트레이더를 위한 미국 중간선거 요약
ORIGINAL · NewsquawkUS Midterms Cheat Sheet for Traders원문 내용 보기원문 닫기
Summary On Tuesday (November 3rd), voters head to the polls to decide 35 Senate seats, all 435 House seats, 36 governorships, and public utility commissioners in 9 states. Senate: 35 seats up for grabs (22 R, 13 D); GOP holds a 53-47 majority. Key battlegrounds are mostly GOP-held. Dems need a net +4; Polymarket gives them a 76% chance, and DDHQ forecasts D 52-48. House: All 435 seats up; GOP holds a slim 218-214 majority. Dems need a net +3. Markets price a 95% chance of a Dem House, and DDHQ forecasts D 241-194. Polymarket odds of congressional outcomes are: Democratic sweep (75%); Democratic House and Republican Senate (22%); and Republican sweep (6%). Governors & PUCs in focus, as state-level races will shape near-term data-centre policy. 36 governor races (18 D-held, 18 R-held); 9 states also hold elections for their directly elected PUC commissioners. D Sweep: Consumer and healthcare names gain (softer SNAP/Medicaid cuts, possible ACA subsidy restoration); AI faces state-level build-out risk, financials lose deregulation upside, and Treasury supply risk fades with no Reconciliation 3.0. Split (D House, R Senate): Gridlock lifts shutdown and debt-limit risk; healthcare and borrowing roughly unchanged, modest SNAP relief; USD-negative on growth risks. R Sweep: Pro-AI, deregulatory agenda helps AI, financials, defence and nuclear; Reconciliation 3.0 keeps Treasury supply risk alive, and SNAP/tax-credit cuts weigh slightly on staples, retail and restaurants. Senate Senate: GOP holds 53-47 seats; 35 seats are up for election (22 R, 13 D), and Dems need a net +4. Polymarket gives Dems a 76% chance of taking the Senate. CPR sees Dems +2 to +6, with seven Toss-ups: six GOP-held (AK, IA, KS, ME, OH, TX) plus Dem-held MI. That leaves the GOP majority exposed as Trump’s approval slides. Elsewhere, NH and MN are Lean D, GA and GOP-held NC are Likely D, SC is Lean R, and NE and MS are Likely R. DDHQ leans more Dem, with just four Toss-ups: it moves AK and MI to Lean D and NH and MN to Likely D. It is more GOP-leaning only on KS (Lean R), and sees NE (Lean R) and FL (Likely R) as more competitive than CPR does. Early Voting in Key Senate Races (NBC/TargetSmart - 2nd November) National: 54.8mln early ballots cast (56% in person); registered Dems lead D+11 (46%-35%), and D+15 on mail ballots requested/sent. Senate battlegrounds: 18.5mln cast, mostly in person (~83%); Dem lead narrower at D+5 (45%-40%), D+12 on mail ballots. Dems lead early ballots cast in 8 key Senate states (OH D+3 to MN D+28); GOP leads in 6 (AK R+9, NE R+5, KS and FL R+3, TX R+2, SC R+1). Dem leads in cast ballots outpace mail requests in IA, ME and MN. KS has flipped from even on Friday to R+3, despite a D+9 mail-request lead. The figures show who has voted, not how. Registered Democrats typically lead early, and the gaps usually narrow as Republicans vote later in person and on Election Day. Key Senate Races (CPR/DDHQ) Alaska (R – Toss-up/Lean D): Sullivan (R, inc.) vs. Peltola (D). Last D win: 2008. RCP: Peltola 49.2-47.8. DDHQ: Peltola 61%. Iowa (R – Toss-up): Open – Hinson (R) vs. Turek (D). Last D win: 2008. RCP: Hinson 46.8-46.5 (recent flip). DDHQ: Hinson 53%. Kansas (R – Toss-up/Lean R): Marshall (R, inc.) vs. Hamilton (D). Last D win: 1932. RCP: Hamilton 49.8-46.2 (recent flip). DDHQ: Marshall 50%. Maine (R – Toss-up): Collins (R, inc.) vs. Jackson (D). Last D win: 1988. RCP: Jackson 49.9-46.6. DDHQ: