미국 외환 마감: 워시 연준 의장이 매파적 깜짝 발언을 하지 않아 달러 압박
ORIGINAL · NewsquawkUS FX WRAP: Dollar weighs as Fed Chair Warsh abstains from hawkish surprise원문 내용 보기원문 닫기
The dollar was hit as Fed Chair Warsh's remarks, following the expected decision to hold rates, lacked the hawkish elements needed to support the buck. The decision was met with two hawkish dissenters, Hammack (exp.) and Cook (unexp.), with the Committee noting that "The accumulation of more information will help the Committee determine the policy stance appropriate to ensure a timely return of inflation to the Committee's 2 percent goal". Choppy trade was seen at first on the statement and decision, before USD pressure set in shortly after the press conference as short-end yields began to decline. The move was prompted by a lack of hawkish surprises from Fed Chair Warsh, with markets no longer fully pricing three 25bps hikes by end-2027. Meanwhile, long-end yields rose, likely on the notion that the Fed may be falling behind the curve given the recent hot PPI and CPI readings, as well as Warsh saying he is unwilling and unable to call financial conditions tight (despite supporting a hold); more clarity should come with Thursday's PCE report. At pixel time, DXY trades around 102.13, against early intraday highs of 102.49. USD/CAD traded lower, helped by post-Fed USD downside, whilst higher Canadian government bond yields provided a supportive backdrop. The rise in yields came in response to the BoC signalling further hikes on top of today's preemptive 25bps hike, aimed at curbing second-round effects and preventing any de-anchoring of inflation expectations. The Governing Council has said any further tightening will proceed carefully given uncertainties, with decisions taken on a meeting-by-meeting basis. EUR/USD was firmer on the aforementioned USD weakness ahead of tomorrow's ECB announcement, where policymakers are expected to hold rates at 2.50% despite elevated energy prices and inflation concerns. Sterling was also firmer on the same themes. The UK Autumn Budget showed Chancellor Healey confirming a 3ppt increase in the bank tax surcharge, while the OBR raised its 2027 inflation forecast to 3.4% from 2.0% and lowered GDP growth expectations to 1.0%. The DMO also raised planned gilt issuance to GBP 250.6bln (exp. 249.6bln), although a reduction in long-dated issuance provided some support to gilts. NZD was the worst G10 performer on the RBNZ's surprise decision to hold rates, catching hawkishly positioned markets off guard. The decision was a narrow 4-3 vote in favour of a hold (money markets had priced a 93% chance of a 25bps hike), with differing views on the weight assigned to various risks and the timing of the monetary policy response, although members agreed on the inflation outlook. The Committee agreed that tighter monetary policy is likely to be required, but that this remains dependent on the economic outlook. NZD/USD hit lows of 0.5580 before recovering some of the losses to 0.5627 on late-session USD weakness.
10월 28일 시황 정리는 연준 기자회견 이후의 달러 약세와 중앙은행 결정 및 영국 재정 발표에 연관된 통화 움직임을 다룬다.
속보 내용
예상대로 금리를 동결하기로 한 결정 이후 워시 연준 의장의 발언에 달러가 타격을 입었다. 달러를 뒷받침하는 데 필요한 매파적 요소가 부족했기 때문이다. 이번 결정에는 해맥(예상)과 쿡(예상 밖) 등 매파적 반대 의견이 두 건 나왔으며, 위원회는 “더 많은 정보가 축적되면 위원회가 인플레이션을 위원회의 2% 목표로 적시에 되돌리는 데 적절한 정책 기조를 결정하는 데 도움이 될 것”이라고 밝혔다. 성명과 결정 직후에는 등락이 엇갈렸으나, 기자회견 직후 단기물 금리가 하락하기 시작하면서 달러화에 하락 압력이 가해졌다. 이는 워시 연준 의장의 매파적 깜짝 발언이 없었던 데 따른 움직임으로, 시장은 더 이상 2027년 말까지 25bp 금리 인상 세 차례를 완전히 반영하지 않고 있다. 한편 장기물 금리는 상승했는데, 최근 생산자물가지수(PPI)와 소비자물가지수(CPI)가 높게 나온 데다 워시 의장이 동결을 지지하면서도 금융 여건이 긴축적이라고 판단할 의사가 없고 그렇게 판단할 수도 없다고 밝힌 점을 고려할 때 연준이 정책 대응에 뒤처지고 있을 수 있다는 인식 때문인 것으로 보인다. 목요일 발표되는 개인소비지출(PCE) 보고서에서 더 명확한 신호가 나올 것으로 보인다. 기사 작성 시점에 달러지수(DXY)는 장중 초반 고점인 102.49에서 내려와 약 102.13에 거래되고 있다. USD/CAD는 연준 회의 후 달러 약세에 힘입어 하락했고, 캐나다 국채 금리 상승도 뒷받침 요인으로 작용했다. 금리 상승은 캐나다 중앙은행(BoC)이 이날 단행한 선제적 25bp 인상에 더해 추가 인상 가능성을 시사한 데 따른 것이다. 이는 2차 파급 효과를 억제하고 인플레이션 기대가 고정되지 않는 상황을 방지하기 위한 조치다. 통화정책위원회는 불확실성을 고려해 추가 긴축을 신중하게 진행하며, 회의마다 결정을 내릴 것이라고 밝혔다. 내일 유럽중앙은행(ECB) 발표를 앞두고 앞서 언급한 달러 약세에 힘입어 EUR/USD는 상승했다. 정책 입안자들은 에너지 가격 상승과 인플레이션 우려에도 불구하고 금리를 2.50%로 동결할 것으로 예상된다. 같은 요인으로 파운드화도 상승했다. 영국 가을 예산안에서 힐리 재무장관은 은행 세금 추가 부담률을 3%포인트 인상한다고 확인했다. 예산책임처(OBR)는 2027년 인플레이션 전망치를 2.0%에서 3.4%로 올리고 GDP 성장률 전망은 1.0%로 낮췄다. 영국 국채관리청(DMO)도 계획된 국채 발행 규모를 2,496억 파운드(예상치)에서 2,506억 파운드로 상향했지만, 장기물 발행 축소가 국채를 일부 뒷받침했다. 뉴질랜드 달러는 뉴질랜드 중앙은행(RBNZ)이 예상 밖으로 금리를 동결하기로 하면서 G10 통화 가운데 가장 부진했다. 매파적 입장을 취한 시장은 허를 찔렸다. 동결 결정은 4대 3의 근소한 표 차이로 이뤄졌다(머니마켓은 25bp 인상 가능성을 93% 반영했다). 위원들은 각종 위험에 부여하는 비중과 통화정책 대응 시점에 관해 견해가 달랐지만, 인플레이션 전망에는 의견을 같이했다. 위원회는 더 긴축적인 통화정책이 필요할 가능성이 높지만, 이는 경제 전망에 달려 있다고 의견을 모았다. NZD/USD는 0.5580까지 하락한 뒤 장 후반 달러 약세에 힘입어 손실을 일부 만회하고 0.5627을 기록했다.
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