미국 시장 마감: 유가가 고점에서 반락하면서 주가는 하락하고 수익률 곡선은 가팔라져

요약: 주식 하락, 미 국채 수익률 곡선 가팔라짐, 원유 하락, 달러 상승, 금 하락 돌아보기: 미국 10년물 국채 입찰 호조; 소비자 인플레이션 기대치 1년 및 3년 상승, 5년은 유지; 프랑스 재무부, 국채 발행 전략에 변화 없다고 밝혀; 프랑스, 비축유에서 경유 1,000만 배럴 방출 예정; IEA 회원국들은 3월 공동 조치에서 발표한 원유 비축분 방출을 앞당기는 데 지지를 표명; 이란 고위 당국자, 핵 문제를 논의하기 전에 미국이 먼저 이란의 조건을 충족해야 한다고 밝혀; 카타르 노스필드 이스트 확장 프로젝트의 첫 LNG 생산 라인이 가동 준비를 마친 것으로 알려져; 유로존 고위 당국자, 현재까지 프랑스 국채 수익률 상승으로 인한 전염 효과를 보지 못했다고 밝혀; EU, 중국산 하이브리드 자동차에 대한 임시 수입 상한을 준비 중 예정: 지표: 독일 무역수지(8월), 미국 신규 실업수당 청구 건수(10월 3일), 애틀랜타 연은 GDP(3분기) 행사: ECB 회의록(9월), 영국 홀본 앤드 세인트팬크러스 의회 보궐선거 연설자: 트럼프 미국 대통령; ECB의 레인; 영란은행의 그린, 베일리, 롬바르델리; 연준의 월러, 카슈카리, 무살렘 공급: 일본, 미국 실적: 펩시코 시장 마감 수요일 주가는 비교적 광범위한 약세 속에 하락 마감했으며, 러셀 2000과 동일가중 S&P 500이 주요 지수보다 부진했다. 다우존스 산업평균지수도 뒤처진 반면, S&P 500과 나스닥 100의 하락 폭은 더 완만했다. 대부분의 업종이 하락했고, 산업재, 소재, 부동산이 부진한 가운데 헬스케어가 상대적으로 강세를 보였다. 경기소비재와 필수소비재도 상대적으로 강세였지만 보합이었다. 미 국채는 장중 앞서 나타난 약세를 만회하며 혼조 내지 강세로 마감했고, 단기물이 상승을 주도하면서 수익률 곡선은 강세 스티프닝을 보였다. 미 국채는 프랑스 재정 우려가 재점화되며 유럽 국채가 약세를 보이자 처음에는 이를 따라갔지만, 원유가 고점에서 반락하고 미국 10년물 입찰이 다시 한 번 호조를 보인 뒤 회복했다. 입찰 낙찰금리는 시장 수익률보다 1.7bp 낮았고, 응찰률과 간접 입찰 수요가 강했으며 딜러 인수 물량은 이례적으로 적었다. FOMC 회의록은 시장 반응을 거의 이끌어내지 못했고 새로운 정보도 거의 드러내지 않았다. 외환시장에서 달러는 미 국채 회복에도 강세를 보였으며, DXY는 유로 약세에 힘입어 약 102.27을 기록했다. 프랑스 재정 우려가 지속되면서 유로가 부진했고, 엔화는 금리 격차 축소와 위험회피 거래의 지지를 받아 상대적으로 가장 강한 통화였다. 호주 달러, 뉴질랜드 달러, 파운드도 달러 대비 약세였다. 원유는 등락이 엇갈리는 거래 끝에 하락 마감했다. 시장 참가자들은 엇갈리는 미국·이란 관련 동향과 공급 관련 소식을 소화했다. IEA 회원국들이 앞서 발표된 비축유 방출을 앞당기는 데 지지를 표명해 약 1억 배럴이 시장에 나올 가능성이 생겼고, 프랑스도 경유 비축분 1,000만 배럴 방출을 발표하면서 유가는 압박을 받았다. 미국 재고 지표에서는 예상 밖 원유 재고 감소가 나타났지만 생산량은 하루 1,397만9,000배럴로 늘었다. 정산 후 애틀랜틱은 트럼프가 선거 전에 이란에 대한 공격을 재개할 수 있다고 보도해 유가가 잠시 상승했다. 한편 앞서 미국과 이란 간 중재 노력이 교착 상태에 빠졌다는 보도도 나왔다. 금과 은은 수익률 하락에도 급락했다. 미국 FOMC: 회의록에 따르면 투표권이 없는 위원까지 모든 위원이 9월 25bp 금리 인상을 지지했으며, 대다수는 연말까지 추가 인상이 적절할 가능성이 있다고 평가했다. 참석자들은 대체로 인플레이션이 여전히 높은 수준인 반면 고용시장은 완전고용에 가까운 것으로 보인다고 강조했다. 