Jackson 63%. Michigan (D – Toss-up/Lean D): Open – El-Sayed (D) vs. Rogers (R). Last R win: 1994. RCP: El-Sayed 50.1-44.8. DDHQ: El-Sayed 76%. Ohio (R – Toss-up): Husted (R, inc.) vs. Brown (D). Last D win: 2018. Special election for Vance's Class 3 seat; DeWine appointed Husted in 2025. RCP: Brown 48.9-46.1. DDHQ: Brown 55%. Texas (R – Toss-up): Open – Paxton (R) vs. Talarico (D). Last D win: 1988. RCP: Talarico 49.0-46.5. DDHQ: Talarico 61%. Toss-up races due between 7:30PM and 9PM ET (OH, ME, MI, KS, TX, IA), with AK later at 12–1AM ET. Lean races due between 7PM and 9PM ET (SC, NH, MN, NE). Likely races due between 7PM and 8PM ET (GA, FL, NC, MS). House GOP holds a slim 218-214 majority (plus 1 GOP-aligned Independent, 2 vacancies), with all 435 seats up Tuesday. History favours Dems, as the president’s party has lost House seats in 20 of 22 midterms since 1938. CPR now sees Dems favoured outright for a majority after shifting 19 races their way on Oct 23, with a likely gain of 12-22 seats. DDHQ projects D 241-194, and markets price a 95% chance of a Dem House. Toss-up races due between 6PM and 9PM ET, with MT-01 at 10PM ET and CA-22 at 11PM ET. Governors 36 governorships are up (18 D-held, 18 R-held); DDHQ sees Dems winning 22, a net +4 (flipping AK, GA, IA, NV, OH; losing KS). CPR Toss-ups: GA, NV (R-held) and KS (D-held). Lean D: MI, OR, WI, plus R-held AK, IA, OH. Lean R: FL, NE, TX. AI raises the stakes in Tuesday's gubernatorial elections: with no federal or executive clampdown likely, policy risk shifts to the states. Governors appoint PUC commissioners in 36 states and control tax breaks, permits and executive orders. 9 states elect PUC commissioners this month (AL, AZ, GA, LA, MT, NE, ND, OK, SD). PUCs set data-centre power terms and decide who pays for new grid capacity. Toss-up races due between 7PM and 9PM ET (GA, KS), with NV later at 10PM ET. US President Trump Approval Rating Scenario Analysis JPM Bank of America 1) Dem Sweep = Big risk-off, stocks skid >10%, US dollar, bond yields fall into year-end, international stocks outperform on less trade & military wars, but Europe outperforms Asia (loses Trump AI friend); Dem sweep signals electoral shift from populist capitalism to populist socialism, says next big direction in tax & regulation is up not down (EPS negative); 2027 policies to lower inflation, healthcare, improve affordability challenge K-shape wealth boom, AI capex boom, stocks “too big to fail” Wall St zeitgeist; most important, loss of political capital = less ability for Trump to coerce resources, corporations, foreign governments into support for policy priorities of AI war with China, resource monopolization 2) R Senate, D House = Risk-on (stocks bid >5%) as narrative “Gridlock = Goldilocks” so play “US presidential cycle” analog (in which Year 3 strongest performer); Trump holds Senate/Abbott holds Texas +ve tech (no fear of AI data centre brakes, US AI-put continues... implicit US govt guarantee for bonds to fund US AI buildout), +ve US dollar (“exceptionalism” returns), but less positive bonds as no “improve my affordability” electoral wave; biggest and most bullish surprise would be a GOP sweep. 3) GOP Sweep: Most bullish surprise (stocks >10%) as AI rips into bubbly ‘27, stock market goes full “Darwinian” trading “long artificial intelligence” (NDX), “short artificial irrelevance” (SPW). Morgan Stanley
11월 2일자 기사는 예정된 중간선거, 전망, 사전투표 수치, 주 차원의 공공사업 정책 관련 중요 사안, 그리고 특정 기관에 귀속된 조건부 시장 시나리오를 개괄하며, 선거 결과는 보도하지 않습니다.
