[시장 분석] 일본은행 이후 일본 국채 강세, 미 국채는 조심스러운 거래…분트채와 길트채는 부진

글로벌 고정금리 벤치마크는 오늘 오전 혼조세를 보이고 있다. 미 국채(미국 국채)는 보합선을 중심으로 등락하고 있는 반면, 분트채(-15틱)와 길트채(-21틱)는 부진한 모습을 보이고 있다. 후자의 두 채권이 오늘 압력을 받는 것은 다음과 같은 요인들이 누적된 결과일 가능성이 높다. 1) 일본은행의 금리 인상, 2) 높은 에너지 가격, 3) 최근 영란은행 관련 강세의 일부 되돌림, 4) 유럽중앙은행의 매파적 발언. 일본 국채는 일본은행이 금리를 25bp 인상해 1.25%로 결정한 이후 오늘 전반적으로 강세를 보이고 있다. 그러나 이번 결정에는 완화적 성향의 반대 의견이 있었으며, 다카이치 총리가 임명한 “리플레이션주의자”들이 금리 동결에 표를 던졌다. 아사다는 경제가 충분히 강하지 않다고 지적했고, 사토는 물가 동향이 상당히 가속화되지 않았다고 판단했다. 이어진 기자회견에서 우에다 역시 완화적 어조를 보였으며, 완화적 통화 여건이 유지될 것으로 예상된다고 강조했다. 또한 금리는 긴축됐지만 은행 대출과 자산시장은 여전히 완화적이라고 덧붙였다. 일본 국채 수익률 곡선은 오늘 오전 가팔라지고 있다. 이는 평탄화되고 있는 글로벌 동종 채권시장과 대조적이다. 회의와 우에다의 완화적 어조로 인해 단기 구간은 상대적으로 부진한 모습을 보이고 있다. 미 국채는 보합세로, 보합선을 중심으로 거래되고 있다. 에너지 가격 압력과 함께 이른 오전 거래에서 일부 강세가 나타났지만, 결국 반전됐다. 전반적으로 미 국채는 오늘 오전 약세를 보이고 있으며, 전 세계 중앙은행들이 매파적으로 전환하는 가운데 글로벌 동종 채권시장을 따라가고 있다. 일본은행이 그 latest 사례다. 시장은 오늘 늦게 슈미트와 보먼의 발언이 예정돼 있어 연방준비제도에서 명확한 방향을 확인할 수 있을 전망이다. 오늘 오전 수익률이 약세 플래트닝을 보이고 있다는 점을 주목할 필요가 있다. 이는 높은 에너지 가격과 매파적 재평가가 트레이더들의 주요 관심사임을 의미한다. 미국 2년물과 10년물의 스프레드는 현재 약 24bp로, 이번 주 초의 34bp와 비교된다. 분트채에는 오늘 카시크와 카작스 등 다수의 매파적 유럽중앙은행 발언이 나왔다. 이는 부분적으로 오늘 오전 벤치마크에 부담을 주고 있을 수 있다. 최근 블룸버그 설문조사에 따르면 경제학자들은 중동 분쟁으로 촉발된 인플레이션을 억제하기 위해 유럽중앙은행이 최종 금리 인상을 단행하기 전까지 12월을 기다릴 것으로 보고 있다. 분트채는 메클렌부르크포어포메른주 선거를 주시할 전망이며, 특히 몇 주 전 작센안할트에서 독일을 위한 대안(AfD)이 강한 성적을 거둔 상황에서 더욱 주목된다.