참석자들은 일반적으로 인플레이션 위험이 상방으로 기울어 있다고 봤고, 일부는 최근 몇 달 사이 그러한 위험이 더욱 상방으로 치우쳤다고 봤다. 거의 모든 참석자는 인플레이션 위험이 상방으로 기울어 있다고 판단했으며, 고용시장 위험은 대체로 균형을 이룬 것으로 봤다. 일부 참석자는 AI 구축으로 중기적으로 총수요가 공급을 앞질러 인플레이션 상승 압력이 생길 수 있다고 봤다. 미 국채 수익률과 관련해 다수는 장기 국채 수익률의 최근 상승에도 금융 여건이 경제 성장을 뒷받침하는 것으로 보인다고 언급했다. 한편 일부는 국채시장이 원활하게 기능하고 있다고 관찰했지만 시장 스트레스에 대비하는 계획의 중요성을 지적했다. 금융시장 동향 부분에서 회의록은 실질금리 변동이 만기가 긴 국채 수익률의 순증분 대부분에 기여했다고 언급했다. 상승분의 일부는 통화정책 경로에 대한 기대가 높아진 점과 경제지표의 강세를 반영했다. 시장 논평에서는 지정학적 상황, 미 재무부의 자사채 매입 프로그램 발표와 시행에 따른 불확실성, AI 인프라 개발 자금 조달을 위한 대규모 민간 채권 발행과의 자본 경쟁도 기간 프리미엄과 국채 수익률 상승에 기여한 요인으로 거론됐다. 한편 일본의 시장 개입과 관련해, 데스크가 미국 재무부의 재정 대리인 자격으로만 미국 재무부 자금을 사용해 외환시장에 개입했으며 시스템 공개시장계정 포트폴리오는 관여하지 않았다고 회의록은 밝혔다. 뉴욕 연은 소비자 기대 조사: 소비자 중위 인플레이션 기대치는 1년 및 3년 기준 각각 3.9%(이전 3.6%), 3.3%(이전 3.2%)로 상승했다. 1년 수치는 2023년 5월 이후 최고치다. 5년 기대치는 3.0%를 유지했다. 실업률 기대 평균은 0.5%포인트 하락한 43.9%를 기록했다. 향후 12개월 내 실직할 것으로 인식하는 평균 확률은 13.5%(이전 13.8%)로 하락해 2024년 12월 이후 최저치를 나타냈다. 그 밖에 가계소득 증가 기대치는 3.1%(이전 3.0%)로 상승해 2025년 2월 이후 최고치를 기록했다. 가계의 재정 상황에 대한 인식과 기대는 모두 악화됐으며, 가계는 1년 뒤 재정 상황이 더 나빠질 것으로 예상했다. 고정수익 미국 10년물 국채 선물(Z6)은 0.5틱 하락한 104-15+로 결제 유가가 고점에서 하락하고 10년물 입찰이 다시 호조를 보인 뒤 미 국채는 장 초반의 하락분을 만회했다. 결제 시점 기준 2년물은 2.8bp 하락한 4.770%, 3년물은 1.1bp 하락한 4.913%, 5년물은 0.9bp 하락한 5.027%, 7년물은 0.3bp 하락한 5.153%, 10년물은 변동 없이 5.286%, 20년물은 1.3bp 상승한 5.715%, 30년물은 0.8bp 상승한 5.669%였다. 당일: 수요일 수익률은 하락했으며, 단기물이 움직임을 주도하면서 수익률 곡선은 강세 스티프닝을 보였다. 장기물은 거의 변동이 없었고 2년물 수익률은 약 4bp 하락했다. 유럽 거래 시간 내내 재정 우려가 지속되면서 수익률은 상승하고 있었다. 미 국채는 유로존 채권을 따라 하락했고 당시 유가도 상승해 수익률 곡선에 추가 압력을 가했다. 프랑스와 관련해 월스트리트저널은 재무장관이 최근 채권시장 혼란 속에서 프랑스가 단기채를 더 많이 발행하는 방안을 검토 중이라고 말했다고 보도했다. 그러나 이후 재무부는 국채 발행 전략에 변화가 없다고 밝혀 글로벌 고정수익 시장, 특히 프랑스 국채(OAT)에서 거래가 출렁였다. 한편 IEA 회원국들이 3월 공동 조치의 일환으로 발표한 원유 비축분 방출을 앞당기는 데 지지를 표명해 약 1억 배럴이 시장에 나올 수 있게 되자 유가는 고점에서 후퇴했다. 이로 인해 원유는 고점에서 반락해 결국 하락 마감했다. 이에 따라 미 국채는 상승했으며, 특히 단기물의 상승 폭이 컸다. 미국 10년물 국채 입찰이 호조를 보인 뒤 추가 상승이 나타났다. 전반적으로 입찰은 주요 지표 전반에서 우수한 수요를 보였다. 