속보 내용
요약 화요일(11월 3일), 유권자들은 상원의원 35석, 하원의원 전체 435석, 주지사 36명, 그리고 9개 주의 공공사업위원회 위원을 결정하기 위해 투표소로 향한다. 상원: 35석이 선거 대상(공화당 22석, 민주당 13석)이며, 공화당은 53대 47로 다수당을 차지하고 있다. 주요 경합지는 대부분 공화당 현역 지역이다. 민주당은 순증 4석이 필요하다. 폴리마켓은 민주당의 승리 확률을 76%로 제시하고, DDHQ는 민주당 52석 대 공화당 48석으로 전망한다. 하원: 전체 435석이 선거 대상이며, 공화당은 218대 214의 근소한 다수당 지위를 유지하고 있다. 민주당은 순증 3석이 필요하다. 시장은 민주당이 하원을 장악할 확률을 95%로 반영하고 있으며, DDHQ는 민주당 241석 대 공화당 194석으로 전망한다. 의회 선거 결과에 대한 폴리마켓의 확률은 민주당 싹쓸이(75%), 민주당 하원·공화당 상원(22%), 공화당 싹쓸이(6%)다. 주 단위 선거가 단기 데이터센터 정책을 좌우할 전망인 가운데, 주지사와 공공사업위원회(PUC)가 주목받고 있다. 주지사 선거 36곳(민주당 현역 18곳, 공화당 현역 18곳)이 치러지며, 9개 주에서는 직접 선출하는 PUC 위원 선거도 실시된다. 민주당 싹쓸이: SNAP/메디케이드 삭감 완화와 ACA 보조금 복원 가능성으로 소비재·헬스케어 종목이 상승한다. AI는 주 차원의 사업 확장 위험에 직면하고, 금융주는 규제 완화에 따른 상승 여력을 잃으며, 예산조정 3.0이 없으면 미 국채 공급 위험은 완화된다. 분점 정부(민주당 하원, 공화당 상원): 교착 상태로 셧다운과 부채한도 위험이 커진다. 헬스케어와 차입은 대체로 변동이 없고 SNAP 지원은 소폭 완화되며, 성장 위험으로 달러화에는 부정적이다. 공화당 싹쓸이: 친(親)AI·규제 완화 의제가 AI, 금융, 방위산업, 원자력에 호재다. 예산조정 3.0으로 미 국채 공급 위험이 지속되고, SNAP/세액공제 삭감은 필수소비재·소매·레스토랑에 소폭 부담을 준다. 상원 상원: 공화당은 53대 47로 의석을 보유하고 있다. 35석(공화당 22석, 민주당 13석)이 선거 대상이며, 민주당은 순증 4석이 필요하다. 폴리마켓은 민주당이 상원을 차지할 확률을 76%로 제시한다. CPR은 민주당이 2~6석을 순증할 것으로 보며, 경합은 7곳이다. 공화당 현역 지역 6곳(AK, IA, KS, ME, OH, TX)과 민주당 현역 지역 MI가 포함된다. 트럼프의 지지율이 하락하면서 공화당 다수당 지위가 위협받고 있다. 그 밖에 NH와 MN은 민주당 우세, GA와 공화당 현역 지역 NC는 민주당 승리 유력, SC는 공화당 우세, NE와 MS는 공화당 승리 유력으로 분류된다. DDHQ는 민주당 쪽으로 더 기울어 경합을 4곳만 제시한다. AK와 MI를 민주당 우세로, NH와 MN을 민주당 승리 유력으로 바꿨다. 공화당 쪽으로 더 기운 지역은 KS(공화당 우세)뿐이며, NE(공화당 우세)와 FL(공화당 승리 유력)은 CPR보다 더 경합적이라고 본다. 주요 상원 선거 조기투표 현황(NBC/TargetSmart - 11월 2일) 전국: 조기투표 5,480만 건이 이뤄졌으며(대면 투표 56%), 등록 민주당원이 민주당 우위 11%포인트(46%-35%)를 보이고, 우편투표 요청/발송 건수에서는 15%포인트 앞선다. 상원 경합지: 1,850만 건이 투표됐고, 대부분 대면 투표(~83%)다. 