[시장 분석] FX는 중앙은행 이벤트와 고조되는 지정학적 배경 속에서 혼조세

DXY는 99.99-100.31 범위 내에서 100 이상으로 최저 수준에서 벗어나며 보합세를 보였고, 이는 고조되는 이란 전쟁과 이란이 역내 걸프 시설을 타겟팅하면서, 쿠웨이트, 카타르, 사우디가 침공을 받는 가운데 높은 유가의 영향이다. 사우디의 Yanbu 항구(일부 공급을 우회하는 용도로 사용됨)가 공격 후 석유 선적을 중단했다는 보도가 추가 상승을 이끌었다. 어제 FOMC는 기준금리를 3.50-3.75%로 유지했음에도 불구하고 전반적으로 매파적이었으며, 가이드 역시 변동 없이 유지됐으며, 파월 의장은 인플레이션 측면 위험을 강조했다. 파월은 정책이 충분히 제한적으로 유지되고 있으며, 완화는 임박하지 않았으며, 금리 인하의 기준은 증거 기반이라고 밝혔다. Goldman Sachs의 Chef Economist Jan Hatzius는 성명과 파월의 반복적인 '관망' 발언이 "다소 매파적이다"라고 말했다. 해당 은행은 세 명의 반대자를 예상했으나(Miran, Waller, Bowman), 여전히 9월과 12월 두 차례 25bp 금리 인하를 전망하며, 연말까지 금리를 3.00-3.25%로 내다보고 있다. EUR는 미달러 회복이 상승을 제한하고 에너지 가격 급등이 하락을 완충하는 가운데 ECB를 앞두고 보합세를 보였다. ECB는 예금금리를 2.00%로 유지할 것으로 예상되지만, 최근 중동발 에너지 충격으로 인해 ECB가 정책이 "좋은 위치"에 있다고 평가하지 않을 가능성이 높다. 성명 및 전망의 핵심은 ECB가 현재 상황의 인플레이션 파급효과를 해결 혹은 인정하기 위해 매파적으로 전환하는 신호가 있을지 여부이며, 다만 성장 충격이 이를 상쇄하거나 대체할 수 있다. 한편, 유럽 가스 벤치마크는 오늘 아침 약 30% 상승하며 출발했고, QatarEnergy는 Ras Laffan 산업도시가 미사일 공격을 받았음을 확인했다. EUR/USD는 작성 시점 1.1443-1.1491 범위에서 거래되고 있다. GBP는 USD 회복세로 인해 보합/약세이며, 오늘 아침 발표된 영국 고용지표에 아무런 반응이 없었다(임금은 예상보다 부드러웠음에도), 단기적으로 영국은행 통화정책위원회(MPC)의 주요 내러티브는 중동상황에 집중되어 있다. 영국은행의 향후 회의에서는 기준금리를 3.75%로 유지할 것으로 예상되며, Dhingra와/또는 Taylor의 비둘기파식 반대가 있을 수 있다. 그러나 중동 분쟁이 충분한 인플레이션 충격을 불러올 수 있기 때문에 모든 위원들이 동결에 찬성할 가능성도 있다. GBP/USD는 작성 시점 1.3245-1.3298 하단에서 거래되고 있다. JPY는 일본은행(BoJ) 기자회견 이후 강세를 보였다. 발표 자체에서는 별다른 움직임이 없었으며, 일본은행 정책은 예상대로 변동 없이 유지됐고, Takata가 25bp 인상을 주장하며 반대하여 8-1로 결정됐다. JPY의 반응은 기자회견에서 나왔고, Ueda가 예비 임금 데이터에 대해 언급하며 "중소기업의 모멘텀이 과거보다 더 좋을 수 있다"라고 밝히면서 엔 강세를 촉발했다. USD/JPY는 작성 시점 159.04-159.87 하단에서 거래되고 있다. CHF는 스위스국민은행(SNB) 발표 이후 약세를 보였으며, 중앙은행은 정책을 그대로 유지했지만 "외환시장 개입 의지가 CHF 강세와 이란 전쟁 영향으로 높아졌다"고 밝혔다. 결정은 예상대로 이루어졌으며, 성명은 중동 분쟁에 따른 불확실성 증가를 지적했다. 성명의 핵심은 외환 관련 언급이었고, SNB가 급격한 CHF 평가절상에 명시적으로 대응하겠다고 발표하면서 CHF에 즉각적인 압력이 가해졌다. 다만, 이는 기존에 예상된 내용이었기에 움직임은 되돌려졌다. 기자회견에서 SNB 의장은 다시 CHF의 강세를 강조했다. EUR/CHF는 0.9069 저점에서 0.9104 고점으로 상승했다. 한편 SEK는 정책을 동결한 Riksbank 발표에 반응하지 않았다. 전반적으로 Riksbank는 중동 충격이 통화정책을 더욱 긴축 또는 완화로 이끌지에 대한 선택권을 남겨두고 있다. 오스트레일리아 및 뉴질랜드 달러는 최근 손실을 일부 만회하며 강세를 보였다. NZD/USD는 뉴질랜드 4분기 GDP가 예상보다 부진했음에도 점진적으로 부진에서 벗어났고, AUD/USD는 헤드라인 고용이 예상을 상회했으나 모두 파트타임 일자리 때문이고, 실업률이 4.1%에서 4.3%로 예상 밖 상승하면서 밤 사이 변동성이 컸다.