시장 수익률보다 1.7bp 낮은 낙찰금리, 높은 응찰률, 높은 간접 입찰 비중, 이례적으로 적은 딜러 인수 물량이 특히 눈에 띄었다. 절대 수익률이 상당히 높아 수요를 끌어들인 것으로 보인다. 고금리 낙찰 수익률 5.300%는 지난달 입찰보다 약 47bp, 최근 6회 입찰 평균보다 74bp 높았다. 이번 입찰이 11월 중간선거 전 마지막 10년물 입찰이었다는 점도 현재 수익률을 확정하려는 수요를 더했을 수 있지만, 입찰 데이터만으로 이를 직접 확인하기는 어렵다. FOMC 회의록은 시장에 별다른 영향을 주지 않았다. 수익률과 관련해 발표 자료는 실질금리 변동이 만기가 긴 국채 수익률의 순증분 대부분에 기여했다고 언급했다. 공급 중기 국채 미국, 10년물 국채 390억 달러어치 매각; 낙찰금리는 시장 수익률보다 1.7bp 낮았음. 미국, 10월 8일 30년물 국채 220억 달러어치 매각 예정; 전량 10월 15일 결제 단기 국채 미국, 17주물 단기 국채를 고금리 4.105%, 응찰률 3.10배로 매각 미 재무부, 10월 8일 4주물 단기 국채 1,100억 달러어치 및 8주물 1,050억 달러어치 매각 예정; 전량 10월 13일 결제 단기금리 및 운용 CME 페드워치 기준 연준 금리 인상 가격 반영: 10월 4.3bp(이전 4.9bp), 12월 24.1bp(이전 25.5bp) 10월 6일 EFFR 3.88%(이전 3.88%), 거래량 1,200억 달러(이전 1,210억 달러) 10월 6일 SOFR 3.90%(이전 3.89%), 거래량 2조9,970억 달러(이전 3조70억 달러) 10월 7일 뉴욕 연은 역레포 운영 수요 23억4,000만 달러(이전 4억1,000만 달러), 거래 상대방 15곳(이전 16곳) 미 재무부, 10월 8일 유동성 지원 조치로 20~30년물 명목 국채를 최대 60억 달러 매입 예정(이전 60억 달러) 원유 WTI(X6)는 1.16달러 하락한 배럴당 88.28달러로 결제; 브렌트(Z6)는 0.38달러 하락한 배럴당 100.20달러로 결제 원유 시장은 등락이 엇갈렸지만, 시장 참가자들이 공급 관련 소식과 미국·이란 관련 동향을 저울질한 끝에 하락 마감했다. 이란 고위 당국자는 밴스 미국 부통령의 이란 핵 프로그램 관련 발언이 미국의 “구상과 요구”이며 미국의 구상은 이란의 요구와 상충한다고 밝혔다. 앞서 CBS는 화요일 밴스의 발언을 이란의 전쟁 종식을 위한 미국의 요구 완화로 묘사하며, 이란이 핵 농축을 줄이기 위해 “의미 있는” 조치를 해야 한다고 말했다. 이란은 호르무즈 해협이 계속 폐쇄돼 있고 완전히 통제되고 있다는 통상적인 수사도 이어갔다. 최근 알하닷은 워싱턴과 테헤란 간 중재 노력이 교착 상태에 빠졌으며 협상 진전은 핵 능력과 관련한 트럼프의 요구에 대한 이란의 답변에 달려 있다고 보도했다. 공급 측면에서 원유 기준가격은 두 건의 보도 이후 하락했다. 1) 카타르 노스필드 이스트 확장 프로젝트의 첫 LNG 생산 라인이 가동 준비를 마쳤으며 첫 가스는 11월에 나올 것으로 예상된다. 2) IEA 회원국들은 3월 공동 조치에서 발표한 원유 비축분 방출을 앞당겨 가능한 한 빨리 완료하는 데 지지를 표명했으며, 약 1억 배럴을 시장에 공급할 예정이다. 그러나 폴리티코는 IEA가 추가 방출이 EU의 에너지 안보에 해가 되지 않는다는 점을 분명히 한 뒤에야 EU가 원유와 경유 비축분을 추가로 방출할 것이라고 보도했다. 한편 프랑스는 경유 비축분 1,000만 배럴을 방출하겠다고 발표했다. 주간 EIA 지표에서 원유 재고는 전날 밤 민간 집계와 일치하게 예상 밖 감소를 보였고, 휘발유 재고는 예상 밖 증가, 중간유분 재고는 예상보다 작은 감소를 기록했다. 전체 주간 원유 생산량은 2만4,000배럴 증가한 하루 1,397만9,000배럴이었다. 참고로 전략비축유는 80만 배럴 감소한 2억8,300만 배럴이었다. 