민주당 우위는 5%포인트(45%-40%)로 좁혀졌으며 우편투표에서는 12%포인트 앞선다. 민주당은 주요 상원 선거 8개 주에서 투표된 조기투표 기준으로 앞선다(OH 민주당 +3에서 MN 민주당 +28). 공화당은 6개 주에서 앞선다(AK 공화당 +9, NE 공화당 +5, KS와 FL 공화당 +3, TX 공화당 +2, SC 공화당 +1). 투표된 투표용지에서 민주당 우위가 우편투표 요청 건수에서의 우위를 웃도는 곳은 IA, ME, MN이다. KS는 금요일 동률에서 공화당 +3으로 뒤집혔는데, 우편투표 요청에서는 민주당이 9%포인트 앞서고 있다. 수치는 누가 투표했는지를 보여줄 뿐, 어떻게 투표했는지는 보여주지 않는다. 등록 민주당원은 통상 조기투표에서 앞서며, 공화당원이 나중에 대면 및 선거 당일 투표를 하면서 격차가 대개 좁혀진다. 주요 상원 선거(CPR/DDHQ) 알래스카(공화당 – 경합/민주당 우세): 설리번(공화당, 현역) 대 펠톨라(민주당). 민주당의 마지막 승리는 2008년. RCP: 펠톨라 49.2-47.8. DDHQ: 펠톨라 61%. 아이오와(공화당 – 경합): 공석 – 힌슨(공화당) 대 투렉(민주당). 민주당의 마지막 승리는 2008년. RCP: 힌슨 46.8-46.5(최근 역전). DDHQ: 힌슨 53%. 캔자스(공화당 – 경합/공화당 우세): 마셜(공화당, 현역) 대 해밀턴(민주당). 민주당의 마지막 승리는 1932년. RCP: 해밀턴 49.8-46.2(최근 역전). DDHQ: 마셜 50%. 메인(공화당 – 경합): 콜린스(공화당, 현역) 대 잭슨(민주당). 민주당의 마지막 승리는 1988년. RCP: 잭슨 49.9-46.6. DDHQ: 잭슨 63%. 미시간(민주당 – 경합/민주당 우세): 공석 – 엘사예드(민주당) 대 로저스(공화당). 공화당의 마지막 승리는 1994년. RCP: 엘사예드 50.1-44.8. DDHQ: 엘사예드 76%. 오하이오(공화당 – 경합): 허스티드(공화당, 현역) 대 브라운(민주당). 민주당의 마지막 승리는 2018년. 밴스의 3등급 의석을 위한 특별선거이며, 드와인은 2025년 허스티드를 임명했다. RCP: 브라운 48.9-46.1. DDHQ: 브라운 55%. 텍사스(공화당 – 경합): 공석 – 팩스턴(공화당) 대 탈라리코(민주당). 민주당의 마지막 승리는 1988년. RCP: 탈라리코 49.0-46.5. DDHQ: 탈라리코 61%. 경합 지역의 개표 결과는 동부시간 기준 오후 7시 30분부터 오후 9시 사이에 나올 예정이다(OH, ME, MI, KS, TX, IA). AK는 이후 오전 12~1시 예정이다. 우세 지역 결과는 오후 7시부터 오후 9시 사이에 나올 예정이다(SC, NH, MN, NE). 승리 유력 지역 결과는 오후 7시부터 오후 8시 사이에 나올 예정이다(GA, FL, NC, MS). 하원 공화당은 근소한 218대 214 다수당 지위를 유지하고 있으며(공화당에 우호적인 무소속 1명, 공석 2석 포함), 화요일에는 전체 435석이 선거 대상이다. 1938년 이후 22번의 중간선거 가운데 20번에서 대통령 소속 정당이 하원 의석을 잃은 만큼, 역사는 민주당에 유리하다. CPR은 10월 23일 19개 선거구의 판세를 민주당 쪽으로 조정한 뒤, 현재 민주당이 다수당을 차지할 가능성이 확실히 높다고 보고 있으며, 12~22석을 얻을 것으로 예상한다. DDHQ는 민주당 241석 대 공화당 194석을 전망하고, 시장은 민주당이 하원을 차지할 확률을 95%로 반영한다. 