지표(식품·에너지 제외)는 2.0%(이전 1.9%)로 올라 기저 물가압력이 지속됐음을 보였다. 에너지 및 식품 가격 상승세가 인플레이션을 견인, BoJ의 점진적 정책 정상화 전망에 무게를 실었다. 중국 NBS PMI 리뷰: 중국 공식 PMI는 7월 전반적 부진을 보이며 수축 국면에 들어섰다. 제조업 PMI는 49.2(이전 50.3, 예상 49.9), 비제조업은 49.0(이전 50.2, 예상 50.0), 종합 PMI는 49.3(이전 50.6)이었다. 국가통계국(NBS)은 악천후와 홍수가 일부 원인이라고 했으며, 애널리스트들은 내수 약세 및 가격 압력 지속도 지목했다. 약세 데이터로 정치국 회의 이후 경기 회복 우려가 더욱 부각됐다. 유로존 CPI 리뷰: 7월 헤드라인 인플레이션은 2.9%(이전 2.8%)로 예상치에 부합했다. 근원지표 중 식품·에너지 제외가 예상보다 낮았으나 전월보다는 올랐으며, 식품·에너지·알코올·담배 제외는 예상을 상회해 급등했다. 서비스 물가도 3.3%(이전 3.2%)로 올랐다. 전체적으로 9월 ECB 인상 대응 기조에 부합하며, 앞으로의 전망 및 임금 형성 등 선행 데이터에 시장의 관심이 쏠리고 있다.