[시장 분석] 에너지 완화로 채권 가치 상승, 유로존 HICP 발표 대기

에너지 벤치마크가 계속 하락하면서 채권이 더욱 안정적인 기반을 다지고 있으나, WTI는 여전히 배럴당 100달러, Brent는 배럴당 105달러, 네덜란드 TTF는 메가와트시당 50유로를 상회하고 있다. WSJ를 통한 주요 소식은 미국 트럼프 대통령이 보좌관들에게 호르무즈 해협을 재개방하지 않고도 분쟁을 끝낼 의사가 있다고 밝힌 것으로 보도되었다. 분쟁 종료 가능성으로 인한 움직임이 에너지 시장에 부담을 주었고, 이에 따라 수익률에도 압력이 가해졌다. 그러나 호르무즈 해협 관련 불확실성으로 인해 현재 시점에서 에너지와 이에 연관된 가격 위험이 유의미하게 감소하지는 않았다. 그럼에도 불구하고, 이러한 조치는 ECB의 시장 가격에 약간의 완화 효과를 주었으며, 주간 기준 약 5bp 정도의 긴축이 암시적으로 제거되었으나, 2026년 말까지는 60bp 이상의 긴축이 여전히 암시되어 있다. 앞으로 며칠/몇 주 동안 충격의 여파와 성장에 미치는 영향에 관련된 내러티브가 더욱 집중될 것으로 보인다. 곧 유로존(EZ) 3월 플래시 HICP(조화된 소비자물가) 지표가 발표될 예정이며, 이미 스페인, 프랑스, 독일 수치가 크게 상승한 이후다. 해당 데이터를 앞두고, 독일 국채(Bund)는 약 20틱 상승했으며, 최고치(125.54)보다 약 15틱 낮은 수준이다. 미국 국채(UST)는 대체로 비슷한 흐름을 보이며, 110-22+에서 111-02 구간에서 최고치보다는 조금 낮게, 강세를 유지하고 있다. 앞으로는 연준(Fed) 위원들의 발언이 주요 이슈가 되겠으나, 해당 이벤트나 주제의 성격상 중요한 업데이트가 나올 가능성은 다소 떨어진다. 영국 국채(Gilt)도 비슷한 흐름이다. 최고 50틱 상승했으나 상승분의 절반가량을 반납했고, 현재는 87.65~88.23 구간으로 88.00 이하에 머물고 있다. 4분기 GDP 최종 수치나 2025년 전체에 대한 소폭 상향 수정에 대해서도 별다른 반응은 없었다.