국채 요약: T-노트 선물(U6), 10틱 하락한 109-10+에 마감

아마존(AMZN)이 시장에 진입하고, 호르무즈 해협 긴장 재점화 및 미국이 이란의 석유 판매 허가를 철회하면서 유가가 오르며 T-노트가 매도됐다. 마감 시점, 2년물 +5.4bp(4.166%), 3년물 +5.6bp(4.190%), 5년물 +5.6bp(4.260%), 7년물 +5.8bp(4.390%), 10년물 +6.2bp(4.533%), 20년물 +6.1bp(5.046%), 30년물 +5.7bp(5.043%)를 기록했다. 오늘의 동향: 화요일 미국 국채 금리는 전 구간에서 약세를 보이며 약 5-6bp 상승했다. 이번 움직임은 주로 호르무즈 해협 긴장 재점화로 유가가 상승한 것이 주 배경이었다. 보도에 따르면 이란은 지난 24시간 동안 카타르 LNG 운반선 및 사우디 유조선을 포함한 여러 상업 선박을 공격했으며, 미국의 대응 가능성에 대한 우려를 자극했다. 테헤란은 자국의 행동이 최근 합의된 양해각서(MoU) 지침 내라고 밝혔다. 미국 재무부 결제 전, 미국은 이란에 대한 에너지 생산·운송·판매 허가를 취소해 결제 시점 유가 급등과 함께 국채에 추가 압박이 가해졌다. 지정학적 긴장 고조 외에도, 아마존(AMZN)이 8종 만기(3~40년)로 구성된 채권 발행에 나서 250억달러 조달을 목표로 하는데, 이 과정에서 금리 고정(hedge) 수요가 국채 금리 곡선에 추가 압박을 주었다. 블룸버그는 이 발행에 대해 620억달러의 수요가 몰렸다고 보도했으며, 따라서 규모 증액 여부를 주목한다. 다른 한편, 3년물 T-노트 입찰은 매우 강했으며, 6월 FOMC 회의 이후 단기물에서 지속적으로 높은 수요 추세를 이어갔다. 지난주 둔화된 비농업 일자리 보고서 이후 연준 금리 인상 기대가 다소 줄었음에도, 여전히 높은 명목금리, 낮은 금리 변동성, 감소한 지정학적 불확실성이 단기 국채 수요를 지지하는 것으로 보인다. 전반적으로 이번 입찰은 투자자들이 최근 금리 하락세에도 현 수준의 단기 국채를 매수하는 데 여전히 부담이 없음을 시사한다. 경제지표로는 미국 무역수지 적자가 776억달러로, 직전 559억달러에서 확대됐으나 예상치(-788억달러)보다는 소폭 좁았다. 또한 뉴욕 연준 소비자 기대조사에서 1년 기대 인플레이션은 3.5%에서 3.7%로, 3년 기대는 3.1%에서 3.3%로 상승했으며, 5년 기대는 3.0%로 유지됐다. 연준 인사 발언에서 뉴욕 연준 윌리엄스 총재는 단기적으로 낮은 에너지 가격에 힘입어 인플레이션 전망이 더 긍정적이라고 언급했으나, 인플레이션이 여전히 상당히 높다고 밝혔다. 정책은 현 위치에서 적절하다며, 정책 방향은 위험과 데이터에 달렸다고 했다. 또한 불확실성 속에서 선제적 가이던스는 적합하지 않다는 Warsh의 견해도 공유했다. 수요일에는 10년물 입찰, FOMC 의사록이 예정되어 있으며, 다음 주에는 6월 미국 CPI 및 PPI 지표 발표가 있다. 발행 동향(공급) 미국, 3년물 580억달러 발행; 스톱스루 0.6bp 미국 재무부, 7월 8일 10년물 390억달러, 7월 9일 30년물 220억달러 발행 예정; 모두 7월 15일 결제 단기(빌) 미국, 1년물 3.860%에 발행(B/C 3.14배); 6주물 3.635%에 발행(B/C 2.74배) 미국, 7월 9일 4주물 1,000억달러(이전 850억), 8주물 950억달러(이전 850억) 발행 예정; 7월 8일 17주물 720억달러(변동없음) 발행 예정; 모두 7월 14일 결제 STIRS / 연준 운영 연준 금리 산정: 32bp(이전 30bp) EFFR 3.63%(이전 3.63%), 7월 6일 거래량 1,170억달러(이전 1,210억달러) SOFR 3.63%(이전 3.64%), 7월 6일 거래량 3조2,120억달러(이전 3조2,080억달러) 뉴욕 연준 RRP 운용 수요 44억8,000만달러(이전 27억2,000만달러), 거래상대 14곳(이전 13곳), 7월 7일 기준 뉴욕 연준 T-빌 매입(4~11개월): 245.2억달러 중 33.2억달러 낙찰; 커버비율 7.39배