[시장 분석] 미국 재무부채권은 소폭 하락, Bunds(독일 국채)는 Flash PMI 소화하며 정체불안 자극

글로벌 고정 수익 벤치마크 금리는 오늘 아침 혼조세를 보이고 있다. 미국 재무부채권(USTs)은 -3틱으로 소폭 하락했고, 독일 국채(Bunds)와 영국 국채(Gilts)는 약 20틱 상승하며 오르고 있다. 독일 벤치마크는 매우 부진한 PMI 결과를 보였고, 이로 인해 이 지역 전역에 걸친 경기 정체 우려가 계속되고 있다. 미국 재무부채권은 소폭 하락했으나, 유럽 세션 동안 최저치에서 점차 회복하는 모습을 보이고 있다. 현재 109-05~109-12 범위의 상단 쪽에 근접해 있다. 수요일에는 긍정적인 지정학적 뉴스 흐름 속에 투자 심리가 호전되었고, 이러한 분위기는 오늘 세션까지 이어지고 있다. 가장 최근 보도로는 이란이 미국이 보낸 문서에 대한 답변을 준비 중이며, "일정 부분 격차가 줄었다"고 밝혔다. 이는 에너지 시장에 일부 압력을 주었고, 결과적으로 미국 채권 가격 상승을 이끌었다. 수요일에 공개된 FOMC 의사록은 매파적으로 해석되었다. 다수의 정책 입안자들은 성명에서 완화적 성향을 제거하기를 선호했으며, 일부는 인플레이션이 계속 목표치를 상회할 경우 추가 긴축의 여지가 있다고 보았다. 그럼에도 불구하고 미국 벤치마크 금리는 거의 변동이 없었다. 향후 초점은 이 지역의 PMI 수치와 Fed Barkin의 연설에 맞춰질 전망이다. 오늘 독일 국채(Bunds)는 강세를 보이며 124.71~125.12 범위의 상단에 위치하고 있다. 오늘 강세를 이끈 요인은 a) 위에서 언급한 지정학적 낙관론, b) 매우 부진한 PMI 지표였다. 간단히 말해, 프랑스의 수치는 매우 좋지 않았고 제조업이 예상치 못하게 위축 국면으로 진입했으며 종합/서비스 지수도 악화되었다. 독일 지표 역시 비관적인 제조업 환경을 시사했으나 대체로 예상치에 부합했다. 유로존 전체 수치는 제조업과 서비스업 모두에서 활동이 둔화되고 있음을 보여주었다. "조사 데이터는 유로 지역 경제가 2분기 0.2% 위축될 것으로 보인다는 점을 나타낸다." 보고서는 가격 지표가 인플레이션이 약 4%에 근접했다는 점을 시사하며, 성장 둔화와 맞물려 "정책 입안자들에게 커져가는 딜레마를 유발한다."고 결론지었다. 영국 국채(Gilts)도 원유 시장의 압력과 함께 상승했다. 이 지역 또한 자체 PMI 수치를 소화했다. 제조업은 견고함을 유지했으나, 서비스업은 예상외로 위축 국면에 진입했다. 영국 국채 시장은 데이터 발표 후 변동성이 있었으나, 궁극적으로 큰 변화는 없었다. 이는 아마도 주의가 리브스 재무장관의 연설(11:30 BST 예정)로 집중되었기 때문일 수 있다. 보도에 따르면 그녀는 연간 1억5,000만 파운드 이상의 소비자 절감 효과가 기대되는 농식품 관세 선택적 인하를 발표할 예정이다. 아동 대상 무료 여름 버스 이용과, 유류세 5펜스 인상 연기 등을 포함한 4억 파운드 규모의 운전자 및 운송업자 지원책도 발표될 것으로 보인다. 정치 분석가들은 이번 연설을 최근 정치적 혼란 속에서 리브스가 노동당 장기 재무장관으로 자리잡으려는 시도로 보고 있다.