[시장 분석] 에너지 및 위험이 좌우하는 채권시장의 불안정한 출발

오늘 하루는 벤치마크들이 평소보다 좁은 범위 내에서 움직이며 불안정하게 출발했으나, 예를 들어 독일 국채(Bund)는 약 50틱의 변동 폭을 기록했다. 오늘 아침의 움직임은 주로 에너지, 그리고 이에 따른 전반적인 위험 분위기의 영향이었다. 에너지 벤치마크가 몇 시간 동안 상승해 WTI가 배럴당 98.09달러의 최고치에 도달하면서 채권 시장에는 하락 압력이, 주식 시장에는 하락세, 그리고 달러 강세가 촉발됐다. 그러나 에너지가 최고치에서 약세로 돌아서면서 채권시장의 움직임은 일부 완화되었고, 벤치마크는 소폭 강세를 보였다. 주요 헤드라인으로는 Axios가 미국 트럼프 대통령이 수요일에 G7에서 이란이 항복에 가까워졌다고 말했다고 보도한 것이었으나, 목요일에 새로운 최고지도자의 발언과 이란이 오늘 신규 공격을 발표함으로써 해당 평가를 다소 반박했다. 특히 미국채(UST)는 111-12에서 111-20의 범위로 움직였고, 현재 그 범위에서 한두 틱 강세를 기록하고 있다. 그럼에도 불구하고, 벤치마크는 이번 주를 약 한 포인트 하락으로 마감할 전망이다. 독일 국채(Bund)는 126.18의 최고치를 잠시 기록하며 두 틱 상승했으나, 지속적인 상승에는 실패했다. 주요 원인은 앞서 언급한 바와 같다. 더불어, 벤치마크 역시 이번 주를 약 한 포인트 하락으로 마감할 것으로 예상된다. 마지막으로 영국 국채(Gilt)는 오늘 20틱 미만 하락으로 개장한 뒤 88.49의 최저치를 기록했고, 이후 거의 변동이 없는 수준으로 반등했다. 하락세는 벤치마크가 장 마감 후의 움직임과 아침 에너지 변동을 따라잡은 결과이며, 아침에 발표된 자료에 따르면 영국은 올해 성장 없이 출발했다. 이 자료는 영국은행(BoE)이 3월 금리 인하를 확정지었을 가능성이 높던 시리즈였으나, 최근 중동 관련 에너지 교란과 이에 따른 움직임으로 인해 단기 금리 인하는 완전히 배제되었으며, 다음 주에도 MPC(통화정책위원회)는 또다시 의견이 분분할 것으로 보인다. 그럼에도 불구하고 이번 자료는 영국은행이 2026년 한 번 또는 그 이상 완화해야 한다는 주장에 힘을 실어주고 있다.