경합 지역 결과는 동부시간 기준 오후 6시부터 오후 9시 사이에 나올 예정이며, MT-01은 오후 10시, CA-22는 오후 11시 예정이다. 주지사 주지사직 36곳(민주당 현역 18곳, 공화당 현역 18곳)이 선거 대상이다. DDHQ는 민주당이 22곳에서 승리해 순증 4곳을 기록할 것으로 보며, AK, GA, IA, NV, OH를 뒤집고 KS를 잃을 것으로 전망한다. CPR 경합: GA, NV(공화당 현역), KS(민주당 현역). 민주당 우세: MI, OR, WI와 공화당 현역 지역 AK, IA, OH. 공화당 우세: FL, NE, TX. AI로 인해 화요일 주지사 선거의 중요성이 커지고 있다. 연방 차원의 제재나 행정부의 단속 가능성이 낮은 가운데 정책 위험은 주로 옮겨간다. 주지사는 36개 주에서 PUC 위원을 임명하고 세금 감면, 인허가, 행정명령을 통제한다. 이번 달 9개 주(AL, AZ, GA, LA, MT, NE, ND, OK, SD)에서는 PUC 위원을 선출한다. PUC는 데이터센터 전력 공급 조건을 정하고 새로운 전력망 용량 비용을 누가 부담할지 결정한다. 경합 지역 결과는 동부시간 기준 오후 7시부터 오후 9시 사이에 나올 예정이며(GA, KS), NV는 이후 오후 10시 예정이다. 미국 대통령 트럼프 지지율 시나리오 분석 JPM 뱅크오브아메리카 1) 민주당 싹쓸이 = 대규모 위험회피, 주식 10% 이상 하락, 연말까지 미국 달러와 채권 수익률 하락, 무역 및 군사 분쟁이 줄어들면서 해외 주식이 초과 성과를 내지만 유럽이 아시아를 앞선다(트럼프의 AI 우군을 잃음). 민주당 싹쓸이는 포퓰리즘 자본주의에서 포퓰리즘 사회주의로의 선거상 변화를 나타내며, 세금 및 규제의 다음 주요 방향은 완화가 아니라 강화라고 시사한다(EPS에 부정적). 인플레이션 억제, 헬스케어 개선, 부담 가능성 제고를 위한 2027년 정책은 K자형 부의 호황, AI 자본지출 호황, 월가의 ‘너무 커서 실패할 수 없다’는 분위기에 도전한다. 가장 중요한 것은 정치적 자본의 상실로, 트럼프가 중국과의 AI 전쟁 및 자원 독점화라는 정책 우선순위를 지원하도록 자원, 기업, 외국 정부를 압박할 능력이 줄어든다는 점이다. 2) 공화당 상원, 민주당 하원 = 위험선호(주식 5% 이상 상승). ‘교착 상태는 골디락스’라는 서사로 ‘미국 대통령 주기’와 유사한 전략을 취한다(3년 차가 가장 강한 성과를 내는 주기). 트럼프는 상원을 유지하고 애벗은 텍사스를 유지해 기술주에 긍정적이다(‘AI 데이터센터 제동’ 우려 없음, 미국의 AI 풋옵션 지속… 미국 AI 사업 확장을 위한 채권 발행에 대한 미국 정부의 암묵적 보증). 미국 달러에도 긍정적이다(‘예외주의’ 회복). 그러나 ‘내 부담을 낮춰달라’는 선거 물결이 없으므로 채권에는 긍정적 효과가 덜하다. 가장 크고 강세인 놀라움은 공화당 싹쓸이다. 3) 공화당 싹쓸이: 가장 강세인 놀라움(주식 10% 이상 상승). AI가 2027년 거품 국면에 돌입하고, 주식시장은 완전한 ‘다윈식’ 매매에 나서 ‘인공지능 매수’(NDX), ‘인공적 무관성 매도’(SPW) 전략을 취한다. 모건스탠리
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