[시장 분석] 번햄과 GDP에 길트채 강세, OAT-분트 10년물 수익률 스프레드 또다시 다년간 최고치

에너지 가격의 완만한 상승과 프랑스 및 독일의 예상보다 뜨거운 인플레이션에도 불구하고 채권 전반이 강세를 보이고 있다. 최근 흐름에서 잠시 벗어난 길트채가 영국 총리 번햄의 발언과 강한 GDP 지표에 힘입어 상승을 주도하고 있다. 구체적으로 번햄은 현재 브렉시트 이후 상황이 이익보다 해를 더 많이 끼치고 있다며 영국-EU 관계와 관련해 여러 결과에 열려 있다고 말했다. 고려할 수 있는 선택지 가운데 그는 “끝까지 갈 수도 있다”, 즉 재가입할 수도 있다고 밝혔다. 이 발언은 상향 수정된 2분기 GDP 시계열과 함께 오늘 오전 영국 자산 전반의 초과수익으로 이어졌으며, 길트채, 파운드화, FTSE 100은 각 시장 부문에서 가장 좋은 성과를 내거나 그중 하나를 기록하고 있다. 그러나 반가운 상승에도 길트채 상승 폭은 최대 약 50틱에 그쳤으며, 기준물은 계약 저점인 83.72보다 최대 1포인트 높은 수준에 불과하다. 수익률은 전 만기 구간에서 고점보다 낮아졌지만, 여전히 해당 수준에 근접해 있다. 해협 건너편에서 OAT는 독일 국채와 대체로 비슷한 흐름을 보이며, 이 글을 쓰는 시점에 약 40틱 상승했다. 그러나 OAT-분트 10년물 수익률 스프레드는 더 확대돼 120bp를 웃돌며 2012년 이후 가장 넓어졌다. 이는 화요일 부채 업데이트와 현재 계획이 부채/GDP 비율에 미칠 영향 및 EU의 EDP 기준치와 관련된 함의를 반영한 움직임이다. 분트는 독일 주(州) CPI 발표 이후 최고점에서 소폭 하락했다. 오늘 13:00 BST에 발표된 지표는 대체로 예상에 부합했지만, 본토 컨센서스와 비교해 약간 매파적인 편향을 보였다. 다만 움직임은 미미했으며, 분트는 120.17 고점 대비 40틱 넘게 상승한 채 120.00을 약간 웃도는 수준을 유지했다. 미국 국채(UST)는 매수세를 보였지만, 바쁜 오후의 경제지표 발표와 지정학적 상황 가능성을 앞두고 지금까지 상대적으로 부진한 성과를 기록했다. 후자와 관련해, 이란의 페제시키안 대통령이 뉴욕에서 아라그치를 통해 제안을 전달받았다는 사실을 알고 있다. 이제 지도자의 사안 평가를 기다리고 있다. 한편 오늘 PCE가 발표될 예정이며, 포함된 방법론 변경을 고려할 때 더 중요한 지표일 수 있다.