[PREVIEW] 5월 7일 목요일 Riksbank 정책 결정

Riksbank가 금리를 1.75%로 동결할 예정이다. 은행이 금리 경로에 상방 위험을 시사할 가능성도 일부 있다. 인플레이션은 지역의 디스인플레이션 과정을 부각시키고 있으며, 성장 및 고용 지표는 약화 조짐을 보이고 있다. 이후 전망으로, Nordea와 SEB는 2026년까지 금리 동결을 예상하는 반면, Danske Bank는 두 차례 인상 전망을 내놓고 있다. 개요: Riksbank는 정책금리를 1.75%로 동결할 것으로 예상되며, 이는 모든 응답자가 금리 동결을 예상한 SEB 설문조사 결과로도 뒷받침된다. 이는 이전 회의의 지침, 즉 금리를 '당분간 유지'한다는 발언과 일치한다. 결정 외에도, 은행이 금리 경로에 상방 위험을 시사할 가능성도 있다. 최근 인플레이션 지표는 지역의 디스인플레이션 과정을 강조하고 있으며, 성장과 노동시장 지표 역시 정체 초기 신호를 보이고 있다. 중동 상황으로 인해 가까운 시일 내에는 금리 인하가 어렵겠지만, 갈등이 장기화된다면 시장에서는 금리 인상 가능성도 반영하기 시작할 수 있다. 이후 10:00 BST에 열릴 기자회견에 관심이 모인다. 데이터: 인플레이션 보고서들은 3월과 4월 모두 스웨덴의 디스인플레이션 과정을 강조했다. 4월에는 근원 CPIF가 전년 대비 0.00%(이전 1.1%)로 나타났으며, 이는 Riksbank 자체 전망을 크게 밑돈다. 활동 측면에서, 1분기 GDP는 전분기 대비 0.2% 감소했으며, 전년 동기 대비 1.6% 증가(이전 2.1%)했다. 전반적으로 데이터는 이 지역의 약한 상황과 경제 내 초반의 슬랙 발생을 시사하지만, 3월 소매판매가 전월 대비 3.1% 증가한 점은 정책 입안자들에게 약간의 낙관론을 줄 수 있다. 노동시장 역시 침체 조짐을 보이고 있으며, 3월 실업률이 여전히 높고 9.7%(이전 8.8%)로 상승했다. 은행 코멘트: 은행들은 전반적으로 5월 회의에서 Riksbank가 금리를 동결할 것으로 일치된 전망을 내놓고 있다. SEB는 이사회가 3월에 제시한 지침, 즉 금리를 '당분간 유지'하며 전망에 대한 위험은 균형적이라는 입장을 재확인할 것으로 본다. 다만 스웨덴 업체가 실시한 설문에서는 74%가 은행이 상방 위험을 시사할 것으로 봤다. Nordea는 SEB와 마찬가지로 정책 동결과 3월 지침 재확인을 예상하지만, 정책입안자들이 필요시 신속히 대응할 준비가 됐다는 점을 강조할 가능성도 있다고 본다. 향후 전망에서, SEB와 Nordea 모두 2026년까지 금리 동결을 예상하지만 Nordea는 인상 가능성을 배제하지 않는다. 대조적으로 Danske Bank는 6월과 8월 두 차례 금리 인상을 예상한다. 이전 회의: 3월에 은행은 금리를 동결했고, 중동 충격에 따라 통화정책을 더 긴축적으로 할지 완화적으로 할지 선택지를 열어두었다. 이는 시나리오 분석에서도 확인된다. 추가로 2026년 전망 조정에서는 CPIF 전망치가 상향되고 성장 전망은 하향됐다. 그럼에도, 은행은 정책 금리 경로 전망을 이전 통화정책보고서에서 유지했다.