재무부 마감 요약: T-노트 선물(Z6), 105-14+에 2틱 이상 하락 마감

워시가 선제적 가이던스를 피한 가운데 T-노트 수익률 곡선은 가팔라졌고, AI 약세와 유가 상승으로 거래는 등락을 거듭했다. 결제 시점 기준 2년물은 1.1bp 하락한 4.746%, 3년물은 0.2bp 하락한 4.839%, 5년물은 1.3bp 상승한 4.908%, 7년물은 2.2bp 상승한 5.001%, 10년물은 2.3bp 상승한 5.102%, 20년물은 2.3bp 상승한 5.492%, 30년물은 2.1bp 상승한 5.441%를 기록했다. 하루 동향: 금요일 미 재무부 수익률 곡선은 가팔라졌다. 앞단 수익률은 소폭 하락한 반면 장기물 수익률은 상승했으며, 여러 요인이 경합하면서 장중 거래는 등락을 거듭했다. 이러한 곡선 가팔라짐은 워시 연준 의장이 밤사이 발언에서 명시적인 선제적 가이던스를 제공하지 않겠다는 선호를 유지해 단기금융시장 가격에 비둘기파적 반응을 불러온 데 힘입었을 가능성이 있다. 10월 금리 인상 확률은 약 17%로 하락했으며, 수요일 CPI 발표 직후에는 약 50%였다. 시장은 워시가 현재 가격 반영과 최근 연준 발언에 반대 의사를 표명하지 않은 것을 10월 동결 전망을 강화하는 신호로 해석한 것으로 보이지만, 그는 다가오는 결정에 관해 명시적인 신호를 내놓지는 않았다. 금리 전망의 비둘기파적 변화와 상쇄된 요인은 원유 가격 상승이었다. 지정학적 긴장이 지속되는 가운데 브렌트유 가격은 한때 배럴당 110달러에 도달했다. 사우디아라비아의 동서 파이프라인이 다시 공격받았다는 보도는 세계 원유 공급에 대한 우려를 더욱 키웠다. 미국 오전 늦은 시간 주식시장 개장 직후 T-노트는 어느 정도 지지를 받았으며, 기술주와 AI 주식의 급락이 이어지는 가운데 안전자산 수요의 수혜를 입은 것으로 보인다. 그러나 원유 가격이 상승하자 T-노트 선물은 장중 고점에서 후퇴했고, 결국 이날 거래 범위의 하단 부근에서 결제됐다. 한편 미국 수입물가와 수출물가는 예상보다 크게 상승해 이번 주 일련의 높은 인플레이션 지표에 더해졌다. 산업생산도 전망을 웃돌았으며, 전체 생산 증가율이 제조업 생산 증가율을 앞질렀다. 한편 미 재무부의 프라이머리 딜러 설문조사는 “예상되는 차입 수요와 투자자 수요를 고려할 때, 향후 경매 규모에 어떤 변화를 검토해야 하는가?”와 “자사채 매입 프로그램의 효과를 높이기 위해 재무부가 추가로 검토해야 할 변화가 있는가? 있다면 어떤 것인가?”라고 물었다. 재무부가 20년물 채권을 아예 없애는 방안에 관한 의견을 구할 수 있다는 추측이 있었지만, 설문조사는 경매 규모와 자사채 매입에 관한 광범위한 질문 외에는 20년물 만기의 존속 여부나 장기물 발행의 잠재적 변화에 대해 명시적으로 다루지 않았다. 공급 중기 국채 미국 재무부는 10월 21일 130억 달러 규모의 20년물 채권을 매각하고 10월 22일 결제할 예정이다. 10월 22일에는 260억 달러 규모의 5년물 TIPS를 매각하고 10월 30일 결제할 예정이다. 단기 국채 미국은 10월 19일 950억 달러 규모의 13주물 국채와 820억 달러 규모의 26주물 국채를 매각할 예정이다. 미국은 10월 20일 950억 달러 규모의 6주물 국채를 매각할 예정이다. 단기금리 및 운용 CME 페드워치 기준 연준 금리 인상 가격 반영: 10월 4.3bp(이전 7.3bp), 12월 26bp(이전 28.7bp) 10월 15일 EFFR은 3.88%(이전 3.88%), 거래량은 1,180억 달러(이전 1,110억 달러) 10월 15일 SOFR은 3.89%(이전 3.88%), 거래량은 3조 250억 달러(이전 2조 9,740억 달러) 10월 15일 뉴욕 연은 역레포 운용 수요는 4개 거래상대방(이전 2개)에서 12억 달러(이전 2억 달러)였다.