브로드컴(AVGO) 실적 발표 후 셀사이드 반응: 대부분 목표주가 상향, Citi는 '매수 기회'로 평가, Macquarie는 등급 하향

JPMorgan은 목표주가를 580달러(이전 500달러)로 상향하고 '비중확대' 의견을 유지했다. 이 회사는 2분기 실적 보고서를 통해 향후 2년간 성장 전망에 대해 "점진적으로 더 긍정적"이라고 평가했다. 브로드컴의 AI 컴퓨트 구축은 "아직 초기 단계"이며, AVGO는 반도체 섹터에서 JPMorgan의 최선호주로 남아 있다. KeyBanc는 목표주가를 575달러(이전 500달러)로 올리고 '비중확대' 의견을 유지했다. 회사에 따르면 2분기 실적은 예상에 부합했고, 인프라 소프트웨어 증가로 3분기 지침이 상향되었다. 브로드컴의 2026 회계연도 AI 매출전망은 예상과 일치했으나, 2027년 AI 매출 1,000억달러 이상/10GW 전망은 유지되었다. 2027년 10GW 배치 가속화는 실망스러웠으나, 연내 후반 중점적으로 진행될 것으로 예상되어 2028년에 의미 있는 성장을 암시하며, 1,000억달러 전망은 보수적으로 보인다. Jefferies는 목표주가를 550달러(이전 500달러)로 상향하고 '매수' 의견을 유지했다. 혼조된 결과였으며, 전망치가 실망스러웠지만, 브로드컴의 AI 매출이 가속화되면서 영업이익률 개선이 기대된다고 언급했다. 특히 Meta(META)와 OpenAI가 내년부터 대규모 확대에 나서면서다. Benchmark는 목표주가를 545달러(이전 485달러)로 상향하고 '매수' 의견을 유지했다. 시간외 거래에서 주가가 하락한 이유에 대해 시장이 공식 추정치가 아니라 높아진 AI 반도체 기대치와 비교한 탓이 크다고 분석했다. 또한 구글(GOOGL)이 브로드컴의 최대 TPU 고객이었으나 자사 AI 컴퓨트 소비 확대에 따라 TPU 공급업체 다변화를 공식 인정한 점이 주가 약세에 추가 요인으로 작용했다고 본다. Benchmark는 미디어텍으로의 공급업체 다변화가 "업계에 널리 예상 및 파악된 이슈"라고 평가했다. Oppenheimer는 목표주가를 535달러(이전 450달러)로 상향하고 '아웃퍼폼' 의견을 유지했다. BofA는 목표주가를 530달러(이전 450달러)로 상향하고 '매수' 의견을 유지했다. 2분기 실적과 3분기 전망은 "시장 기대치를 약간 상회"하였으나, "중요한 절대 AI 성장"이 2026 회계연도에 약 180% 연간 증가, 2027년에는 거의 100% 증가로 순항 중임을 강조했다. 앤트로픽, Meta(META), OpenAI 및 두 개의 신규 고객 등 여러 신규 맞춤형 XPU 계정이 향후 실적에 기여하며 구글(GOOGL) TPU 기반을 더욱 강화할 것으로 예상했다. Deutsche Bank는 목표주가를 515달러(이전 430달러)로 올리고 '매수' 의견을 유지했다. 2분기 보고서를 탄탄하게 평가했으나, 장기 AI 목표를 재확인하는 데에 그친 점은 다소 아쉽다고 평가했다. 이후 주가 하락을 매수 기회로 본다고 밝혔다. Morgan Stanley는 목표주가를 502달러(이전 485달러)로 올리고 '비중확대' 의견을 유지했다. 높은 기대감을 차치하면 "매우 좋은 실적"이었으며, 전망이 "보수적으로 유지될 것"이라고 덧붙였다. 모건스탠리는 Nvidia(NVDA)와 브로드컴 같은 "핵심 컴퓨트 종목"에 가치가 있으며, 이들은 AI 노출도가 적은 주식에 비해 뒤처져 있다고 언급했다. Citi는 '매수' 의견과 500달러의 목표주가를 유지했다. 실적 발표 후 주가 하락 시 매수를 추천했다. AI 매출 가속화를 강조하며 2028년까지 AI 가시성이 개선된다고 봤다. UBS는 목표주가를 485달러(이전 490달러)로 낮추고 '매수' 의견을 유지했다. AVGO가 매우 강한 주문 수요를 보고했으나, 2026년 또는 2027년 AI 매출 기대치를 상향하지 않은 점이 실망스러웠다고 평가했다. 공급 제약이 주요 제한 요인으로 보이며, 맞춤형 ASIC 파트너십의 지속적 확대가 장기 성장 전망을 지지한다고 덧붙였다. Macquarie는 등급을 '아웃퍼폼'에서 '중립'으로 하향하고 목표주가를 437달러(이전 513달러)로 내렸다. 구글(GOOGL)이 칩 내재화로 방향을 바꾼 점을 하향 근거로 들었다. AVGO는 이전까지 구글 공급망의 유일한 애플리케이션 특화 집적회로 벤더였으나, 구글은 이제 미디어텍과 협력하고 독자 역량을 개발 중이다. Macquarie는 이에 따라 회사의 시장점유율이 2027년에 "의미 있게 감소"할 것으로 전망했다. 시장점유율 손실 및 경쟁 심화로 인한 잠재적 마진 압박에 대한 우려로 주가 상방이 제한적이나, 밸류에이션이 브로드컴의 하방 위험을 지지한다고 평가했다.