[시장 분석] 고정 수익, 에너지·리스크 변화 모멘텀으로 지정학적 추가 전개 대기

작성 시점 기준 혼조세를 보이고 있으며, 미국 국채(UST)는 약세이나 동종 상품은 다소 강세이나 제한적입니다. 벤치마크는 미국 장 후반과 APAC(아시아 태평양) 초반장에서 일부 반등을 보였으나, 에너지 가격 상승세에 다시 약화되었습니다. UST는 112-27에서 113-05+ 범위의 하단에 위치하고 있습니다. 지정학적 상황에 대한 관심이 지속되고 있으며, 분쟁은 여전히 진행 중이며 적어도 단기적으로는 완화 조짐이 보이지 않습니다. 주목 이벤트로는 Khamenei의 장례식이 있으며, 이후 그의 후계자로 널리 예상되는 둘째 아들 Mojtaba Khamenei의 공식 임명이 있을 가능성이 있습니다. 한편, 미국 일정의 주요 이슈로는 ISM 서비스 지수 발표와 그 뒤를 잇는 Morgan Stanley 컨퍼런스에서의 다수 초대형(BIG CAP) 기업 발표가 예정되어 있습니다. 그러나 현 시점에서는 지정학적 리스크 또는 에너지 시장 유동성에 따른 서사가 어떻게 변화할지에 시장의 시선이 집중되어 있습니다. 주목해야 할 구간은 다음과 같습니다: 113-10, 113-16+, 113-30+, 114-12(계약 최고가); 112-20, 112-06, 112-04, 111-31, 111-26, 111-13+. Bunds(독일 국채)는 미국 국채와 유사하게 미국 장 후반과 APAC 초반에서 움직였습니다. 이후 최고치에서 소폭 하락했으나 여전히 소폭 강세를 유지하고 있습니다. 구체적 이슈는 지정학적 사안 외에는 두드러지지 않았으며, 최종 PMI로의 움직임도 없었습니다. 전반적으로 유럽은 에너지 상황에 대한 추가 명확성, Trump의 스페인에 대한 불만, Druzhba(드루즈바) 송유관 폐쇄 속 헝가리의 우크라이나 반대 등 지정학적 사안에 주목하고 있습니다. 현재 벤치마크는 128.80~129.32 구간 내 129.00 하단에 위치해 있습니다. 영국 국채(Gilts)는 37틱 상승 출발 후 추가 상승해 91.91을 기록했습니다. 동종상품의 야간 움직임을 고려하면 예상 가능했던 반등이지만, 이는 화요일 개장가/고점(92.47) 및 주간 개장가(93.55)보다는 여전히 낮은 수준입니다. 영국에선 앞서 언급한 이벤트들에 주목하는 분위기입니다. 참고로, 골드만삭스는 올해 영란은행(BoE)의 25bp 기준금리 인하 전망(총 3회)을 유지했으나, 첫 인하 시점을 한 달 늦춰 3월이 아닌 4월로 예상하고 있다고 밝혔습니다.