주식 종가: S&P 500 -0.27%, 7,798; 나스닥 100 -0.21%, 31,160; 다우존스 산업평균지수 -0.66%, 51,179; 러셀 2000 -1.27%, 2,794 업종: 산업재 -2.14%, 소재 -1.53%, 부동산 -1.35%, 에너지 -0.46%, 금융 -0.44%, 기술 보합, 커뮤니케이션 서비스 보합, 유틸리티 보합, 필수소비재 보합, 경기소비재 +0.15%, 헬스케어 +1.06%. 유럽 종가: 유로 스톡스 50 -1.40%, 6,184; DAX 40 -1.41%, 25,091; FTSE 100 -0.79%, 10,459; CAC 40 -1.22%, 7,769; FTSE MIB -2.51%, 49,972; IBEX 35 -1.68%, 19,118; PSI -0.92%, 9,334; SMI +0.14%, 13,808; AEX -0.94%, 1,118 개별 종목 소식: 인텔(INTC) CEO는 회사가 머스크의 테라팹 반도체 제조 사업을 계속 진행할 것이라고 말했다. 컨스텔레이션 브랜즈(STZ)는 맥주 수요 둔화와 영업이익률 전망 하향을 배경으로 회계연도 중간값 이익 전망이 부진했다. 프레이저스 그룹은 언더아머(UAA) 주식 1,660만 주를 취득해 지분 8.8%를 확보했다. 셰브론(CVX)은 헤스 미드스트림(HESM)과 DJ 분지 원유 미드스트림 자산의 소유 지분을 매각할 예정이며, HESM은 회계연도 전망을 하향 조정했다. 스페이스X(SPCX)는 엔비디아 칩 자금 조달을 위해 아폴로가 주도하는 400억 달러 규모의 자금 조달을 추진한다. 짐 인티그레이티드 시핑 서비스(ZIM)는 회계연도 조정 EBITDA 및 조정 EBIT 가이던스를 상향했다. 블랙힐스(BKH)는 와이오밍주에 계획된 구글 데이터센터에 공급하기 위해 2048년까지 유효한 계약을 체결했다. 위불(BULL)의 중국 관련성은 국가 안보 위험을 초래한다. 이후 위불은 미국 고객 데이터가 미국에 저장된다고 밝혔다. 니오젠(NEOG)은 호실적을 발표하고 2026 회계연도 가이던스를 상향했다. 구글(GOOGL)과 유니티(U)는 차세대 인터랙티브 엔터테인먼트를 위한 새로운 AI 게임 플랫폼에서 협력한다. 외환 채권 변동성이 다시 커지면서 미국 달러가 강세를 보였고, 위험회피 거래 속에 달러는 주요 통화 대비 상승했다. 미국 수익률이 장 초반 상승분을 만회했음에도, 특히 미국 10년물 국채 입찰이 호조를 보인 뒤에도 DXY는 상승분을 유지했다. 프랑스의 재정 문제가 유로화 흐름을 계속 압박했기 때문이다. FOMC 회의록은 과거 상황을 반영한 내용이라는 점, 최근 고용 보고서가 부진했던 점, 이후 연준 위원들의 발언이 더 시의적절했던 점을 고려할 때 시장 반응을 거의 이끌어내지 못했다. 7월 엔화 개입과 관련해 회의록은 매니저가 데스크가 미국 재무부의 재정 대리인 자격으로만 미국 재무부 자금을 사용해 외환시장에 개입했으며 시스템 공개시장계정 포트폴리오는 관여하지 않았다고 밝혔다고 기록했다. 현재 DXY는 약 102.27에 거래되며 월요일 고점인 102.535를 돌파하지 못하고 있다. 프랑스 수익률이 급등하고 시장이 재정 경로에 만족하지 못하면서 유로는 부진했다. 월스트리트저널 보도에서 프랑스 재무장관이 채권시장 혼란 속에 단기채 발행 확대를 검토 중이라고 밝혀 잠시 안도감이 나타났다. 이후 재무부가 국채 발행 전략에 변화가 없다고 밝혀 이에 반박했다. 엔화는 오늘 가장 강한 통화로, 금리 격차 축소와 위험회피 심리에 힘입어 달러 대비 소폭 강세를 보였다. 재정 정책과 관련해 다카이치 총리는 수익률이 높은 수준인 가운데 정책과 지출을 재검토하겠다고 밝혔다. 한편 노동 현금 급여 증가세는 둔화했지만 예상보다 높은 수치를 기록했다. 연말까지 금리 인상 가능성이 남아 있는 가운데 달러/엔은 약 158.01에 거래되고 있다.